هناك أمران معروفان للمستثمر الأسطوري بنيامين غراهام. الأول هو نهجه الرائد للاستثمار على أساس العثور على شركات تبيع أقل بكثير من قيمتها الجوهرية لتحقيق أقصى قدر من احتمال الصعود مع التقليل من مخاطر الهبوط. هذا النهج، والمعروف باسم الاستثمار قيمة، قد تحملت لأكثر من ثمانية عقود، ووضع مئات من صناديق الاستثمار المشترك والصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تدمج مبادئ غراهام الأساسية في أهدافها الاستثمارية. والثاني، الذي وسع سمعة غراهام بين أجيال حديثة من المستثمرين، هو أن وارن بافيت يعتبره معلمه. بافيت، ينظر إليها على أنها المستثمر الأكثر نجاحا في التاريخ، وغالبا ما يستشهد مبادئ غراهام للاستثمار قيمة كعقيدته للاستثمار الناجح. وقد لخص بافيت نهجه في قيمة الاستثمار في جملة واحدة فقط: "شراء الشركات الرائعة بسعر عادل مع نية الاحتفاظ بها إلى الأبد. "

مجرد نظرة واحدة على محفظة الاستثمار بافيت يؤكد تمسكه لهذا النهج. تتكون أكبر مخزوناته من الشركات الكبيرة القائمة مع العلامات التجارية الشهيرة مثل شركة أمريكان إكسبريس (رمزها في بورصة نيويورك: أكس أكسبامريكان إكسبريس Co96 29-0٪ 15 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة كوكا كولا (رمزها في بورصة نيويورك: كو كوكوكا كولا كو 45. 47-1 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، وول مارت ستوريس Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: ومت > ومتوال مارت ستوريس Inc88 70٪ 09٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، ويلز فارجو & كومباني (رمزها في بورصة نيويورك: وفك وفويلز فارجو & كو 56. 18-0 ٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و إنترناشونال بوسينيس ماشينس Corp. (رمزها في بورصة نيويورك: عب إبينترناتيونال بوسينيس ماشينس Corp. 84-0٪ 49 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). المستثمرين الطموحين، الذين يمكن أن نأمل فقط لتحقيق نوع من العوائد بافيت لديها على مدى عدة عقود، يمكن أن نتساءل فقط ما إذا كان ينبغي النظر في محفظته نموذجا لاستراتيجيات المحفظة الخاصة بهم. على العكس من ذلك، هناك عدة أسباب لعدم تمكن استراتيجية بافت الاستثمارية من العمل بالنسبة للمستثمرين العاديين، حتى لو كانوا يشترون أسهم في كل شركة في محفظته.

1. بافيت الشركات الشرائية، لا يشتري

معظم المستثمرين في المتوسط ​​شراء الأسهم من قبل مئات، في حين تشتري بافيت لهم من قبل المليارات. ومع ذلك، فإنه ليس فقط حجم حصة بافت يشتري أن المسائل. بل هي العملية التي يقرر من خلالها شراء أو حيازة أو بيع أي أسهم يصعب تكرارها. تتضمن قرارات بافيت متغيرات لا يأخذها معظم المستثمرين بعين الاعتبار، ويمكنه الاستفادة من الأدوات المالية المعقدة وفرص الضرائب لتقليل الارتفاع وزيادة العوائد.لأن العديد من مشترياته كبيرة جدا، فإن محفظة بافيت تتركز بشكل كبير بين عدد صغير نسبيا من الأسهم.

2. بوفيه يمكن شراء الشركات بأكملها

مع أكثر من 60 مليار $ الجلوس نقدا، بافيت يمكن شراء الشركات بأكملها، تماما كما فعل في عام 2015 مع شراء بريسيسيون كاستبارتس كورب الخبراء الماليين يصر على دفع قسط للسهم، ولكن في $ 32. 3 مليار دولار، وقال تحليل بافيت له انه "عمل رائع بسعر عادل"، وقال انه يشعر انه يمكن ان تعمل مع الإدارة. السبب الأكبر الذي يجعل المستثمرين الهواة لا يأملون حتى في تحقيق مستوى العائد السنوي من بافيت هو أن جزءا كبيرا من محفظته يتكون من شركات اشترىها بشكل مباشر مثل شركة جيكو للتأمين وديري كوين وسكة حديد برلينغتون الشمالية وسانتا فيه (BNSF). شراء شركات كاملة بهذه الطريقة تشتري له الوقت للعمل مع الإدارة لتحسين النتيجة النهائية.

3. الأسهم الأكثر مبيعا في بافيت لم تعد رخيصة

لم يعد العديد من كبار المقتنيات في بافيت يبيع في أو بالقرب من قيمهم الجوهرية، مما يعني أنه ربما لن يشتريها في عام 2016. ولكن هذا لا يعني أنه لن يستمر في الاحتفاظ بها. ويعتقد بافيت فترة الحق في عقد الأسهم جيدة هو "إلى الأبد. "ومع ذلك، وباستخدام مبادئ غراهام الاستثمارية لقيمة هذه الشركات، فإن خطر الهبوط قد لا يكون محدودا كما كان عليه في السابق لأن تقييمات الحيازات ربما تكون قد تجاوزت قيمها الجوهرية. قد لا يكون هناك الكثير من القيمة المتبقية في الأسهم للمستثمرين في محاولة لمحاكاة محفظة بافيت الحالية.

4. كما يفعل بافيت يقول، ليس كما انه

أي شخص الذي اتبع بافيت يعرف انه لا يقدم نصائح الأسهم، كما أنه لا يدعو لمحاكاة محفظته. قد يتحدث عن مدى عظيم الشركة التي اشترى فقط هو، ولكن ما يريد المستثمرين لسماع هي الأسباب الأساسية وراء قراره. عندما يتحدث عن شراء الأسهم بسعر عادل، وعلى استعداد لعقدها لمدة 10 سنوات على الأقل، وقال انه يدافع عن العملية التي يستخدمها، وليس أي مخزون معين. نصيحته لمعظم المستثمرين هو شراء صندوق مؤشر رخيصة وتدريجيا متوسط ​​تكلفة الدولار في ذلك. وقال إن المشكلة مع معظم المستثمرين هو، "إذا حاولت أن تكون ذكية قليلا، قضاء ساعة في الأسبوع الاستثمار، وكنت عرضة لتكون غبية حقا. "