يمكن لأي مستثمر أن يتخيل عن حجز المليارات في استثمار الأرباح كل عام. هذا لا يزال خيال لمعظم الناس، ومع ذلك، وواقع فقط لحفنة من صناديق التحوط مع الخبرة والقوى العقلية للانخراط في استراتيجيات الاستثمار عالية المخاطر للغاية. يجب على مستثمري التجزئة معرفة قيودهم ويدركون أن استراتيجيات الاستثمار المتطورة المستخدمة من قبل صناديق التحوط ليست مناسبة لمعظم الناس. وفيما يلي أربع استراتيجيات محفوفة بالمخاطر تستخدمها صناديق التحوط.

- <>>

بيع الأسهم الزخم القصير

غالبا ما تكون استراتيجية خطيرة لبيع قصيرة الأسهم قوة زخم قوة النسبية التي يفضلها بعض صناديق الاستثمار المشتركة من العديد من المستثمرين التجزئة. في عام 1999 وأوائل عام 2000، كان الانتحار ل سيسكو قصيرة وياهو خلال فقاعة سوق الأسهم هائلة تتركز في أسهم التكنولوجيا والإنترنت.

في عام 2016، لا يزال المستثمرون مثل ويليام أكمان وديفيد إينهورن يستهدفون الأسهم الباهظة المبالغة، ولكن هناك أمثلة حيث انفجرت الاستراتيجية في وجوههم. حالة واحدة هي خسر أكمان الرهان القصير ضد هرباليفي، وهي شركة يدعى نظام الاحتيال والهرم. بدأ هذا المنصب في ديسمبر 2012، وذهب هرباليفي إلى ثلاثة أضعاف في العام المقبل. يملك صندوق بيرشينغ سكوير كابيتال مانجمنت التابع لمجموعة أكمان خطا خاسرا لعدة سنوات بعد واحدة من أفضل السجلات طويلة الأمد في هذه الصناعة. ولا يزال الوضع القصير مستمرا في مطلع عام 2016، وربما يكون مثالا على استمرار العداء تحت الضغط. ومع ذلك، فإن البعض الآخر قد يطلق عليه غطرسة متهورة بالنظر إلى عمق الخسائر.

- 2>>

استثمار الديون المتعثرة

يبحث مستثمرو الديون المتعثرون عن الماس في كومة السماد، ويطلبون من الشركات التي تنخفض ديونها إلى مستويات تظهر أسعارها. والخطر هو تقديم شركة للفصل السابع من الإفلاس حيث تصبح الأوراق المالية لا قيمة لها. والنتيجة الأفضل هي الإفلاس بموجب الفصل 11 حيث تستمر الشركة في العمل بموجب خطة إعادة التنظيم التي وافق عليها الدائنون الرئيسيون. وهي لعبة عالية المخاطر تعتمد على البحوث الشاملة والقدرة على إقناع الشركة المدينة لإعادة تنظيم بنجاح من خلال تحسين العمليات والتدفق النقدي.

أحد الأمثلة على صندوق مشترك، وليس صندوق تحوط، ولكن الدرس هو نفسه. وقد تم تحميل صندوق التمويل الثالث الذي يركز على الجادة الثالثة إلى حد كبير مع تراكم الديون المحفوفة بالمخاطر المتراكمة في السنوات التي تلت الانهيار المالي الذي حدث في عام 2008. وبسبب انهيار الصندوق في عام 2015، كانت أصول الصندوق ضعيفة لدرجة أنه حتى شركة فورترس إنفستمنت غروب ليك العملاقة ذات الملكية الخاصة والعديد من صناديق التحوط للديون المتعثرة قد أتاحت الفرصة لشرائها.

الاستثمار المدفوع بالحدث

في الاستثمار القائم على الحدث، تحاول صناديق التحوط الاستفادة من إجراءات الشركات بما في ذلك التحكيم في عمليات الدمج وإعادة الهيكلة ومبيعات الأصول والمدفوعات أو أي تغيير هام آخر للشركات.مع عمليات الاندماج، فإن أسهم الشركة المستحوذ عليها غالبا ما تقع بعد إعلان الاندماج حيث يتم تقديم قسط أعلى من القيمة السوقية للمخزون المستهدف. وفي عملية التحكيم في عمليات الاندماج، يقوم المتداول بشراء وبيع أسهم شركتي الدمج في نفس الوقت على افتراض أن كلا السهمين سيعودان إلى القيمة العادلة. وإذا كان تقييم القيمة صحيحا، فإن التجارة العامة تحقق أرباحا عند تصفيتها.

يجب أن تكون أصوات الاستثمار المستندة إلى الأحداث مثل المال السهل، ولكنها تجارة عالية المخاطر بسبب وجود عدد لا يحصى من المطبات غير المتوقعة في الطريق إلى إبرام حدث مؤسسي مخطط له. على سبيل المثال، في سبتمبر 2015، أعلنت شركة ويليامز وأسهم نقل الطاقة عن اندماج بقيمة 38 مليار دولار. لم يكن هذا التحكيم الاندماج الكلاسيكية، ولكن تفاصيل الصفقة معقدة للغاية ومناسبة فقط للمستثمر الأكثر تطورا. صناديق التحوط مكدسة، ولكن في أوائل فبراير 2016، ظهرت أنباء أن المسؤول المالي الأول في نقل الطاقة كان يغادر الشركة. وانخفضت كل من الأسهم أكثر من 35٪ بعد الأخبار، وصناديق التحوط تركت في وضع غير سارة.

الاستثمار الكلي

تتطلب صناديق التحوط الكلية خبرة في مجموعة متنوعة من الأسواق في توجهاتها "الذهاب إلى أي مكان". ويتم تقييم اتجاهات الاقتصاد الكلي، ويقوم صندوق التحوط بالاستثمار في أي فئة من فئات الأصول بما في ذلك الأسهم، والعقود الآجلة لمؤشر الأسهم، والسندات، والعملات والسلع. كما تستخدم العديد من الصناديق مبالغ كبيرة من الرافعة المالية، وكان صندوق جورج سوروس كوانتوم واحدا من أكثر الأموال استفادة خلال سنوات الانتقال في الثمانينيات. آخر أسطورة صندوق الكلي هو بول تودور جونز. ويقارن الاستراتيجية مع لعبة الشطرنج ثلاثي الأبعاد والمحادثات حول ضرورة الجمع بين مهارات التحليل الفني والأساسي.

الصعوبة الكامنة في النهج قليل من الناس لديهم القدرة على إتقان تعقيدات أسواق متعددة. سوروس، جونز، دروكنميلر والنجوم الأخرى من الاستثمار الكلي عملت أيضا في عصر التقلب الشديد في أواخر 1970s و 1980s. وقد اجتذب أداء الصندوق الكلي خلال سوق الأسهم الثور الذي بدأ في عام 2009، ويشكو جونز بلا هوادة من عدم التقلب في فئات الأصول الرئيسية خلال هذه الفترة. ويعتقد أن التقلب هو حليب الأم لتجار الماكرو وسوف تستمر العوائد في المعاناة بدونها.