a:

إن استراتيجية الحديد الثابت ذات الدخل الثابت هي إستراتيجية استثمار تتكون فيها المحفظة من سندات طويلة وقصيرة الأجل. ويشار إلى الاستراتيجية بأنها استراتيجية الحديد لأن ترجيح محفظة ثقيلة في نهايات المتطرفة مع عدم وجود استثمارات في السندات متوسطة الأجل.

وعادة ما تتألف استراتيجية الحديد الثابت للدخل الثابت من سندات طويلة الأجل ذات آجال استحقاق أطول من 10 سنوات وسندات قصيرة الأجل ذات آجال استحقاق أقصر من ثلاث سنوات. وتحاول هذه الاستراتيجية تزويد المستثمر بعائد استثمار معقول (روي) بمستوى منخفض من المخاطر. وتستخدم عادة استراتيجية الحديد من قبل المستثمرين الذين يتوقعون منحنى العائد لتكون مسطحة.

عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة ويتم وضع السندات طويلة الأجل في محفظة، يقوم المستثمر بإقفال سعر الفائدة المرتفع. عندما توضع السندات قصيرة الأجل في محفظة، فإنها توفر للمستثمر المرونة في الاستثمار في فئات الأصول الأخرى إذا انخفضت معدلات. ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، يمكن الاحتفاظ بالسندات قصيرة الأجل إلى تواريخ استحقاقها، ويمكن للمستثمر إعادة استثمار الأموال المكتسبة بمعدل فائدة أعلى.

على سبيل المثال، افترض أن المستثمر ينفذ استراتيجية للحديد في محفظته لأنه يعتقد أن منحنى العائد سوف يتسطح. ويشتري المستثمر خمس سندات لمدة 30 عاما، بينما يشتري في الوقت نفسه خمس سندات مدتها ثلاث سنوات. مع هذه الإستراتيجية، يخفف المستثمر من المخاطر المرتبطة بتحرك سلبي في أسعار الفائدة. وإذا انخفضت أسعار الفائدة، فقد لا يضطر إلى إعادة استثمار أمواله بسعر الفائدة السائد الأدنى لأن لديه سندات طويلة الأجل ذات أسعار فائدة أعلى. ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن المستثمر لديه فرصة لبيع سنداته قصيرة الأجل وإعادة استثمار العائدات في السندات طويلة الأجل. افترض ارتفاع أسعار الفائدة بنسبة 1٪ والسندات قصيرة الأجل تستحق في الشهر المقبل. ويمكن للمستثمر أن يحتفظ بسنداته القصيرة الأجل حتى تاريخ الاستحقاق وأن يعيد استثمار مكاسبه في سندات أطول أجلا بسعر فائدة أعلى.