يقال بارون روتشيلد، وهو نبل بريطاني من القرن الثامن عشر وعضو في أسرة روتشيلد المصرفية، إن "وقت الشراء هو عندما يكون الدم في الشوارع". أعرف. جعل روتشيلد ثروة شراء في الذعر الذي أعقب معركة واترلو ضد نابليون. ولكن هذه ليست القصة كلها. ويعتقد أن الاقتباس الأصلي هو: "شراء عندما يكون هناك دم في الشوارع، حتى لو كان الدم الخاص بك.

"

هذا هو الاستثمار المتناقض في قلبه - الاعتقاد الراسخ بأن الأمور الأسوأ تبدو في السوق، كلما كانت الفرص أفضل للربح.

معظم الناس يريدون فقط الفائزين في محافظهم، ولكن كما حذر وارن بافيت "أنت تدفع ثمنا باهظا جدا في سوق الأسهم لإجماع مبتهج". وبعبارة أخرى، إذا اتفق الجميع مع قرار الاستثمار الخاص بك، ثم انها ربما ليست جيدة.

الذهاب ضد الحشد

كونتراريانز، كما يوحي الاسم، في محاولة لفعل عكس الحشد. وهم متحمسون عندما يكون لشركة جيدة على خلاف ذلك انخفاض حاد، ولكن غير مستحق في سعر السهم. وهم يسبحون ضد التيار، ويفترضون أن السوق عادة ما تكون خاطئة عند أدنى مستوياتها وأعلى مستوياتها. كلما تأرجحت الأسعار، كلما اعتقدوا أن بقية السوق ستكون أكثر سوءا.

--3>>

الأوقات السيئة تجعل لشراء جيدة

جعلت مناقضة المستثمرين تاريخيا أفضل استثماراتهم في أوقات الاضطرابات في السوق. في تحطم عام 1987، انخفض مؤشر داو بنسبة 22٪ في يوم واحد في الولايات المتحدة في السوق الدببة 1973-1974، فقد السوق 45٪ في حوالي 22 شهرا. كما أدت هجمات 11 سبتمبر 2001 إلى انخفاض السوق. والقائمة تطول على، ولكن تلك هي الأوقات عندما كونتراريانز وجدت أفضل استثماراتهم.

أعطت السوق الدببة 1973-1974 وارن بافيت الفرصة لشراء حصة في شركة واشنطن بوست (نيس: وبو) - وهو الاستثمار الذي زاد في وقت لاحق بأكثر من 100 مرة من سعر الشراء - وهذا قبل أن يتم تضمين توزيعات الأرباح . في ذلك الوقت، قال بافيت أنه كان يشتري أسهم الشركة بخصم عميق، كما يتضح من حقيقة أن الشركة يمكن أن يكون "… باعت الأصول (بوست) إلى أي واحد من 10 مشترين لا تقل عن 400 مليون دولار، وربما اكثر من ذلك بكثير ". وفي الوقت نفسه، لم يكن لدى شركة واشنطن بوست سوى سقف سوقي قيمته 80 مليون دولار في ذلك الوقت.

بعد هجمات 11 سبتمبر الإرهابية، توقف العالم عن الطيران لفترة. لنفترض أنه في هذا الوقت، كنت قد قدمت استثمارا في بوينغ (نيس: با)، واحدة من أكبر بناة في العالم من الطائرات التجارية. ولم يتراجع سهم بوينغ حتى بعد عام من 11 سبتمبر، ولكنه ارتفع من هناك إلى أكثر من أربع مرات خلال السنوات الخمس المقبلة. ومن الواضح أنه على الرغم من أن شعور 11 سبتمبر بالسوء في السوق حول صناعة الطيران لبعض الوقت، فإن أولئك الذين قاموا ببحوثهم وكانوا على استعداد للمراهنة على أن شركة بوينغ ستبقى على قيد الحياة.

- 1>> وخلال تلك الفترة أيضا، اشترى مارتي ويتمان، مدير صندوق القيمة في الجادة الثالثة، سندات من K-مارت قبل كل من و

بعد تقديمه للحماية من الإفلاس في عام 2002. دفعت فقط حوالي 20 سنتا على الدولار للسندات. على الرغم من أن الوقت كان يبدو أن الشركة سوف تغلق أبوابها للخير، وكان ويتمان فينديكاتد عندما خرجت الشركة من الإفلاس وتم تبادل سنداته للأوراق المالية في K-مارت الجديد. وقد قفزت الأسهم أعلى بكثير في السنوات التي أعقبت إعادة التنظيم قبل أن يتسلمها سيرز (ناسداك: شلد)، مع ربح طيب لشركة ويتمان. وبفضل التحركات من هذا القبيل، حقق صندوق قيمة الجادة الثالثة ربحا بنسبة 14٪ منذ تأسيس ويتمان الصندوق في عام 1990.

ركض السير جون تمبليتون صندوق نمو تمبلتون من 1954 إلى 1992، عندما باعها. كل 000 10 دولار استثمرت في أسهم الفئة ألف للصندوق في عام 1954 كان من الممكن أن ينمو إلى مليوني دولار بحلول عام 1992، مع إعادة توزيع الأرباح، أو عائد سنوي قدره حوالي 14٪. تمبليتون رائدة الاستثمار الدولي. كما أنه كان مستثمرا مناقضا خطيرا، وشراء إلى بلدان وشركات عندما ضربوا، وفقا لمبدأه، "نقطة التشاؤم القصوى". وكمثال على هذه الاستراتيجية، اشترى تمبليتون أسهم كل شركة أوروبية عامة في بداية الحرب العالمية الثانية في عام 1939، بما في ذلك العديد منها التي كانت في حالة إفلاس. فعل ذلك مع اقتراض المال للتمهيد. بعد أربع سنوات، باع الاسهم لربح كبير جدا.

وضعها على الخط

ولكن هناك مخاطر على الاستثمار المتناقض. في حين أن المستثمرين مناقضة الأكثر شهرة وضع المال الكبير على الخط، وسبح ضد التيار من الرأي العام، وجاء على رأس القائمة، كما فعلت بعض البحوث الجادة للتأكد من أن الحشد كان خطأ حقا. لذلك، عندما يأخذ السهم هبوطا، وهذا لا يدفع المستثمر مناقضة لوضع في أمر الشراء الفوري، ولكن لمعرفة ما دفع السهم إلى أسفل، وعما إذا كان انخفاض في سعر له ما يبرره.

خلاصة القول

في حين أن كل من هؤلاء المستثمرين مناقضة ناجحة له استراتيجيته الخاصة لتقييم الاستثمارات المحتملة، لديهم جميعا استراتيجية واحدة مشتركة - أنها تسمح للسوق جلب الصفقات لهم، بدلا من مطاردة بعدهم.