إنها الحكمة التقليدية المعتادة التي يتم تقديمها فيما يتعلق بنظرية المحفظة الحديثة، أو حتى فيما يتعلق بالاستثمار نفسه: تحقيق توازن مقبول بين المخاطر والمكافأة. (انظر "تاريخ الحافظة الحديثة").

بالنسبة لمعظم المستثمرين، هذا التوازن المقبول يعني وضع نفسه في مكان ما في الوسط المريح. الاستثمار في الأوراق المالية من المخاطر المتوسطة والعائد المتوسط، ولا أحد سوف يكره لك أبدا لهدر المدخرات حياتك، ولا لاتخاذ متواضعة جدا العودة. والمتوسط ​​هو المكان الحكيم اجتماعيا. ولكن هل هو الأكثر فائدة من الناحية المالية؟

أدخل استراتيجية الحديد

استراتيجية الحديد هو الأسلوب الذي يحاول تأمين أفضل من كلا العالمين. فمن الممكن، التفكير، يذهب إلى الحصول على دفعات كبيرة دون اتخاذ مخاطر لا داعي لها. إن التوجيه الرئيسي للاستراتيجية مثير للاهتمام، حيث أنه ليس منافسا للشعب أن يتفكك في فوائد التخفيف من المخاطر والمكافأة، بل هو أمر لا لبس فيه: البقاء بعيدا عن الوسط قدر الإمكان.

- 2>>

نسيم نيكولاس طالب، المتداول المشتهر الشهير و أربتريجور الذي طرقه غير تقليدية مكنته من الربح بشكل هائل في 2007-08 عندما بعض من وول ستريت في ظاهريا كانت الكوكيز احترق الحصول على حرق، العبارات مبدأ استراتيجية الحديد كما في التالي:

"إذا كنت تعرف أنك عرضة لأخطاء التنبؤ، و […] تقبل أن معظم" مقاييس الخطر "معيبة، ثم استراتيجيتك هي أن تكون كما هيبيركونسرفاتيف و مفرط كما يمكنك أن تكون بدلا من كونها عدوانية خفيفة أو متحفظ ".

ضعي البيض في سلتين. سلة واحدة لديها استثمارات آمنة للغاية، في حين أن الآخر لا يحمل سوى النفوذ والمضاربة.

طويل وقصير

في الممارسة العملية، يتم تطبيق استراتيجية الحديد في كثير من الأحيان على محافظ السندات. بدلا من المخاطرة في حد ذاتها ، فإن المعيار المحدد هنا هو النضج. الاستثمار في السندات قصيرة الأجل والطويلة الأجل، في حين أن توجيه واضح من آجال الاستحقاق المتوسطة. "المدى القصير" عادة ما يعني أقل من ثلاث سنوات، في حين أن "على المدى الطويل" يعني أكثر من 10. يجب أن يكون الجانب طويل الأجل من المعادلة مباشرة: الاستثمارات التي تتطلب التزاما مستمرا من جانب المستثمر يجب أن تدفع عالية الفائدة، وبالتالي لا يقل عن نصف واحد على الأقل محفظة متوازنة الحديد يجب أن تدفع عائد لائق. للحصول على عائد ملموس من النصف الآخر - النصف القصير الأجل - المفتاح (والشرط) هو أن تتداول باستمرار السندات الناضجة لأخرى جديدة.

من الأسهل أن نفهم كيف تعمل استراتيجية الحديد عن طريق التناقض مع العكس، استراتيجية الرصاصة.هذه هي الطريقة التي يختار المستثمر من خلالها تاريخ (e. g، السندات المقرر أن تنضج سبع سنوات من الآن) والعصي حصرا معها. والميزة الرئيسية لهذه الطريقة هي أنها محصنة إلى حد كبير من تحركات أسعار الفائدة. أيضا، مرة واحدة مستثمر الرصاصة يضع معايير نضجه، وقال انه يمكن أن ينسى في الغالب استثماره.

على عكس استراتيجية الرصاصة، استراتيجية الحديد ليست للمستثمر السلبي. من خلال الاستثمار بكثافة في سندات قصيرة الأجل (أو قصيرة الأجل - أقل من سنة واحدة)، فإن تواريخ الاستحقاق التي تقترب بسرعة تعني أن المستثمر يجب دائما إعادة استثمار العائدات. يجب إيجاد السندات قصيرة األجل وتقييمها واشتراؤها بمجرد نضوج السلسلة األخيرة من السندات قصيرة األجل. أيضا، والنجاح في حين أن إدارة استراتيجية الحديد مشروط على أسعار الفائدة. وبما أن المكونات قصيرة الأجل لمحفظة السندات يجري تداولها دائما عند بلوغها مرحلة النضج، فعندما ترتفع معدلات الفائدة (على الأقل على مدى فترة السندات القصيرة الأجل)، فإن السندات الجديدة ستدفع فائدة أعلى من تلك التي سبقتها. وإذا انخفضت أسعار الفائدة، السندات طويلة الأجل حفظ محفظتك لأنها مقفلة في كبار السن، وارتفاع معدلات.

البقاء على قيد الحياة، وليس خامل

مع استراتيجية الحديد في مكان، في أي لحظة المستثمر لديه أ) جزء من له / لها المال على وشك أن تتحول إلى سلسلة جديدة من قصيرة السندات بمجرد أن تصل الحالية إلى النضج، و ب) ما تبقى من المال تعيين لدفع في وقت محدد في المستقبل.

وهناك سوء فهم شائع حول استراتيجية الحديد هو أنه مثل الحديد الحرفي، يجب على الجانبين محفظة لتحقيق التوازن لتجنب الكوارث. وهم لا يفعلون ذلك بالضرورة. بعض المحافظ السندات الأمثل في إطار استراتيجية الحديد سيكون لها الكثير من قيمتها تتركز في السندات قصيرة الأجل، والبعض الآخر في السندات طويلة الأجل. منح، "الكثير" ليس كثيرا من كميا، ولكن بمجرد الحصول على بعيدا جدا الماضي 2-1 أو 1-2 الانقسام، تبدأ الاستراتيجية الخاصة بك لتبدو أقل مثل الحديد وأكثر مثل رصاصة.

كما تم تصميم استراتيجية الحديد للاستفادة من زيادة أسعار الفائدة، وأفضل وقت لتبني مثل هذه الاستراتيجية هو عندما يكون هناك فجوة كبيرة بين عوائد السندات قصيرة وطويلة الأجل. النظرية هي أن الفجوة سوف تغلق في نهاية المطاف وتصل إلى المعايير التاريخية. ديسمبر 2013 يمثل أكبر فجوة من هذا القبيل، بين السندات التي تتراوح بين سنتين وعشر سنوات، والتي شهدها السوق منذ عام 2011.

إذا وجدت استراتيجية استثمار، أنشأ شخص ما صندوقا مشتركا أو صندوقا متداولا في البورصة لتتبعه. وقد تم تطوير أول صندوق تعاقدي يهدف إلى تكرار استراتيجية سندات الحديد من قبل شركة استثمارية كندية في عام 2012 (تتألف من سندات الحكومة الكندية، بشكل طبيعي)، وأكثر من المرجح أن تتبع على جانبي 49 ^عشر موازية.

بناء الحديد الخاص بك

جمال كونه مستثمرا مستقلا هو أنه ليس عليك أن تنتظر من المهنيين لإنشاء صندوق الذي يناسب أهدافك. يمكنك تطبيق استراتيجية الحديد بنفسك، ودون تردد. وتتمثل إحدى الطرق في شراء صناديق منفصلة لتبادل السندات قصيرة الأجل وصناديق تداول طويلة الأجل من السمسرة.سيتم تسليم السندات في صناديق الاستثمار المتداولة قصيرة الأجل تلقائيا.

أو، لشراء السندات الحكومية مباشرة، وتحديدا سندات الخزانة الأمريكية، وأسهل طريقة للذهاب إلى المصدر الصحيح. TreasuryDirect. يبيع غوف السندات في مزاد لمن يستطيع فتح حساب ولا يحظر قانونيا شراء ديون حكومة الولايات المتحدة. من الموقع، والعثور على سلسلة من آجال الاستحقاق وأسعارها الحالية.

بالنسبة للمبتدئين، على أي حال، يجب وضع محفظة السندات التي تتضمن استراتيجية الحديد نصف في آجال استحقاق، على سبيل المثال، سنة إلى ثلاث سنوات. والباقي في سندات 10-20 سنة. وتبيع الخزانة الأمريكية سنداتها كل ثلاثة أشهر، وفي "مزاد"، وهو أمر مضلل بعض الشيء. والمستثمرون المؤسسيون الكبار هم الذين يقومون بالعطاءات الفعلية. وبمجرد أن يتم الاتفاق على سعر، فإن الأسماك الصغيرة تشتري السندات بسعر الفائدة الذي تم الاتفاق عليه للتو.

الخط السفلي

استراتيجية الحديد تتطلب مستوى متواضعا من التطور فيما يتعلق بسوق السندات، وليس سوقا ساحقة. من خلال الاستثمار في السندات قصيرة الأجل والطويلة الأجل في حين البقاء خارج الوسط، يمكنك ترك نفسك مفتوحة لعائدات رائعة (رهنا بأسعار الفائدة) في حين لا يكون غير ملائم بشكل لا مبرر له إلى أهواء تحديد سعر الاحتياطي الاتحادي.