ويتشاطر عدد من كبار مديري صناديق التحوط وجهة نظر مفادها أن التيسير الكمي الذي تقوم به البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم يمكن أن يؤدي بشكل متزايد إلى عواقب غير مرغوب فيها على أسواق الأسهم والاقتصادات مع تخفيض قيمة العملات. ستانلي دروكنميلر، الرئيس والمدير التنفيذي لمكتب الأسرة دوكيسن، وديفيد إينهورن من غرينليت كابيتال وشركة أعضاء في هذه المجموعة. وكاستراتيجية لجوء، فإن هؤلاء المديرين يتحولون إلى الذهب، الذي ارتفع بنسبة 20٪ في الأشهر القليلة الأولى من عام 2016.

- 1>>

قال دروكنميلر، في خطاب إلى مؤتمر سون للاستثمار في 4 مايو 2016، إن الاقتصاد هو في أطول فترة من أي وقت مضى من التسهيل المفرط للسياسات النقدية، وهو ما يعتقد أنه سيستمر. ويجادل بأنه حتى في الوقت الذي توقف فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض المعدلات، يستمر الحماس الراديكالي. ويوصي دروكنميلر بأن ينسحب المستثمرون من أسواق الأسهم، التي يعتقد أنها في طور استنفادها، وتؤكد أن استثماره الأساسي وأكبر تخصيص للعملات هو الذهب.

إينهورن من غرينليت كابيتال أيضا صاعد على الذهب. وانتقد البنك المركزي انخفاض تكاليف الاقتراض من البنك المركزي الأوروبي وزيادة شراء الأصول ودعم الاقتراض مما أدى إلى انخفاض قيمة اليورو. ويرى ان فرض سياسة الفائدة السلبية من جانب بنك اليابان والتوقعات المنخفضة لرفع اسعار الفائدة الامريكية قد يسهم ايضا بشكل كبير فى زيادة قيمة الذهب.

- <>>

بول سينغر يصبح ملتصقا بالذهب

وقد أيد بول سنجر من إليوت ماناجيمنت كوربوراتيون هذه الآراء أيضا، موضحا الاعتقاد بأن الربع الأفضل للذهب في 30 عاما، الذي تحقق في أوائل عام 2016، هو فقط بداية من اتجاه صعودي طويل الأجل في الذهب، حيث أن المستثمرين العالميين يعالجون آثار التضخم النقدي غير المسبوق على التضخم.

أسس بول سنجر إدارة إليوت في عام 1977، مما يجعلها واحدة من أقدم صناديق التحوط تحت الإدارة المستمرة. ومنذ البداية، قدم صندوق التحوط 14٪ من صافي العائد السنوي المركب للمستثمرين، مقارنة مع 10٪ من مؤشر ستاندرد أند بورز 500. ولدى الصندوق الآن أكثر من 15 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.

فوائد الذهب كثقة يضعف

يعتقد سينغر أن المستثمرين بدأوا يستوعبون حقيقة أن المصرفيين المركزيين في العالم يركزون تماما على تقويض عملاتهم. في المقابل، يدعي أن الثقة في حكم المصرفيين المركزيين يضعف، فإن التأثير الإيجابي على الذهب قد يكون قويا جدا.

تعزيز هذه الحجة، والذهب لأول مرة لديه حمل إيجابي في أجزاء كثيرة من العالم كما المصرفيين تجربة مع أسعار الفائدة السلبية. بالإضافة إلى ذلك، جي بي مورغان تشيس وشركاه (نيس: جيم جبمبورغان تشيس & Co100.78-0. 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يوصى بأن العملاء موقف أنفسهم لسوق الثور جديدة وطويلة جدا في الذهب. والأساس المنطقي هو أنه مع انتشار سياسات أسعار الفائدة السلبية في جميع أنحاء العالم، يمكن أن يظهر الذهب كعملة بديلة. ونتيجة لذلك، قد يسعى المستثمرون للتحوط من التقلبات التي تلت ذلك في أسواق الأوراق المالية وفئات الأصول الأخرى، مما يجعل الذهب جذابا بشكل متزايد. وفي هذا السيناريو، قد تتوقف السندات والمعدلات الأمريكية عن أن تكون الأصول الرئيسية التي تتعرض للمخاطر.

خاتمة

قائمة مدراء صناديق التحوط البارزة التي تدعم الذهب تطول، وقد تم استضافتها من قبل جي بي مورغان، وهي مؤسسة مالية كبرى. بول سينغر من إليوت ماناجيمنت كوربوراتيون هو الاسم الأخير لتقديم دعمه. في حين أن الأطراف الأخرى البارزة مثل مجموعة جولدمان ساكس (نيس: غس غسولدمان ساكس غروب إنك 24. 49-0٪ 37 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، ، فمن المرجح أن المزيد من المؤسسات الاستثمارية قد تتحول إلى الذهب كوسيلة منطقية للتعويض عن آثار سنوات عديدة من التيسير الكمي.