الطعن في معيار الذهب هو أنه يعتقل السيطرة على إصدار الأموال من أيدي البشر ناقصة. مع كمية المادية من الذهب بمثابة الحد من ذلك الإصدار، يمكن للمجتمع اتباع قاعدة بسيطة لتجنب شرور التضخم. والهدف من السياسة النقدية ليس فقط منع التضخم، وإنما أيضا الانكماش، والمساعدة على تعزيز بيئة نقدية مستقرة يمكن فيها تحقيق العمالة الكاملة. إن تاريخا موجزا لمعيار الذهب الأمريكي يكفي لإظهار أنه عندما يتم اعتماد قاعدة بسيطة من هذا القبيل، يمكن تجنب التضخم، ولكن التقيد الصارم بتلك القاعدة يمكن أن يخلق عدم استقرار اقتصادي، إن لم يكن اضطرابا سياسيا.

- 1>>

معيار المعدنين المعدنين: الفضة والذهب

أعطى الدستور الأمريكي في عام 1789 الكونغرس الحق الوحيد في تحويل النقود والقدرة على تنظيم قيمتها. خلق عملة وطنية موحدة مكن من توحيد نظام نقدي كان حتى ذلك الحين يتألف من تداول العملة الأجنبية، ومعظمها كان يتألف من الفضة.

مع الفضة في وفرة أكبر بالنسبة للذهب، على الرغم من الاعتقاد بأن قيمة الذهب كان أقل عرضة للتغيير، اعتمد معيار متعلق بنظام المعدنين في عام 1792. في حين أن اعتمدت رسميا الفضة إلى الذهب نسبة التكافؤ 15: 1 يعكس بدقة نسبة السوق في ذلك الوقت، بعد 1793 انخفضت قيمة الفضة باطراد، دفع الذهب من التداول وفقا لقانون غريشام.

لن يتم علاج هذه المشكلة حتى قانون العملة لسنة 1834، وليس من دون عداء سياسي قوي. ودعا عشاق المال الثابت لنسبة من شأنها أن تعود العملات الذهبية للتداول، وليس بالضرورة لدفع الفضة، ولكن لدفع من الأوراق الورقية الصغيرة التي أصدرها بنك الكراهية في ذلك الوقت الولايات المتحدة. نسبة 16: 1 أن الذهب مبالغ فيه بشكل فاضح تم تأسيسه وعكس الوضع، ووضع الولايات المتحدة على معيار الذهب بحكم الأمر الواقع.

- 3>>

الحرب الأهلية فيات المال

في حين أن إصدار المذكرات الورقية كان شائعا ولا يتعارض مع معيار المعدنين المعدنين، إلا أن هذه الملاحظات ليست مناقصة قانونية وتعمم فقط على الثقة التي يمكن استردادها إما الذهب أو الفضة. ومع ذلك، في مواجهة صعوبات تمويل الحرب الأهلية، أصدرت الحكومة الأمريكية، لأول مرة، نقية ورقة الأوراق المالية المعروفة باسم الدولار في عام 1862. في حين يجري تقديم العطاء القانوني، لم تقدم الحكومة أي وعد لتحويل الملاحظات إما إلى الذهب أو فضة.

لا تقتصر الإمدادات المادية من الذهب أو الفضة، فقد تم إصدار الدولار الأمريكي بكميات كبيرة مما أدى في نهاية المطاف إلى خلق ضغوط تضخمية. وفي أعقاب الحرب، عملت الحكومة على كبح التضخم عن طريق إزالة العملات الخضراء ببطء من التداول بهدف جعلها قابلة للتحويل في نهاية المطاف بالمعيار المعدني؛ ومع ذلك، فإن هذا وتطبيع الفضة التي تليها قريبا سيكون لها آثار الانكماش.

ديمونيتيزاتيون أوف سيلفر أند أسينانسي أوف ذي غولد ستاندارد

اعتمدت ألمانيا رسميا معيارا ذهبيا في عام 1871، وبدأت تأثير الشبكة، مما حفز عددا من البلدان الأخرى على أن تحذو حذوها مما أدى إلى زيادة الطلب على الذهب على حساب فضة. ويفترض أن لا تكون عالقة مع الاحتياطيات الفضية مخفضة القيمة وتكاليف أعلى للحصول على الذهب، الولايات المتحدة ديميونيتيزد الفضة بشكل فعال عن طريق حذف أي ذكر لصق المعدن في قانون العملة لعام 1873.

لم يكن هناك الكثير من الإشعار إلى التشريعات الجديدة مع استئناف كامل في الذهب لا يدخل حيز التنفيذ حتى عام 1879، ولكن بمجرد انكماش المصاحب الذي حدث من 1879 إلى 1896 أصبح واضحا، وقد عرف هذا القانون من قبل الكثيرين على أنها "جريمة عام 1873."

زيادة الطلب على الذهب إلى جانب تباطؤ معدل نمو المعروض العالمي من الذهب ضغوطا تصاعدية على قيمة المعدن، وبالتزامن مع التزام الحكومة بتحويل قابلية العودة للخضراء، أدت إلى ضغوط انكماشية قوية، وخاصة على أسعار السلع الزراعية.

رفع غضب فئة المدين، وخاصة المزارعين، أصبحت القضية مثيرة للجدل حتى عام 1896، أن إعادة صياغة الفضة أصبحت صرخة حشد من المرشح الرئاسي، وليام جينينغز برايان، الذي قال: "أنت لا تصلب البشرية على عبر، بسبب، الذهب. "لم يفز برايان، وبينما تم تداول كلتا الفلزتين على أنهما مناقصة قانونية، لم يكن الذهب سوى سدادة بحرية. مع استمرار الفضة في الانخفاض في القيمة، والقيمة الجوهرية للدولار الفضي كان ينخفض ​​بالنسبة لقيمته الاسمية، مما يجعلها في الأساس مجرد رمزية أو فيات المال. لماذا هو الانكماش السيئ للاقتصاد؟)

من 1900 إلى 1933: بداية النهاية للذهب

استمرار داليانس مع الفضة في الجزء الأخير من القرن التاسع عشر مخاوف من أن الولايات المتحدة S قد تعود بسهولة إلى معيار متعلق بنظام المعدنين. مع استمرار قيمة الفضة في الانخفاض، وأصبحت مطالبات الدولار محفوفة بالمخاطر على نحو متزايد. وللتخفيف من حدة الخوف، أكدت الولايات المتحدة التزامها بالذهب في قانون المعايير الذهبية لعام 1900. في حين أن العملات الخضراء وشهادات الفضة والدولار الفضي لا تزال مستمرة في التداول كمناقصة قانونية، إلا أنها أصبحت الآن قابلة للاسترداد فقط بالذهب.

في بلد كامل من منتجي السلع الزراعية الذين تتقلب احتياجاتهم النقدية مع المواسم، أدى عدم مرونة إصدار المذكرات، مقيدة كما كانت في العرض المادي للذهب، إلى الذعر المصرفي العادي. وفي هذا السياق، تم إنشاء مجلس الاحتياطي الاتحادي، وليس لتحل محل معيار الذهب، ولكن للتخفيف من أزمات السيولة من خلال العمل كمقرض الملاذ الأخير.

في حين حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على قابلية الذهب للتحويل طوال الحرب العالمية الأولى، أجبر عدد من التوسعات المالية للدول الأخرى على الخروج من مستوى الذهب. وعقب الحرب، كانت هذه البلدان تتطلع إلى استئناف تعادلات الذهب قبل الحرب، ولكن قوة الحركة العمالية جعلت الأجور في فترة ما بعد الحرب أكثر مقاومة نسبيا للضغوط الانكماشية.

في غياب الأجور المتساقطة، وضع الانكماش ضغطا على الأرباح التي لا يمكن إلا أن تعفى نوعا ما من البطالة الجماعية.مع صانعي السياسات، بما في ذلك تلك التي في بنك الاحتياطي الفيدرالي، تثبيت على الحفاظ على معيار الذهب، ما بدأ باعتباره انكماشا عاديا من هبوط الأسعار والمخرجات تحولت بسرعة إلى أزمة اقتصادية حادة، والتي عرفت باسم الكساد الكبير.

مع تفاقم الانكماش، اكتسبت المعارضة للحفاظ على معيار الذهب قوة. بعد تخلي بريطانيا عن معيار الذهب في عام 1931، وعدم قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على توفير سيولة وافرة أدت إلى فشل البنوك الهائلة، علقت الولايات المتحدة قابلية التحويل الذهبية في عام 1933. تحت رئاسة فرانكلين روزفلت، قانون احتياطي الذهب لعام 1934 تأميم جميع المقتنيات الخاصة وعصر من معيار الذهب الكلاسيكي انتهت رسميا.

غراي's لاست هري-بريتون وودس

بعد عشر سنوات، أقيم نظام نقدي دولي جديد بهدف الجمع بين استقرار أسعار الصرف الثابتة المميزة لعصر الذهب الكلاسيكي التقليدي مع مرونة أسعار الصرف المتغيرة التي سمحت من أجل اتباع سياسات العمالة الكاملة الوطنية. وكان هذا يعرف باسم نظام بريتون وودز.

كان الدولار الأمريكي مربوطا بأوقية من الذهب عند 35 دولارا، في حين كانت العملات الأعضاء الأخرى مربوطة بالدولار. ولا يمكن تعديل الأوتاد إلا في حالة وجود اختلال جوهري في ميزان المدفوعات. وفي حين أن النظام يسمح بتسوية حسابات ميزان المدفوعات بالذهب، فإن معظم البلدان تميل إلى تسوية الحسابات بالدولار وتحتفظ ببعض احتياطياتها، إن لم يكن معظمها، في أصول الدولارات التي تحمل فائدة.

بدأت زيادة القدرة التنافسية للدول الأجنبية جنبا إلى جنب مع تسييل الديون لدفع تكاليف البرامج الاجتماعية وحرب فيتنام قريبا لتؤثر على ميزان المدفوعات الأمريكية. مع تحول الفائض إلى عجز في عام 1959 وتزايد المخاوف على مدى السنوات القليلة المقبلة بأن الدول الأجنبية ستبدأ في استرداد أصولها المقومة بالدولار للذهب، أصدر السيناتور جون كينيدي بيانا في المراحل المتأخرة من حملته الرئاسية أنه إذا انتخب لن تحاول تخفيض قيمة الدولار.

في محاولة ضعيفة للدفاع عن نسبة سعر الدولار إلى الذهب الرسمية، شكلت بعض الدول الأعضاء بركة الذهب في عام 1961. من خلال توفير مجموعة من احتياطيات الذهب، يمكن الحفاظ على سعر الذهب في السوق تمشيا مع معدل التكافؤ الرسمي. وقد أدى ذلك إلى تخفيف الضغط على الدول الأعضاء لتقدير عملاتها من أجل الحفاظ على استراتيجيات النمو التي تقودها الصادرات.

انهار حوض الذهب في عام 1968، حيث كانت الدول الأعضاء مترددة في التعاون الكامل في الحفاظ على سعر السوق بسعر الدولار الرسمي للذهب. في السنوات التالية، كل من بلجيكا وهولندا صرفت بالدولار للذهب مع ألمانيا وفرنسا معربا عن نوايا مماثلة. في أغسطس من عام 1971، طلبت بريطانيا أن تدفع في الذهب مما اضطر نيكسون لإغلاق نافذة الذهب رسميا. وبحلول عام 1976، كان رسميا، فإن الدولار لم يعد يعرف بالذهب، مما يمثل نهاية أي مظهر لمعيار الذهب. العملة الذهبية مقابل العملة فيات )

الخلاصة

من الناحية النظرية، فإن القيود التي يضعها معيار الذهب على إصدار النقود توفر مظهرا من الاستقرار النقدي.وبالنظر إلى تاريخ معيار الذهب في الولايات المتحدة، فمن الواضح أن ندرة الذهب جدا الذي يعد هذا الاستقرار يؤدي في النهاية إلى زوال المعيار. فالاستقرار النقدي لا يعتمد فقط على درجة معينة من الانضباط، بل أيضا على درجة معينة من المرونة التي يمكن أن تلبي الاحتياجات النقدية والائتمانية للسكان.