على الرغم من أن الأسهم التقليدية والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة وغيرها من المركبات المماثلة يمكن أن تحقق العديد من الأهداف الأساسية لعملائك، وهناك أوقات عندما يمكنك الحصول على نتائج أفضل من خلال النظر خارج منطقة الجزاء. ويمكن أن توفر الاستثمارات البديلة عائدات أعلى أو فوائد أخرى لا يمكن تكرارها عن طريق العروض التقليدية في كثير من الحالات، ولكنها تأتي أيضا بمستوى متناسب من المخاطر وعدم اليقين. ويتعين على المستشارين الماليين الذين يوصيون بهذه الاستثمارات أن يبدأوا دائما بالبحث الشامل عن الطرح المعني وأن يبذلوا العناية الواجبة على جميع الأطراف المعنية.

-

مخاطر الاستثمارات البديلة

غالبا ما توجد خيارات الاستثمار التي لا يتم تداولها بشكل عام خارج الولاية القضائية المباشرة للسلطات التنظيمية مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية (فينرا). وفي حين أن العديد من هذه المؤسسات الخاصة يمكن أن تكون مربحة جدا بالنسبة لأولئك الذين يؤهلون للاستثمار فيها، فإنها تحتوي أيضا على المخاطر المحتملة التي تحتاج كل من المستشارين وعملائها لفهم قبل التوقيع على خط منقط.

بشكل عام، عادة ما تصمم االستثمارات البديلة لتعزيز العائدات وتقليل المخاطر اإلجمالية لمحفظة استثمارية كبيرة من خالل االستثمار في العروض غير التقليدية. كما تم تصميم بعض االستثمارات البديلة لتحقيق عائد على رأس المال ضمن نطاق محدد أو توليد خسائر كبيرة يمكن شطبها مقابل أنواع أخرى من الدخل. ولكن في كثير من الحالات، مثل العديد من فرص الأسهم الخاصة، فإنها توفر سيولة ضئيلة أو معدومة مع احتمال حدوث خسائر كبيرة، وقد يكون من الصعب أيضا الحصول على معلومات دقيقة أو كاملة عن أعمالهم الداخلية. (للمزيد من المعلومات، راجع: الاستثمار في صناديق الاستثمار البديلة وصناديق الاستثمار المتداولة .

وهناك نسبة جيدة من الخيارات الاستثمارية في هذه الفئة هي أيضا معقدة للغاية بالنسبة لمعظم العملاء لفهم إلا بمعنى عام جدا، الأمر الذي يتطلب منهم أن يضعوا قدرا أكبر من الثقة في أولئك الذين يوصي لهم . العديد من العروض البديلة تأتي أيضا مع ارتفاع الرسوم والمصاريف وقد توفر القليل أو عدم وجود كفاءة الضرائب. وقد يكون من الصعب أيضا تحديد قيمة نقدية محددة لها. ولهذا السبب، يمكن أن تأتي التوصيات البديلة بمستوى أعلى من المسؤولية بالنسبة للمستشارين. (لمزيد من المعلومات، راجع: تقليل الخسائر الخاصة بك مع صناديق استراتيجية بديلة ).

هل واجبك المنزلي

العناية الواجبة للاستثمارات البديلة تختلف بعض الشيء عما هي عليه بالنسبة للشيء الذي يتم تداوله بشكل عام. في حين أن النوع الأخير من العروض يأتي عادة مع نشرة تحتوي على جميع المعلومات ذات الصلة حول الأمن، يجب على المستشارين في كثير من الأحيان إجراء فحوصهم الخاصة من العروض البديلة. هل تريد إقناع العملاء؟ إظهار العناية الواجبة الخاصة بك )

المديرين الذين يديرون صناديق بديلة أو استثمارات أخرى تحتاج إلى التحقيق عن كثب، جنبا إلى جنب مع أي شخص آخر يلعب دورا ماديا في تشغيل الصندوق. الحصول على تاريخ العمل الكامل، وقائمة من المراجع والإنجازات المهنية الماضية وسجل حافل من أداء الاستثمار إذا كان ذلك ممكنا. وبطبيعة الحال، تشغيل الشيكات على كل واحد منهم مع جميع الوكالات التنظيمية المناسبة للحصول على تاريخها التأديبي.

للاستثمار نفسه، والحصول على قائمة من جميع المقتنيات الفردية التي تحتوي على أي نوع من الأموال وكذلك جميع بيانات الأداء التاريخية. ثم حفر أعمق من خلال معرفة ما إذا كانت الشركة أو السيارة الاستثمارية تدفع المزيد للمستثمرين أن يكسب. إذا كان الأمر كذلك، فهذا يعني أنه سيواجه عجزا في مرحلة ما، مما قد يؤدي إلى خسائر مستقبلية. وثمة مسألة رئيسية أخرى هي التسعير. كيف يحدد الصندوق أو الاستثمار سعره؟ هل يستخدمون طرفا ثالثا غير مهتم، مثل اتفاقية السلام الشامل أو شركة محاسبة لتخصيص قيمة لهم؟ كيف يتم قياس حركة السعر؟ وأخيرا، هل يمتلك الأشخاص الذين يعرضون أو يديرون الاستثمار المعني أي جزء منه بنفسه؟ وينبغي للمستشارين أن ينظروا على الأرجح بشك على أولئك الذين لا يفعلون ذلك. (لمزيد من المعلومات، راجع: هل صناديق التحوط المشتركة لك؟ ).

التقارير الضريبية

العائد على رأس المال ليس هو القضية الوحيدة التي يحتاج المستشارون للبحث قبل أن تظهر عرض بديل للعملاء. وكثيرا ما تعمل هذه المركبات في المناطق الرمادية من قانون الضرائب من أجل تعزيز العائدات أو تقليل الدخل المبلغ عنه. هل سيولد الاستثمار جميع أشكال الضرائب اللازمة للإبلاغ، أم سيتعين على العملاء القيام بالرياضيات أنفسهم؟ هل ستكون الخسائر السلبية التي وعد بها المشروع مقبولة من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية؟ هل كان لدى الاستثمار أو عملائه أي مشاكل في إعداد التقارير الضريبية في الماضي؟ (لمزيد من المعلومات، راجع: التعرف على صناديق الاستثمار المشتركة مثل التحوط ).

تعرف على عميلك

فقط لأن العميل مؤهل للحصول على عرض بديل على الورق لا يعني أنها بالضرورة مناسبة لذلك. من المحتمل أن يخرج العملاء المخالفون للمخاطر من هذه الساحة، وأولئك الذين يميلون لطرح الكثير من الأسئلة المستمرة حول محفظتهم الاستثمارية قد يستغرق أكثر من وقتك مما تستحقه إذا وضعت لهم في أداة معقدة من أي نوع. كما هو الحال مع أي نوع من الاستثمار، يحتاج العملاء إلى الشعور بالراحة حول ما يقومون به هنا وفهم أنواع ومستويات المخاطر المعنية، وينبغي أن تكون قادرة على مواجهة سيناريو واقعي أسوأ حالة. 5 الأسئلة الحيوية يجب على المستشارين أن يسألوا عملاء جدد .

الخط السفلي

يمكن أن توفر الاستثمارات البديلة مزايا فريدة للعملاء الذين تناسبهم، أنها تزداد شعبية. ولكنها عادة لا توفر نفس المستوى من الشفافية والسيولة باعتبارها نظيراتها المتداولة في البورصة العامة وقد تتعرض لمخاطر وأخطار خاصة.وعلى الرغم من أن قانون إصالح دود فرانك قد جلب هذه العروض في إطار اختصاص المجلس األعلى للتعليم، إال أنها ال تزال أقل تنظيما من االستثمارات الرئيسية، ويجب التعامل معها بحذر. (لمزيد من المعلومات، راجع: كيف تستثمر مثل الوقف ).