معظم شركات الوساطة المالية والمخططين الماليين مرخص لهم لبيع العديد من أنواع المنتجات والخدمات المختلفة، بما في ذلك الأوراق المالية الفردية وصناديق الاستثمار والمكافآت السنوية والمركبات الأخرى التي يمكن أن تلبي مختلف أنواع الأهداف الاستثمارية. ولكن الاستثمارات البديلة أصبحت خيارا مثير للكثير من المهنيين لإظهار زبائنهم الأغنى لأنها يمكن أن تعد عوائد أعلى، المزايا الضريبية وغيرها من الفوائد التي لم يتم العثور عليها في العروض السائدة.

الاستثمارات البديلة تأتي أيضا بمخاطر وقيود إضافية لا يتم توضيحها بشكل واضح للعملاء. وأحد الأسباب الرئيسية هو أن أولئك الذين أوصوا بهم لا يميلون إلى القيام بذلك، ويفضلون جني اللجان العليا والرسوم التي غالبا ما تأتي من هذا النوع من البيع. (للمزيد من المعلومات، انظر: الدراسة: المستثمرون يفتقرون إلى المعرفة الاستثمارية البديلة .)

ما هي الاستثمارات البديلة؟

مصطلح "الاستثمارات البديلة" ليس فئة رسمية في نظر لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) أو غيرها من الجهات التنظيمية، ولكن عموما هذا القطاع من السوق يتكون من الأوراق المالية والاستثمارات وغيرها الكيانات غير المتداولة علنا. ويمكن أن يشمل ذلك النفط والغاز أو أنواع أخرى من الشراكات، وعروض الاكتتاب الخاصة، وأسهم الأسهم في الأعمال التجارية التي تعقد عن كثب، وصناديق التحوط، ومؤسسات تنمية الأعمال التجارية، والحسابات الخارجية، والعقود الآجلة المدارة، وحسابات السوق المحايدة. كما يمكن أن تشمل الأصول المادية مثل النبيذ والمقتنيات. وتشمل بعض المزايا الرئيسية التي يمكن أن تقدمها هذه الاستثمارات للمستثمرين ارتباطا متدنيا مع الأسواق السائدة، وشطب مبالغ كبيرة من الضرائب وإمكانية تحقيق عوائد هائلة على رأس المال في بعض الحالات. (لمزيد من المعلومات، راجع: أعلى الاستثمارات البديلة في سوق الأسهم. )

هل يعرف عملاؤك ما يحصلون عليه؟

على الرغم من أن الاستثمارات البديلة يمكن أن تقدم العديد من المزايا المفترضة للعملاء، فإن العديد من الوسطاء الذين يبيعونها يميلون إلى إلقاء نظرة على التفاصيل عند تقديمهم لعملائهم. وبطبيعة الحال، أحد أسباب ذلك هو أن السماسرة الذكية تفهم أن معظم العملاء يميلون إلى تجنب التفاصيل التقنية لصالح المفاهيم القابلة للهضم بسهولة عندما يتعلق الأمر باتخاذ قرارات الشراء.

إنفيسكو المحدودة (إيفز إيفزينفيسكو المحدودة 35. 89-0 44٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من كبرى شركات صناديق الاستثمار المشتركة التي تقدم حاليا مجموعة من الأموال التي الاستثمار في العروض البديلة. وقد نشرت مؤخرا دراسة تشير إلى أن معظم العملاء يستجيبون بشكل أفضل بكثير للعبارات التبسيطية مثل "الاستثمارات الموجهة نحو الأهداف" أكثر مما يفعلونه لمصطلحات تقنية أكثر مثل المشتقات أو صناديق التحوط.ويمكن بدلا من ذلك أن يشار إلى الأصول غير المترابطة بالاستثمارات التي "تتصرف بشكل مستقل" من الأسواق الرئيسية. وكثير من السماسرة يجادلون أنه لا يوجد شيء خاطئ في هذا النهج، لأن العملاء الذين الملعب هذه المنتجات إلى أن يكون أي وسيلة لفهم الصواميل والمسامير من كيفية عملهم على أي حال. (999). المخاطر يسارع المنظمين والنقاد إلى الإشارة إلى أن الاستثمارات البديلة عادة ما تكون أكثر خطورة وأعلى بكثير من الرسوم من والعروض التقليدية التي تستثمر في الأسهم والسندات أو النقدية. الوسيط الذي يمكن أن يبيع عميلا صندوقا استثماريا موحدا للتحميل الأمامي قد يبلغ 4 آلاف دولار لاستثمار 100 ألف دولار، لكنه يستطيع بسهولة أن يجعل من ضعف إلى ثلاثة أضعاف هذا المبلغ من بيع نفس أسهم العميل من النفط والغاز والشراكة أو الاكتتاب الخاص تقدم بدلا من ذلك.

ولأن العديد من الاستثمارات البديلة لا يمكن عرضها إلا للمستثمرين الذين يستوفون تعريف اللجنة العليا للتعليم، فإنهم عادة ما يتعاملون مع مبالغ كبيرة جدا من المال. فالوسيط الذي يبيع مليون دولار من الاكتتاب الخاص الذي يقدم للعميل قد يسر بسهولة مبلغ 100 ألف دولار أو أكثر في بعض الحالات. غير أن المخاطر والسمات الأخرى لهذا النوع من الاستثمار غالبا ما تكون أقل تحديدا من تلك المتعلقة بالأوراق المالية المتداولة. بعض العروض البديلة تشكل فرصة حقيقية أن المستثمر يمكن أن تفقد بسهولة بعض أو كل من استثمارها الرئيسي في وقت قصير نسبيا إذا لم يتم الوفاء بمعايير معينة أو أهداف محددة تحققت داخل البرنامج. وتسعى المركبات الأخرى، مثل صناديق العقود الآجلة المدارة، إلى خفض المستوى الإجمالي لتقلب محفظة العملاء إلى أدنى ما يمكن أن تحققه أي مجموعة من الأسهم والسندات والنقد فقط ولا يمكن أن توفر أي عائد إيجابي حقيقي بمرور الوقت.

الاستثمارات البديلة: نظرة على الإيجابيات والسلبيات

) الأدوات التي يتم إنشاؤها بشكل رئيسي من المشتقات، مثل تلك التي تتحرك عكسيا إلى الأسواق أو الحيازات المرتفعة التي سترتفع أو هبوطا أضعافا مضاعفة أو أقل من الأسواق يمكن أن تكون أيضا محفوفة بالمخاطر إلى حد كبير للعملاء غير المتعلمين الذين يجهلون المبادئ الأساسية التي يقوم عليها هذا النوع من الاستثمار. هذا النوع من الحيازة يمكن أيضا جعل محفظة كبيرة أكثر تقلبا عموما من العميل المقصود من أي وقت مضى، على الرغم من أن بقية المال ينمو في أكثر استقرارا السبل. العديد من الاستثمارات البديلة تفتقر أيضا إلى الشفافية، خاصة إذا كانت تنطوي على أي نوع من الحيازات البحرية أو في الخارج. فالبرامج التي تدخل في الأسواق الحدودية، مثل البلدان غير المستغلة إلى حد كبير، محفوفة بمخاطر سياسية هائلة، وينبغي أن يطلع المستثمرون الذين ينظرون إلى هذا النوع من الفرص بصورة شاملة على احتمال ألا يعودوا إليها مرة أخرى. لسوء الحظ، العديد من السماسرة والمخططين اختيار لتمثيل هذا النوع من عقد كفرصة كبيرة للحصول على في الطابق الأرضي من الطفرة الاقتصادية العظيمة القادمة في بعض جزء من العالم.قد تكون "عالية المخاطر" بحكم التعريف، ولكن أولئك الذين يمرون عليه سوف يندم عليه خمس سنوات من الآن.

لماذا البدائل تحتاج إلى مزيد من الشفافية، وليس الإنفاذ

.) ربما واحدة من أكبر المخاطر التي تأتي مع العديد من أشكال الاستثمارات البديلة هي عدم سيليتها. قد يكتشف العملاء الذين يغيرون عقولهم حول بديل يمتد عامين في أنه من المستحيل تقريبا الخروج منها، على الأقل بأي ثمن مشابه لما دفعوه في البداية. يمكن أن يكون هذا ضربة مزدوجة إذا كان الاستثمار قد انخفض بالفعل بشكل حاد في القيمة ولا يظهر أي علامة على الانعكاس. خلاصة القول

على الرغم من أن الاستثمارات البديلة يمكن أن تشمل بالتأكيد جزءا رئيسيا من محفظة مشيدة بشكل صحيح، فقد فشل بعض الوسطاء والمستشارين في الكشف بشكل كاف عن المخاطر والخصائص الحقيقية لهذه الأدوات الفريدة لعملائها. وفي حين أن هناك دفعة في هذه الصناعة لجلب هذه الصكوك الباطنية تحت تنظيم أشد، ومدير التحذير إمبتور لا يزال ينطبق على العملاء في كثير من الحالات. (للمزيد من المعلومات، راجع:

هل يتعين عليك تقديم استثمارات بديلة؟

)