لا يشترط أن تشهد سوق الدب للأسهم المعاناة والخسارة، على الرغم من أن بعض الخسائر النقدية قد لا يمكن تجنبها. وبدلا من ذلك، يجب على المستثمرين دائما أن يروا ما يعرض عليهم كفرصة - فرصة للتعرف على كيفية استجابة الأسواق للأحداث المحيطة بسوق الدب أو أي فترة أخرى ممتدة من العوائد المملة. اقرأ المزيد للتعرف على كيفية مواجهة التراجع.

ما هو "سوق الدب"؟

يقول التعريف الصريح أن أي مؤشر في أسواق الأسهم على نطاق واسع يسقط أكثر من 20٪ من ارتفاع سابق، وسوق الدب هو في الواقع. معظم الاقتصاديين سوف اقول لكم ان الأسواق الدب تحتاج ببساطة أن تحدث من وقت لآخر "للحفاظ على الجميع صادقين". وبعبارة أخرى، فهي طريقة طبيعية لتنظيم الاختلالات في بعض الأحيان التي تنشأ بين أرباح الشركات، والطلب على السلع الاستهلاكية والتغيرات التشريعية والتنظيمية المشتركة في السوق. إن الأنماط الدورية لعائدات الأسهم واضحة تماما في ماضينا مثل الأنماط الدورية للنمو الاقتصادي والبطالة التي ظلت موجودة منذ مئات السنين.

يمكن أن تأخذ الأسواق الدب عضة كبيرة من عائدات المساهمين طويلة الأجل. إذا تمكن المستثمرون، من خلال بعض المعجزة، من تجنب الانتكاسات تماما أثناء مشاركتهم في جميع الأسواق (أسواق الثور)، فإن عوائدهم ستكون مذهلة - حتى أفضل من وارن بافيت أو بيتر لينش. في حين أن هذا النوع من الكمال هو ببساطة أبعد من متناول، يمكن للمستثمرين والدهاء نرى بعيدا بما فيه الكفاية لتعديل محافظهم وتجنيب بعض الخسائر.

هذه التعديلات هي مزيج من التغييرات في توزيع الأصول (الانتقال من المخزونات إلى منتجات ذات دخل ثابت) والتبديل داخل محفظة الأسهم نفسها.

عندما يأتي الدب يطرق

• نمو الأسهم: إذا كان يبدو أن سوق الدب يمكن أن يكون قاب قوسين أو أدنى، والحصول على محفظتك في النظام من خلال تحديد المخاطر النسبية لكل عقد، سواء كان ذلك الأمن واحد، وصناديق الاستثمار المشترك أو حتى الأصول الصلبة مثل العقارات والذهب. في الأسواق الدب، والأسهم الأكثر عرضة للسقوط هي تلك التي هي قيمة غنية على أساس الأرباح الحالية أو المستقبلية. وكثيرا ما يترجم ذلك إلى مخزونات نمو (مخزونات ذات نسب ربح في الأسعار ونمو في الأرباح أعلى من متوسطات السوق).
• قيمة الأسهم: قد تتفوق هذه الأسهم على مؤشرات السوق الواسعة بسبب انخفاض نسبة الربحية إلى الربحية واستقرار الأرباح. وكثيرا ما تأتي أسهم القيمة مع أرباح، ويصبح هذا الدخل أكثر ثمينا في التراجع عندما يختفي نمو الأسهم. على الرغم من أن الأسهم القيمة تميل إلى تجاهلها خلال تدير السوق الثور، وهناك في كثير من الأحيان تدفق رؤوس أموال المستثمرين والمصلحة العامة في هذه الشركات المتعثرة عندما تتحول الأسواق الحامض.
• الأسهم الأقل شهرة: يميل العديد من المستثمرين الشباب إلى التركيز على الشركات التي لديها نمو كبير في الأرباح (وما يرتبط بها من تقييمات عالية)، وتعمل في صناعات رفيعة المستوى أو تبيع منتجات تكون مألوفة شخصيا.ليس هناك أي خطأ في هذه الاستراتيجية، ولكن عندما تبدأ الأسواق في الانخفاض على نطاق واسع، هو وقت ممتاز لاستكشاف بعض الصناعات والشركات والشركات الأقل شهرة. قد تكون ستودي، ولكن الصفات نفسها التي تجعلها مملة خلال الأوقات الجيدة تحويلها إلى الأحجار الكريمة عندما يأتي المطر.
• الأسهم الدفاعية: في العمل على تحديد المخاطر المحتملة في محفظتك، التركيز على أرباح الشركة كمقياس للمخاطر. الشركات التي كانت تنمو الأرباح في مقطع سريع على الأرجح عالية P / إس للذهاب معها. كما أن الشركات التي تتنافس على الدخل الاستهلاكي للمستهلكين قد تواجه وقتا أصعب في تحقيق أهداف الأرباح إذا تحول الاقتصاد إلى الجنوب. بعض الصناعات التي تناسب عادة مشروع القانون هنا تشمل الترفيه والسفر وتجار التجزئة وشركات وسائل الإعلام. قد تقرر بيع أو تقليم بعض المواقف التي أدت بشكل جيد بشكل خاص بالمقارنة مع السوق أو منافسيها في هذه الصناعة. وسيكون ذلك وقتا طيبا للقيام بذلك؛ على الرغم من أن توقعات الشركة قد تبقى سليمة، الأسواق تميل إلى الانخفاض بغض النظر عن الجدارة. حتى أن "الأسهم المفضلة" من يدكم يستحق نظرة قوية من وجهة داعية الشيطان وجهة نظر.
• خيارات: طريقة أخرى للمساعدة في تخفيف خسائر محفظتك هي استخدام عقود الخيارات. إذا كنت تشعر أن سوق الدب قاب قوسين أو أدنى، ثم بيع المكالمات أو شراء يضع قد يكون مسار الحكمة من العمل إذا كنت على دراية كيف تعمل الخيارات. إذا كنت تشعر أن السوق الدب يقترب من نهايته والمؤشرات الاقتصادية تشير إلى احتمال ارتفاع في المستقبل القريب، فقد يكون الوقت قد حان لشراء المكالمات أو بيع. يمكن أن يسمى شراء بشكل صحيح من يضع أو يدعو في الوقت المناسب يمكن أن يخفف بشكل كبير ضربة سوق الدب، كما يمكن أن الدخل الإضافي المتولدة من بيعها.
• بيع قصيرة: تقصير الأسهم يمكن أن يكون وسيلة جيدة أخرى للربح في سوق الدب. وتتكون هذه الممارسة من مخزون الاقتراض الذي لا تملكه الآن، وبيعه في حين أن السعر مرتفع ثم شرائه مرة أخرى بعد انخفاض الأسعار. يمكنك أيضا القيام بذلك مع الأسهم التي تملكها بالفعل، والتي تعرف باسم التقصير "ضد مربع." وبطبيعة الحال، كما هو الحال مع تداول الخيارات، هناك مخاطر تنطوي؛ إذا استمر سعر السهم في الارتفاع بعد أن كنت قد بيعت قصيرة، وسوف تفقد المال. ولكن هذا يمكن أن يكون وسيلة فعالة أخرى لتوليد الدخل في السوق أسفل إذا توقيت الخاص بك هو الصحيح.

الخسائر الضريبية الحصاد

قد يجد المستثمرون الذين يحملون أوراق مالية قد انخفضت قيمتها بشكل كبير من سعر الشراء، بطانة فضية في بعض الحالات. إذا كنت تبيع خاسرتك في حين أنها تنخفض وتنتظر 31 يوما قبل شرائها مرة أخرى، يمكنك تحقيق خسارة رأس المال التي يمكنك الإبلاغ عن الإقرار الضريبي لتلك السنة مع الحفاظ على تخصيص محفظتك. يمكنك بعد ذلك كتابة هذه الخسائر مقابل أي مكاسب رأسمالية تحققت في تلك السنة حتى كامل مبلغ الخسائر. على سبيل المثال، إذا كان لديك مخزون واحد حقق نجاحا جيدا وحصل على ربح قدره 10 آلاف دولار، وبعد ذلك تمكنت من تحقيق خسائر بقيمة 5 آلاف دولار أمريكي، فيمكنك صافي الخسارة مقابل الربح وإبلاغك بحدود 5 آلاف دولار أمريكي السنة.ولكن إذا تم عكس هذه الأرقام وكان لديك خسارة صافية قدرها 5 000 دولار لهذا العام، لوائح مصلحة الضرائب تسمح لك فقط أن تعلن ما يصل إلى 3 000 $ من الخسائر على عودتك ضد أنواع أخرى من الدخل. لذلك كنت الإبلاغ عن هذا المبلغ عن ذلك العام والباقي 2 000 $ في السنة التالية.

قد توفر خسائر حصاد الضرائب فرصة أخرى لتحسين محفظتك إذا كنت قد بيعت أوراق مالية فردية لخسارة، وتنتظر انتهاء فترة ال 31 يوما اللازمة قبل أن تغوص (إذا كنت تشتري نفس الضمان عاجلا من هذا، فإن مصلحة الضرائب لا تسمح للخسارة بموجب قواعد غسل البيع). ولكن قد يكون من الحكمة شراء إتف التي تستثمر في نفس القطاع مثل عقد كنت تصفية بدلا من مجرد شراء مرة أخرى نفس الأمن. لم يكن لديك إلى الانتظار 31 يوما للقيام بذلك، لأنك لا تشتري عودة الأمن متطابقة وكنت أيضا زيادة تنويع محفظتك.

دراسة حالة: 2008 سوق الدب

النظر في السوق الدب الذي حدث في بداية عام 2008. وكانت البنوك الاستثمارية جعل المال سخيفة من بيع التزامات الديون المضمونة (كدوس)، والتي كانت مدعومة في نهاية المطاف من الديون الرهن العقاري المستهلك و ثم مقايضات االئتمان االفتراضية، وهي أدوات تأمين المضاربة التي ستدفع إذا كان المقترضون في صناديق كدز المؤمنة هم المتعثرون. وبطبيعة الحال، فإن شهرة وول ستريت غير القابلة للدهشة للدخل من كدوس تسببت في إصدار المصدرين لإدراج الرهون العقارية الفرعية لهم، وأصبح المقرضون العقاريون الآن أحرارا في الرهن العقاري غير المسؤول للمشترين الذين لا يمتلكون بيوت تجارية. وكانت قروض معدل قابل للتعديل القشة النهائية التي كسرت ظهر الجمل. وبمجرد أن بدأ المقترضون بالتخلف عن السداد، انهار النظام برمته. كان على حكومة الولايات المتحدة أن تتقدم وأن تنقذ شركة إيغ، وهي الشركة المؤمنة في نهاية المطاف لمقايضات التخلف عن السداد، والتي كانت تدين بمبالغ هائلة من المال لأولئك الذين دفعوا الأقساط عليهم.

وبطبيعة الحال، بحلول هذا الوقت قد وجدت كدوس طريقها إلى العديد من المحافظ المؤسسية وصناديق التقاعد ومصارف الاستثمار. وكان بير ستيرنز أول مخزون مالي ينهار، وتلت ذلك قريبا معظم التكتلات المالية الكبرى الأخرى، بما في ذلك بنك أوف أمريكا، إيغ و ليمان براذرز، التي أفلست ولم يكشف عنها العم سام.

أولئك الذين درسوا الإشارات الاقتصادية يمكن أن نرى الأزمة القادمة عندما بلغ سوق العقارات ذروته في عام 2007، وبدأ عدد من التخلف عن الارتفاع. وأولئك الذين دفعوا أقساط التأمين على مقايضات العجز عن سداد الائتمان حققوا ثروات كبيرة، في حين عانى جميع حاملي هذه الصكوك و كدوس من خسائر فادحة. ولكن المستثمرين الذين قللوا من الأسهم المالية في عام 2007 أو اشتروا يضعون على مؤشرات السوق استفادوا بشكل كبير.

تأثير كرة الثلج

كما يحدث دائما بالقرب من ذروة فقاعة، تحولت الثقة إلى غطرسة وتزايدت تقييمات الأسهم أعلى بكثير من المعايير التاريخية. بل إن بعض المحللين رأوا أن الإنترنت كان كافيا لتحول نموذجي إلى أن الطرق التقليدية لتقييم المخزونات يمكن إزالتها تماما. ولكن هذا ليس هو الحال بالتأكيد، وأول دليل جاء من الشركات التي كانت بعض من دارلينغز من سباق الأسهم صعودا - الموردين كبيرة من معدات الاتجار الإنترنت، مثل كابلات الألياف البصرية، والموجهات وأجهزة الخادم.فبعد أن ارتفعت مبيعاتها من النيازك، بدأت المبيعات تنخفض بشكل حاد بحلول عام 2000، ثم شعر موردو تلك الشركات بالجفاف في المبيعات، وهكذا عبر سلسلة التوريد.

سرعان ما أدرك عملاء الشركات أن لديهم جميع المعدات التكنولوجية التي يحتاجونها، وتوقفت الطلبات الكبيرة القادمة .وقد تم إنشاء وفرة ضخمة من الطاقة الإنتاجية والمخزون، وبالتالي انخفضت الأسعار من الصعب والسريع. في النهاية، العديد من الشركات التي كانت تستحق مليارات أقل من ثلاث سنوات في وقت سابق ذهبت البطن، لم يحصل بعد أكثر من بضعة ملايين من الدولارات في الإيرادات.

الشيء الوحيد الذي سمح للسوق بأن يتعافى من الأراضي المحملة كان عندما كل تلك الطاقة الزائدة والإمداد قد شطبت إما الكتب، أو تأكل من قبل نمو الطلب الحقيقي. وظهر هذا أخيرا في نمو صافي أرباح موردي التكنولوجيا الأساسيين في أواخر عام 2002، وحول الوقت الذي استأنفت فيه مؤشرات السوق العريضة أخيرا اتجاهها التصاعدي التاريخي.

بدء النظر إلى بيانات الماكرو

بعض الناس يتابعون أجزاء محددة من بيانات الاقتصاد الكلي، مثل الناتج المحلي الإجمالي أو رقم البطالة الأخير، ولكن الأهم هو ما يمكن للأرقام أن تخبرنا به عن الحالة الراهنة أمور. إن سوق الدب يتحرك إلى حد كبير من التوقعات السلبية، لذلك فمن المنطقي أنه لن يستدير حتى التوقعات أكثر إيجابية من السلبية. وبالنسبة لمعظم المستثمرين - وخاصة المؤسسات المؤسسية الكبيرة، التي تسيطر على تريليونات الدولارات الاستثمارية - فإن التوقعات الإيجابية هي في معظمها مدفوعة بتوقع نمو قوي للناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض التضخم وانخفاض البطالة. لذلك إذا كانت هذه المؤشرات الاقتصادية قد أبلغت عن ضعفها لعدة أرباع، فإن التحول أو عكس الاتجاه قد يكون له تأثير كبير على التصورات. دراسة أكثر تعمقا لهذه المؤشرات الاقتصادية سوف يعلمك تلك التي تؤثر على الأسواق قدرا كبيرا، والتي قد تكون أصغر في نطاق ولكن تطبيق أكثر على الاستثمارات الخاصة بك.

أفكار تفكك

قد تجد نفسك في أكثر ما تلبس ومعركة في ندوة السوق الدب، عندما استقرت الأسعار إلى الجانب السلبي ويمكن رؤية علامات إيجابية للنمو أو الإصلاح في جميع أنحاء السوق.

هذا هو الوقت المناسب لإلقاء الخوف والبدء في غمس أصابع قدميك مرة أخرى إلى الأسواق، وتناوب طريقك مرة أخرى إلى القطاعات أو الصناعات التي كنت قد تخلصت من. قبل القفز مرة أخرى إلى الأسهم المفضلة لديك القديمة، ننظر عن كثب لنرى جيدا كيف أنها انتقلت الانكماش. والتأكد من أن أسواقها النهائية لا تزال قوية وأن الإدارة تثبت استجابة لأحداث السوق.

قد يستغرق الأمر بعض الوقت للتوصل إلى توافق في الآراء، ولكن في نهاية المطاف سيكون هناك دليل على ما سببه السوق الدب. ونادرا ما يكون حدثا محددا يلوم، ولكن ينبغي أن يبدأ الموضوع الأساسي في الظهور، وتحديد هذا الموضوع يمكن أن يساعد في تحديد متى قد يكون السوق الدب في نهايته. المسلحة مع تجربة سوق الدب، قد تجد نفسك أكثر حكمة وأفضل استعدادا عند وصول القادم.

أسواق الدب هي أمر لا مفر منه، ولكن هي أيضا استردادها.إذا كان عليك أن تعاني من سوء حظ الاستثمار من خلال واحد، تعطي لنفسك هدية من تعلم كل ما تستطيع عن الأسواق، فضلا عن مزاجه الخاص بك، التحيزات ونقاط القوة. وسوف تدفع قبالة الطريق، لأن سوق الدب آخر هو دائما في الأفق. لا تخافوا من رسم مسارك الخاص على الرغم مما تقول وسائل الإعلام. معظمهم في مجال الأعمال من أقول لك كيف الأمور اليوم، ولكن المستثمرين لديهم أطر زمنية من خمسة أو 15 أو حتى 50 عاما من الآن، وكيف الانتهاء من السباق هو أكثر أهمية بكثير من المكعبات يوما بعد يوم السوق.