إن السندات ذات العائد المرتفع أو غير المرغوب فيه تحظى باهتمام كبير، خاصة بسبب انخفاض أسعار الفائدة في أماكن أخرى. ويمكن للمستثمرين الذين يعانون من الجوع للحصول على عائدات جذابة في الدخل الثابت أن يروا فرصا استثمارية مثيرة للاهتمام في السندات غير المرغوبة.

بحكم التعريف، يحمل تصنيف السندات غير المرغوب فيه تصنيف ستاندرد آند بورز بب أو أقل (أعلى تصنيف في قطاع المضاربة هو بب +). من أجل الحصول على وضع استثماري، يجب أن يحصل السند على تصنيف بب & S على األقل) أدنى تصنيف في قطاع االستثمار هو BBB- (. وهناك أنواع من السندات التي تعبر هذه الحدود المحددة جيدا بين وضع الاستثمار والروابط غير المرغوب فيها لأنها تشمل صفات كلا الشريحتين.

--1>>

وصف ل كروسوفر بوندز

عندما يتعلق الأمر بسندات الشركات، يناقش المستثمرون والمضاربون جميع أنواع السندات، بما في ذلك ما يعرف باسم سندات كروسوفر. وهذه هي، كما أشار آريف وبراونيل) 2015 (، فئة من السندات التي قد تتضمن نسبة أعلى من العائد إلى المخاطر من السندات التقليدية) االستثمارية (أو السندات غير المرغوب فيها. السندات كروس أوفر هي في بقعة حلوة الاستثمار لأن لديهم معدلات فائدة مرتفعة نسبيا وانخفاض معدلات التخلف عن السداد. هذا هو مجال واسع حيث المستثمرين المحتملين عادة تستهدف نوعين من المصدرين: النجوم الصاعدة والملائكة الساقطة.

• النجوم الصاعدة من حيث الاستثمار هي عادة شركات جديدة ذات سجل قصير أو غير موجود لتشكيل تصنيف من الدرجة الاستثمارية من. وهذه الشرکات جدیدة للغایة لتحقیق ھذا النوع من نسبة الأصول / الدیون اللازمة للوصول إلی الدرجة الاستثماریة. ومع ذلك، فإنها تؤدي أداء جيدا، وقد تصبح درجة استثمارية في المستقبل. وعادة ما يتفوق هذا النوع من المصدر على فئات أخرى من السندات غير المرغوب فيها.
• الملائكة الساقطة هي المصدرة التي صنفت مرة واحدة على أنها درجة استثمارية ولكن تم تخفيضها إلى حالة غير المرغوب فيه. على سبيل المثال، حدث ذلك لجنرال موتورز (جنرال موتورز شركة جنرال موتورز 41. 83-0 74٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) عندما أعلن الإفلاس.

عندما تقارن بين الاثنين، فمن الواضح جدا لماذا يهتم المستثمرون بالنجوم الصاعدة. كما يوحي اسمها، والنجوم الصاعدة هي المصدرين التي تتحسن، وبالتالي تبدو جذابة للمستثمرين لأن خطر التخلف عن السداد آخذ في التناقص. من ناحية أخرى، فقد الملائكة الساقطة وقفة، وبالتالي تميل إلى الحصول على تصنيفات ائتمانية أقل. إذا استطاع المستثمر تحديد أن الشركة على وشك أن تفقد تصنيفها الائتماني واقفا، وقال انه يمكن أن تستهدف هذه السندات في محاولة للحصول على عائد متزايد.

مع السندات كروس، كما هو الحال مع جميع السندات، يجب أن يشعر المستثمرون بالقلق إزاء مخاطر التخلف عن أي نوع من العائد، إن وجدت، فإن السندات تنتج في مثل هذه الحالة. يتم تصنيف السندات على نطاق متزايد تدريجيا الذي يبدأ في نهاية منخفضة مع C إلى نهاية عالية من آا.وكلما انخفض التصنيف الذي يصدره المصدر، فإن العائد الأعلى الذي يقدمه عادة هو جذب المستثمرين. مع زيادة الغلة، وكذلك معدل الافتراضي.

مزايا سندات كروس أوفر

سندات كروس أوفر ليست جديدة، ولكن الاهتمام بها هو التقاط البخار. على الرغم من أن الوقت قد حان لكي يأخذ المستثمرون علما، فإن الحقيقة، كما أشار آريف وبراونيل (2015)، هي أن سندات كروس قد تنتج عائدات عادة ما تكون السندات غير المرغوب فيها فقط، وأن يكون الاستقرار قريبا من أن يكون على قدم المساواة مع الاستثمار- منذ أواخر الثمانينات.

بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع سندات الخزينة الأمريكية، فإن قطاع كروس لديه ارتباط أقل برفع أسعار الفائدة الناجمة عن الاحتياطي الفدرالي. على الرغم من أنه لا يزال هناك علاقة أعلى من تلك الموجودة بين أسعار الفائدة والسندات غير المرغوب فيه، فإنه لا يزال أقل بكثير من درجة الاستثمار.

الخلاصة

ليس من السهل على مستثمري التجزئة تقييم السندات المتداخلة. هناك حاجة إلى المهنيين لتقييم السندات كروس، والتي لديها نسبة أعلى من العائد إلى المخاطر من الاستثمار أو المضاربة الصف السندات. وفي الأسواق الفعالة، لا توجد نسبة عالية من العائد إلى المخاطرة لفترة طويلة، وعادة ما تصل حالة التوازن بسرعة كبيرة. وهكذا، في حين توفر السندات كروس فرصة استثمارية مثيرة للاهتمام، يحتاج المستثمرون إلى تحليل مهني للاستفادة.