في حين كان هناك تقلب كبير في كل من سوق الأوراق المالية والاقتصاد، فقد استفادت الأوراق المالية ذات الطابع الأكثر تحفظا. وقد تناوب المستثمرون من القطاعات الأكثر خطورة، مثل الطاقة والمالية، وإلى المناطق الأكثر تقليدية المحافظة، بما في ذلك سندات الخزانة والمرافق والمواد الاستهلاكية الأساسية. من بداية عام 2015 حتى 20 مايو 2016، كان قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية أفضل أداء في قطاعات السوق الرئيسية. في ذلك الوقت، فإن مؤشر السلع الاستهلاكية الأساسية حدد القطاع إتف (نيزاركا: زلب زلبسيل سكت نس STp52 73-0 77٪ ) قد عاد ما مجموعه 11. 3٪ مقارنة مع العائد 2. 6٪ من (ستاندرد آند بورز) 500.

- 1>>

هذا الصندوق المتداول في البورصة هو أكبر صندوق يركز على قطاع السلع الاستهلاكية، مع أكثر من 9 مليارات دولار من الأصول اعتبارا من 23 مايو 2016. مع نسبة مصروفات 0. 14٪ ، كما انها واحدة من أرخص خيارات الاستثمار المتاحة. وتصنف العديد من الشركات التجارية الأساسية كمخزونات قيمة، تعرف عموما بأنها مخزونات ذات مقياس تقييم، مثل السعر إلى الربح أو القيمة السعرية إلى القيمة الدفترية (P / بف) أقل من القيمة السوقية العامة سوق. ومن بين أهم المقتنيات في الصندوق شركة بروكتر أند غامبل لصناعة المنتجات المنزلية (نيس: بغ شركة بي بي بروكتر آند جامبل 86. 33٪ 29 )، صانع المشروبات شركة كوكا كولا (رمزها في بورصة نيويورك: كو شركة كوكوكا كولا 45. 81٪ )، شركة السجائر والتبغ فيليب موريس إنترناشونال Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: بيإم بمفيليب موريس إنترناشونال Inc102 56-0٪ 10 )، (رمزها في بورصة نيويورك: كفس كفس ) ومنتج منتجات التبغ ألتريا غروب Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: مو مو ). ويمكن تصنيف هذه الشركات، مع استثناء محتمل لسعر الضريبة على القيمة المضافة، الذي ينمو بمعدل أعلى من المتوسط، كمخزونات قيمة. وتمثل أعلى خمس أصول للصندوق أكثر من 40٪ من أصوله.

بالنظر إلى المدى القوي الذي شهدته السلع الاستهلاكية خلال العامين الماضيين، من المناسب إعادة تقييم ما إذا كان القطاع لا يزال يشتري على المستويات الحالية. وبينما يقوم المستثمرون بإضافة شركات السلع الاستهلاكية إلى محافظهم لعدة أشهر، تشير الدلائل إلى أن هناك خيارات استثمار أفضل في أماكن أخرى من السوق.

المبالغة

القطاعات المحافظة، مثل المرافق والسلع الاستهلاكية، وعادة ما يكون مضاعفات التقييم أقل من السوق الأوسع نظرا لطبيعة أعمالهم. الشركات الأساسية هي في كثير من الأحيان الناضجة، والنمو المنخفض، والأعمال التجارية التدفق النقدي عالية التي تواجه الطلب المطرد. المستثمرون لا يدفعون عادة قسطا كبيرا لهذه الأسهم بسبب إمكانية التنبؤ بها.

من خلال العديد من مقاييس التقييم، ومع ذلك، فإن المواد الغذائية الاستهلاكية مبالغ فيها تماما. اعتبارا من 23 مايو 2016، كان مؤشر أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية للقطاعات الاستهلاكية نسبة ربحية إلى ربحية تبلغ 21 نقطة مقارنة ب 18 في مؤشر ستاندرد أند بورز 500.نسبة P / E إلى النمو (بيج) من 2. 5 قمم مؤشر S & P 500 1. 8. إتف لديها نسبة السعر إلى التدفق النقدي (P / سف) من 16 مقارنة مع 12 ل S & P 500. إن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (4/4) هي أعلى بكثير من نسبة ال S & P 500. وقد أدت الرحلة إلى الجودة التي حدثت مع تقلبات السوق إلى دفع المستثمرين قسطا كبيرا لهذه الشركات ذات القيمة التقليدية.

من أصل خمس مخزونات في الصندوق، كان لكل منهم نسب ربحية / ربح أكبر من 21 اعتبارا من 23 مايو 2016. في عام 2010، كان لدى معظم الشركات نسب ربحية / ربح تتراوح بين 13 و 16. يدفع المستثمرون أساسا 50 ٪ أكثر للأرباح اليوم مما كانت عليه في عام 2010 لهذه الشركات.

انخفاض الإيرادات وتوقعات نمو الأرباح

غالبا ما تمتلك الشركات في مرحلة نمو مرتفعة مخزونات ذات مضاعفات عالية، حيث أن المستثمرين على استعداد لدفع قسط مقابل الحصول على متن الطائرة في المراحل الأولى للشركة. غير أن قطاع السلع الأساسية الاستهلاكية هو منطقة ذات نمو منخفض. وتؤكد توقعات الأرباح والإيرادات المستقبلية للقطاع هذا التوقع.

من المتوقع أن يحقق قطاع السلع الاستهلاكية الاستهلاكية نموا بنسبة 5٪ في الأرباح بنسبة نمو 1٪ فقط. هذه الأرقام ليست شاذة للقطاع، على الرغم من أنها أقل قليلا من المعايير التاريخية. الوجبات الجاهزة هي أن الشركات التي تقدم توقعات النمو البطيء مثل هذه نادرا ما يكافأ بمضاعفات التقييم الغنية.

إمكانية زيادة أسعار الفائدة

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي عموما سياسة سعر الفائدة المنخفض كوسيلة لتحفيز النمو الاقتصادي. والفكر هو أنه إذا كانت العائدات على المنتجات المصرفية والأوراق المالية ذات الدخل الثابت منخفضة بما فيه الكفاية، فإن الأفراد لا يجبرون على إنقاذ أموالهم وبدلا من إنفاقها. وقد عملت إجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث أنها سحبت الاقتصاد من حالة ركود خلال الأزمة المالية.

يشير الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى أنه مستعد لإعادة أسعار الفائدة تدريجيا إلى نطاق أكثر تاريخيا. ومع ارتفاع الأسعار، يحدث العكس، حيث يكون المستثمرون أكثر ميلا لإنقاذ أموالهم. المزيد من المال المحفوظ يساوي أقل من الأموال التي تنفق. وهذا بدوره يعني انخفاض الاستهلاك الذي ينبغي أن يؤدي في نهاية المطاف إلى زيادة الميزانية العمومية للشركة. ومع تباطؤ نمو األرباح أو تراجعه، من املرجح أن تنخفض عمليات التقييم على العديد من هذه األسهم بشكل معقول.