تعد عمليات الدمج والاستحواذ وسيلة مهمة لكي تنمو الشركات وتصبح مؤسسات أقوى وأفضل. الشركات الكبرى عادة توظيف خريجي اللبلاب الدوري مليئة بالسير الذاتية لامعة لتشغيل التطوير المؤسسي أو M & A فريق. هذا المنصب مرئي للغاية داخل الشركة، وغالبا ما يكون أرضية تدريب للرئيس التنفيذي للشركة في المستقبل، المدير المالي، رئيس القسم أو غيرها من المستوى التنفيذي التنفيذي.

ومع ذلك، تحدث صفقات سيئة، وهذا يعني في كثير من الأحيان خسارة كبيرة في القيمة للمساهمين. قد لا تتحقق التآزر المتوقعة، قد تتصادم الكيانتين، قد تكون مبالغة في تقديرات التكاليف الوفورات أو قد تنشأ حروب العشب. وهنا ثمانية أخطاء M & A الشائعة التي يمكن أن تعيث فسادا على محافظ المساهمين.

حفرة رقم 1: الناس الذكية تعمل حتى هذه الصفقة - يجب أن تكون جيدة. تماما كما هو الحال مع الأمن القومي، حيث ينسى المواطنون القوات المسلحة أو مجتمع الاستخبارات عندما لا يحدث هجوم، يحدث اتجاه إنساني مماثل في تمويل الشركات وعمليات الدمج والاستحواذ. لا يحتفل الموظفين وأبطال صفقة عندما يتم قتل صفقة. في الواقع، غالبا ما ينظر إلى مئات (وغالبا مرات الآلاف) من الساعات التي تنفق على صفقة باعتبارها مضيعة هائلة من الوقت إذا كانت الصفقة لا تمر.

يتم تعويض أصحاب البنوك الاستثمارية، وموظفي تطوير الشركات، ومهنيي المعاملات والاستشاريين بشكل كبير عند إغلاق الصفقات. وتدفع مكافآت ضخمة خارج. مجد، والرؤية والترقيات هي دولد خارج عند إغلاق الصفقة. المهنيين ساعة الحصول على الكثير من ساعات للفوترة. فقط لأن الكثير من الناس يدفعون للحصول على صفقة لا يعني أنه لا توجد أي مآزق استراتيجية وتشغيلية ومالية تجعل صفقة محتملة سيئة. (معرفة المزيد؟ تحقق من أساسيات عمليات الدمج والاستحواذ .

حفرة رقم 2: يبدو أن هناك سبب واحد جيد للقيام بهذه الصفقة. عند التفكير في دمج الأعمال، يجب أن تكون هناك أسباب متعددة وجيهة لإجراء الصفقة. ولا يمكن للإدارة أن تعتمد ببساطة على الوفورات المتوقعة في التكاليف من إلغاء الوظائف الزائدة عن الحاجة. إلى جانب ذلك، هناك فقط الكثير من النقد ليتم حفظها من التآزر المتعلقة التكلفة. تركز الصفقات الأكثر جاذبية على نمو الإيرادات والربحية.

على سبيل المثال، يمكن للمستحوذ مع منتجات وخدمات متفوقة شراء شركة أخرى مع إمكانية الوصول إلى العملاء الرئيسيين والعالميين. ويمكن أن يترجم هذا التحرك إلى نمو قوي للكيان المشترك حديثا لسنوات قادمة. وفي حالة أخرى، يمكن للشركة المستحوذ عليها أن تشتري شركة مستهدفة في منطقة أو سوق تتيح إمكانات نمو عالية. يجب أن يجعل شراء هدف شركة اكتساب الكثير أقوى، وليس فقط نظريا أقوى. الكثير من رأس المال والسمعة والتكلفة والجهد تدخل في وضع صفقة لتحقيق عوائد هزيلة فقط، إن وجدت على الإطلاق.

حفرة رقم 3: الميزانية العمومية لا تفيض نقدا، لذلك يتم إيقاف صفقة جيدة. إذا كان سهم الشركة لديه سعر مرتفع، فإنه يمكن استخدام أسهمه لشراء أسهم الشركة المستهدفة. هذا يمكن أن يكون وسيلة ممتازة لتنفيذ عملية الاستحواذ، خاصة إذا كانت أسهم الهدف تتداول عند مضاعفة منخفضة.

إذا كان هناك سيولة في الأسواق، يمكن للشركة جمع المال لشراء عن طريق بيع الأسهم أو عن طريق إصدار السندات. بدلا من ذلك، هناك العديد من الشركات الاستثمارية على استعداد لإقراض الأموال اللازمة من أجل دفع صفقة من خلال. وبمجرد تحقيق التآزر (بعد الصفقة)، يمكن للشركة استعادة النقدية من أجل تسديد هذه القروض. (لمزيد من المعلومات عن هذا المنطق، راجع لماذا تصدر الشركات سندات بدلا من الاقتراض من البنك؟ )

حفرة رقم 4: يبدو أن الشركة لديها تدفق صفقة صحية. لا يوجد بنك استثماري واحد أو شركة خدمات مهنية أو مجموعة أسهم خاصة أو شركة ترى كل تدفق الصفقات الذي يتم في أي سنة معينة. مقياس مهم للمهنيين الصفقة هو كمية من تدفق الصفقة. وإذا رغبوا في استعراض المزيد من الصفقات المرتقبة، فينبغي عليهم إنشاء علاقات جيدة مع بنوك الاستثمار، والعاملين في الصناعة، ومهنيي الخدمات والحفاظ عليها.

وبمجرد أن الرسالة هي أن الشركة تتطلع إلى الحصول على كيانات تكميلية، والناس سوف تقترب - وغالبا ما تطغى - موظف تطوير الشركات مع الأفكار. لسوء الحظ، فإن بطل الصفقة في كثير من الأحيان سوف تقدم مع الأفكار السيئة. هذا يأتي مع الإقليم. من المفيد الحصول على ملخص لمعايير الشراء الخاصة بالشركة. علاقة صلبة مع المطلعين على صناعة وضع يمكن أن تساعد على توليد تدفق صفقة نوعية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون الاتصالات من المناطق البعيدة مفيدة بشكل خاص إذا كانت هذه المناطق فرص النمو الحالية للشركة اكتساب.

حفرة رقم 5: المدير المالي أو المستشار العام يمكن أن تكون بمثابة M & A بطل. المديرين الماليين، المستشارين العامين، المراقبين وغيرهم من الأعضاء الرئيسيين في فريق القيادة قد تغرقت بالفعل من قبل وظائف بدوام كامل. ويمكن أن يؤدي تكليفهم برئاسة مبادرات الاندماج والاستحواذ إلى أن تفوت الشركة فرص اكتساب جيدة. انهم ببساطة ليس لديهم الوقت للقيام بهذه المهمة بشكل صحيح.

من الأفضل أن يكون لديك موظف تطوير متخصص ومركز. عندما تصبح الأمور مشغولة، يمكن تعيين مستشارين من طرف ثالث ومستشارين لتعزيز الموارد. يجب أن يكون بطل الصفقة أيضا علاقة كافية مع مدراء شعبة الشركة والمحاسبين والمحامين من أجل ضمان التزامهم مرة واحدة هناك صفقة محتملة. هؤلاء المهنيين أيضا مسؤوليات بدوام كامل. ومع ذلك، فإن مشاركتهم بالغة الأهمية في عدة مراحل من عملية الاندماج والشراء. إذا كنت مهتما، تحقق من الحصول على مهنة في عمليات الدمج .

بيتفال No. 6: المعلومات التي يقدمها البائع لم يتم تحليلها بدقة .
لعدة أسباب، يمكن للبائعين تقديم أرقام غير دقيقة أو مستقبل وردية لأعمالهم.قد ال يتم عرض المطلوبات والمخاطر المحتملة. فعلى سبيل المثال، قد تكون هناك مشاكل بيئية داخل مرافق الهدف؛ المنتجات الجديدة المحتملة قد تمتلك عيوب الكامنة. قد يكون هناك خطر غير عادي من التقاضي. إن العناية الواجبة المناسبة أمر بالغ الأهمية بالنسبة للغالبية العظمى من الصفقات.
لحسن الحظ يمكن للمشتري توخي الحذر والدقة خلال مرحلة المراجعة ووضع الأشخاص المناسبين لتقييم الهدف بشكل صحيح. ويمكن إحضار خبراء متخصصين للتخفيف من المخاطر التي تواجه المشتري. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للإدارة التواصل بشكل استباقي مع عملائها وموظفيها - عند الاقتضاء - لتوفير ضمان بأن الصفقة تعزز الشركة وتحسن الكثير من أصحاب المصلحة المختلفة.

حفرة رقم 7: يصبح القرار عملية بعيدة الأيسر.
سوف المهنيين صفقة تقييم كمية ضخمة من المعلومات لتشمل مجموعة متنوعة من النماذج، تحليلات التقييم والرسوم البيانية والرسوم البيانية. فمن السهل لعلاج معاملة محتملة كما عملية ميكانيكية، بحتة بحتة. ومع ذلك، فإن الجانب الناس و "الجانب الفني" من أي صفقة هي دائما حاسمة.

التطابق الثقافي يمكن أن يوفر ضمان إضافي أن الجمع بين شركتين منطقي. يجب على المهنيين صفقة إنشاء ومواصلة الحفاظ على علاقة مع مجموعة متنوعة من الشخصيات وممارسة براعة على الرغم من ساعات طويلة المعنية. بعد كل شيء، وأصحاب الشركة المستهدفة لا تضطر إلى بيع الشركة إلى المشتري المحتملين.

ينطوي التعامل مع الصفقات على خدعة طويلة ومملة، وبطولة M & A ناجحة فهم هذا، ولكن صفقات جيدة يمكن أن تنهار نتيجة لاشتباكات الأنا لا لزوم لها وتجنبها. (لمزيد من المعلومات حول الفن وعدم اليقين، اقرأ العالم الأحمق لعمليات الاندماج والشراء .)

الحفرة رقم 8: لا توجد خطة ما بعد التكامل. الوقت اللازم لوضع خطة ما بعد التكامل قبل الإغلاق، وليس بعد إغلاق. يجب على فريق إدارة المشتري وضع خارطة طريق كاملة مع عناصر العمل والمسؤولين والجداول الزمنية لتحقيق الأهداف المنصوص عليها في خارطة الطريق. بالنسبة للقيمة التي سيتم إنشاؤها بعد المعاملة، يجب على الإدارة والموظفين تنفيذ وتحقيق الإيرادات وتكلفة التآزر المتوقعة للصفقة. يجب أن تتحول الأفكار الآن إلى عمل ونتائج. في نهاية المطاف، لكي يكون الاتفاق معقولا، يجب أن ينجح الكيان الجديد في اكتساب مكانة أقوى ضمن ديناميات تنافسيته.

الخلاصة
أظهرت العديد من الدراسات أن حوالي نصف عمليات الاستحواذ تعتبر ناجحة فقط. يجب على الإدارة والموظفين العمل جنبا إلى جنب مع الكيان المكتسب حديثا لتحقيق مختلف التآزر الاستراتيجي والتشغيلي تتوقع الشركة من الصفقة. (إذا كنت في الخارج، وتعلم كيفية الاستثمار في الشركات قبل وأثناء وبعد انضمامهم معا، في الاندماج - ماذا تفعل عندما تتلاقى الشركات. )