على مدى العصور، أسقط الذهب العديد من الثقافات والمجتمعات. في عالمنا الحالي بعد الذهب، يشعر الكثيرون أنه مع عدم الاستقرار الذي حدث في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، يجب إعادة شكل من أشكال معيار الذهب. وكانت للمعايير الذهبية التي نفذت في القرنين التاسع عشر والعشرين مشاكل متأصلة. بسبب هذا التاريخ الصخري، كثير من الناس لا يدركون أن الذهب، في ظل نظام السوق الحرة الحالي، هو العملة.

- 1>>

غالبا ما كان يعتقد في الذهب فيما يتعلق الدولار الأمريكي، وذلك أساسا لأن الذهب عادة ما يكون سعر الدولار الأمريكي، وهناك علاقة عكسية عكسية بين الدولار الأمريكي وأسعار الذهب. هذه العوامل يجب أن تؤخذ في الاعتبار عندما نرى أن سعر الذهب هو ببساطة سعر صرف: وبنفس الطريقة يمكن للمرء أن يتبادل الدولار الأمريكي للين الياباني، يمكن أيضا تبادل العملة الورقية للذهب. (اقرأ المزيد عن أصول العملة اقرأ "تاريخ المال: حروب العملة")

الذهب هو العملة
في ظل نظام السوق الحرة، الذهب هو العملة، على الرغم من أنه لا يعتقد في كثير من الأحيان واحدة. وسوف يتذبذب سعر الذهب بالنسبة إلى أشكال الصرف الأخرى، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو الين الياباني. يمكن شراء الذهب وتخزينه، وفي حين أنه لا يستخدم في كثير من الأحيان كطريقة دفع مباشرة للاستخدام اليومي، فإنه سيولة عالية ويمكن تحويلها إلى نقد في أي عملة تقريبا مع سهولة نسبية. (لمعرفة كيفية تثبيت أسعار الذهب، انظر "المطلعين الذين يحددون أسعار الذهب والعملة و ليبور.")

لذلك، فإن للذهب توجهات مثل تلك العملة. هناك أوقات من المرجح أن يتحرك الذهب فيها أعلى وأوقات من المرجح أن تتفوق فيها العملات الأخرى أو فئات الأصول. ومن المرجح أن يؤدي أداء الذهب جيدا عندما تضعف الثقة في العملات الورقية، عندما يكون هناك احتمال للحرب و / أو عندما يكون هناك نقص في الثقة في الأدوات التجارية من نوع وول ستريت.

حاليا، يمكن تداول الذهب بطرق متعددة، بما في ذلك شراء الذهب المادي والعقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب؛ بالتناوب، يمكن للمستثمرين المشاركة في تحركات الأسعار فقط دون امتلاك الأصول الأساسية من خلال شراء عقد الاختلاف (كفد). (لمعرفة المزيد، انظر "المواجهة الذهبية: إتفس مقابل العقود الآجلة.")

التاريخ القياسي الذهبي

وقد استخدمت الفضة والذهب في بعض القدرات كعملة منذ قبل العصور الوسطى. بدأ العصر الحديث للمعيار الذهبي في بريطانيا. في 1717 اسحق نيوتن، سيد النعناع الملكي في ذلك الوقت، مبالغ فيها في غينيا (عملة سكرت في انكلترا بين 1663 و 1814) من حيث قيمتها الاسترليني، وبالتالي اضطر معظم الفضة من التداول.

استنزفت الحروب داخل أوروبا والعجز التجاري أيضا احتياطيات الفضة.وحتى ذلك الحين، كانت معايير الفضة والذهب في مكانها، ولكن بحلول عام 1821، اعتمد معيار الذهب فقط. (يمكنك قراءة بعض تقارير النوتة الملكية الرسمية في نيوتن هنا).

كانت الفضة لا تزال تستخدم في العملات المعدنية (جنبا إلى جنب مع الذهب) ولكن بحلول هذا الوقت، كان استخدام الأوراق النقدية في تزايد. وبحلول عام 1816، كانت ملاحظات بنك انكلترا مدعومة بمقدار معين من الذهب.

أما بالنسبة للولايات المتحدة، فقد بدأوا باستخدام معيار الذهب الفضي ثنائي المعدن عند تمرير قانون العملة لعام 1792.كان النحاس يستخدم أيضا في العملات المعدنية، ولكن لم يكن قابلا للتحويل بمعدلات محددة مثل الذهب أو الفضة. وكان الهدف هو استخدام الفضة للطوائف الصغيرة والذهب للطوائف الكبيرة، ولكن هذا يتطلب نسبة الذهب إلى الفضة، التي حافظت على تقلب على أساس قوى السوق. وكان سعر الفائدة ثابتا عند 15 أوقية من الفضة إلى أوقية من الذهب، حيث تتراوح أسعار السوق عادة ما بين 15 و 16 إلى 1. وانخفضت الاكتشافات الذهبية الرئيسية التي بدأت في عام 1848 من قيمة الذهب بالنسبة للفضة، في السوق المفتوحة من العملة. وواصلت الولايات المتحدة جهودها للحفاظ على معيار متعلق بنظام المعدنين، ولكن بحلول عام 1873 كانت قد اعتمدت معيارا ذهبيا غير رسمي.

قانون الذهب لعام 1900 يتطلب من الولايات المتحدة الحفاظ على سعر صرف ثابت مع بلدان أخرى على مستوى الذهب. تم تعليق هذا من 1914 إلى 1919 بسبب الحرب العالمية الأولى. في عام 1944 أنشأ اتفاق بريتون وودز صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، ووضع القيم الاسمية للعملات من حيث الذهب. ويتعين على البلدان أن تحافظ على سعر صرفها في حدود 1 في المائة من تلك القيمة الاسمية.

شهد عام 1968 ارتفاعا في الطلب على الذهب وأسفر عن إلغاء الكونغرس الأمريكي لشرط أن تكون ملاحظات الاحتياطيات الفدرالية مدعمة بالذهب. في عام 1971، قال الرئيس ريتشارد نيكسون أن الولايات المتحدة لم تعد تحول الدولار إلى الذهب بسعر الصرف الرسمي. وكان من المفترض أن يكون هذا الإجراء مؤقتا إلى أن يتم إعادة تقييم الدولار الأمريكي من حيث الذهب. وكان الدولار الامريكى يفقد قيمة، وبلدان اخرى لا تريد ان تحتفظ بدولارات الولايات المتحدة، بل تحول دولارها الى الذهب. وانتهى ذلك إلى استنفاد احتياطي الذهب الأمريكي. في عام 1972، ارتفع الدولار الأمريكي المطلوب لشراء أوقية من الذهب من 35 $ إلى 38 $. في عام 1973 أثيرت إلى 42 $. 22 - ولا يزال هذا الترتيب غير عملي لأن الولايات المتحدة كانت ستحتاج إلى تحويل الكثير من دولارات الولايات المتحدة إلى ذهب. وأصبح الدولار الأمريكي عملة عائمة. في عام 1975، بدأ الذهب التداول، للتسليم في المستقبل، على نيويورك وشيكاغو التبادلات.

لقد مر سن الصدارة في الذهب، على الرغم من أن العديد من المقاطعات لا تزال تحتفظ باحتياطيات كبيرة من الذهب بما في ذلك الولايات المتحدة وفرنسا وألمانيا وإيطاليا والصين وسويسرا.

الذهب والدولار الأمريكي
كان الذهب والدولار الأمريكي دائما على علاقة مثيرة للاهتمام. وعلى المدى الطويل، يعني انخفاض الدولار عموما ارتفاع أسعار الذهب. على المدى القصير، وهذا ليس صحيحا دائما، والعلاقة يمكن أن تكون ضعيفة في أحسن الأحوال، كما يوضح الرسم البياني اليومي سنة واحدة التالية.لاحظ مؤشر الارتباط الذي ينتقل من ارتباط سلبي قوي إلى ارتباط إيجابي والعودة مرة أخرى. لا يزال الارتباط متحيزا نحو العكس (سلبا على دراسة الارتباط)، على الرغم من أن الدولار يرتفع الذهب عادة ما ينخفض.

الشكل 1: مؤشر الدولار الأمريكي (المحور الأيمن) مقابل الذهب الآجلة (المحور الأيسر)

المصدر: تد أميريتريد - ثينكرسويم

يمكن ربط علاقة الدولار الأمريكي بأسعار الذهب بنظام بريتون وودز، كانت المستوطنات بالدولار الامريكى ووعدت الحكومة الامريكية باسترداد الدولار بسعر الذهب الثابت. وعلى الرغم من أن نظام بريتون وودز قد حل في عام 1971، فإنه لا يزال هو الحال عندما يناقش الذهب، فإن الحديث عن الدولار الأمريكي عادة ما ينشأ.

في حين أن الذهب والدولار الأمريكي متشابكان في علاقة، حيث أن معظم العملات الرئيسية، من المهم أن نتذكر أن الذهب والعملات دينامية ولها أكثر من مدخل بسيط واحد. فعلى سبيل المثال، يتأثر الذهب بأكثر بكثير من مجرد التضخم، أو الدولار الأمريكي أو الحرب. الذهب هو سلعة عالمية، وبالتالي، يعكس الذهب المشاعر العالمية، وليس مجرد مشاعر اقتصاد واحد أو مجموعة من الناس. يظهر الرسم البياني أعلاه هذا؛ في حين أن هناك في كثير من الأحيان علاقة عكسية بين الدولار الأمريكي والذهب، فإنه ليس مثاليا. عوامل أخرى متعددة تؤثر على كل من الذهب والدولار الأمريكي، مما يعني أن فئات الأصول هذه ستتحرك بشكل مستقل لفترات زمنية - مثل أي سعر صرف.

مشاكل مع المعايير الذهبية السابقة
عند النظر إلى الذهب كعملة، فإن الكثير من الناس يؤيدون العودة إلى شكل معد من معيار الذهب. كانت هناك مشاكل مختلفة مع معايير الذهب التي تم تنفيذها قبل عام 1971.

كانت إحدى المشاكل الرئيسية هي أن النظم كانت تعتمد في نهاية المطاف على البنوك المركزية "للعب بالقواعد". وتطلب القواعد من المصارف المركزية تعديل معدل الخصم للسماح بتدفق الذهب وتدفقه على نحو سليم لجعل سعر الصرف معادلا للشركاء التجاريين. وفي حين أن العديد من البلدان اتبعت القواعد، لم يفعل العديد منها - أي فرنسا وبلجيكا. ويتطلب أي نظام تعاون الأطراف المعنية، ولم يكن المعيار الذهبي استثناء.

وثمة مشكلة ثانية تتعلق بالمعيار الذهبي وهي أنه في الوقت الذي حافظ فيه على متوسط ​​استقرار الأسعار على المدى الطويل، لا تزال هناك صدمات أسعار قصيرة الأجل تحتاج إلى استيعابها من جانب الاقتصادات. اكتشاف الذهب في كاليفورنيا لعام 1848 هو مثال رئيسي على صدمة الأسعار. وأدى الذهب إلى زيادة المعروض من النقود، مما رفع النفقات ومستويات الأسعار، مما أدى إلى فترة قصيرة من عدم الاستقرار. وفي حين يمكن مواجهة ذلك مع البروتوكول المناسب، تجدر الإشارة إلى أن الاضطرابات الاقتصادية حدثت خلال أوقات الذهب القياسية، ولم تستمر أي محاولات للحفاظ على معيار الذهب. (لمزيد من المعلومات، انظر "لماذا مسائل الذهب.")

استنادا إلى العديد من المحاولات السابقة لجعله يعمل، من غير المحتمل أن يتم اعتماد معيار الذهب في المستقبل دون تعديلات كبيرة. في عالم السوق الحرة، فمن السهل لتبادل عملة واحدة لآخر، أو تبادل الذهب.وبينما يجادل الكثيرون بأن العملات الورقية ليس لها قيمة، باستثناء الاعتقاد النفسي بأن العملة ستشتري السلع، يتقلب الذهب أيضا بشكل كبير من حيث القيمة وفي التصور العام، وبالتالي قد لا يكون مثاليا لدعم العملة.

الذهب كعملة - إعادة النظر
نظام الذهب، ونظام السوق الحرة يسمح أساسا الذهب للعمل كعملة. وهذا يعني أن الذهب، الذي يشار إليه غالبا باسم "ملاذا آمنا" هو مؤشر على عدم اليقين. ويسمح الذهب للتجار والأفراد بالاستثمار في سلعة يمكن أن تؤويهم جزئيا من الاضطرابات الاقتصادية. كما ذكر أعلاه، سوف تحدث اضطرابات تحت أي نظام، حتى معيار الذهب. وكما أن هناك أوقاتا تدفع فيها عبور الحدود لشراء السلع في بلد آخر بسبب سعر صرف موات، ينبغي أيضا النظر إلى الذهب بهذه الطريقة. هناك أوقات عندما يكون مواتيا لامتلاك الذهب وأوقات أخرى عندما يكون الاتجاه العام في الذهب يكون حميدة أو سلبية. حتى مع ذهب الذهب القياسية القياسية، لا يزال الذهب يتأثر بالعملات والمشاعر العالمية؛ وبالتالي، يجب تداول الذهب بنفس الطريقة التي يتم بها تداول العملة.

أما بالنسبة لمشكلة البلدان التي لا تلعب القواعد، فمن المرجح أن هذه المشكلة لن تختفي تحت أي نظام. ولكن على الأقل في ظل نظام عملة السوق الحرة، على المدى الطويل، يتم معاقبة البلدان لعدم الالتزام بالبروتوكولات.

بغض النظر عن النظام المستخدم، فإن فعاليته تعتمد على إيمان المستثمرين بالنظام. إغراء معيار الذهب هو أنه يوفر الوهم أن المال الورقي مدعوم بشيء كبير. ومع ذلك لا يمكن أن يؤكل الذهب، ولا يمكن بناء منزل منه، مما يجعل قيمتها مسألة الإدراك الشامل للسوق العالمية. الأسواق الحرة تسمح للذهب بالعمل كعملة لأولئك الذين يرغبون في استخدامه، في حين أن العملات الأخرى مدعومة من قبل أولئك الذين يقبلون أن الأموال الورقية سوف تدفع للسلع والخدمات. ويعزز هذا الاعتقاد من خلال الإعلان: الإعلان لا يروج فقط للمنتج، ولكن من خلال توفير سعر، فإنه يؤكد مجددا فكرة أن المال الورقي يشتري السلع والخدمات. ولا تحتاج الذهب إلى دخول المعادلة، باستثناء أولئك الذين يرغبون في الاستثمار في سلعة / عملة خلال الأوقات التي يكون من المفيد القيام بذلك.

من خلال شراء الذهب، يمكن للناس المأوى أنفسهم من أوقات عدم اليقين الاقتصادي العالمي. تحدث الاتجاهات والانتكاسات بأي عملة، وهذا ينطبق على الذهب أيضا. الذهب هو استثمار استباقي للتحوط ضد التهديدات المحتملة للعملة الورقية. وبمجرد أن يتحقق التهديد، يمكن أن ميزة الذهب تقدم قد اختفت بالفعل. لذلك، الذهب هو تطلعي، وأولئك الذين التجارة يجب أن يكون تطلعي كذلك.

الخط السفلي
في ظل نظام السوق الحرة، يجب النظر إلى الذهب على أنه عملة مثل اليورو، الين أو الدولار الأمريكي. الذهب له علاقة طويلة الأمد مع الدولار الأمريكي وعلى المدى الطويل، والذهب عموما تتحرك عكسيا لذلك. مع عدم الاستقرار في السوق، فمن الشائع أن نسمع الحديث عن خلق معيار الذهب آخر، ولكن معيار الذهب ليس نظام لا تشوبه شائبة.عرض الذهب كعملة وتداوله على هذا النحو يمكن أن يخفف من المخاطر على العملة الورقية والاقتصاد، ولكن يجب أن يكون الناس على علم بأن الذهب هو تطلعي، وإذا كان المرء ينتظر حتى وقوع الكارثة، فإنه قد لا توفر ميزة إذا كان بالفعل إلى سعر يعكس الاقتصاد المتدهور. (لمعرفة المزيد، راجع الوصول إلى سوق الذهب.)