ما فتئت الصين تشهد ضجة كبيرة في الآونة الأخيرة، مع تدخلات يائسة لوقف سوق الأسهم المتضرر، وانخفاض مفاجئ في قيمة العملة، حيث أشار المحللون في كل مكان إلى أن النمو الفاتر نسبيا في الصين أسوأ مما كان متوقعا. في حين أن هذه الأحداث بمثابة إشارة تحذيرية بأن نمو الصين قد تتعثر بالفعل بوتيرة أسرع مما كان متوقعا، فإن إجراءات الحكومة الصينية تسلط الضوء على صعوبة الانتهاء من التحول الاقتصادي الذي بدأ منذ أكثر من 30 عاما.

هذا هو الانتقال من الشيوعية إلى الاقتصاد الرأسمالي، التي سمحت الإصلاحات الأولية للصين بأن تشهد مستويات نمو غير مسبوقة. ولكن، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن نموذج النمو الحالي غير مستدام على المدى الطويل. وسيحتاج قادة الصين الى مواصلة اصلاحات السوق الحرة التى بدأت فى اوائل الثمانينيات، وتمكين قاعدة المستهلكين لديها من قوة شرائية اكبر من اجل بناء اقتصاد قائم على النمو المستدام على المدى الطويل.

- 2>>

الإصلاحات المبكرة وآثارها

في الجلسة العامة الثالثة من ديسمبر / كانون الأول 1978 للجنة المركزية الحادية عشرة للحزب الشيوعي الصيني، في ظل القيادة الجديدة لدينغ شياو بينغ، تقرر أن الإدارة من النظام الاقتصادى الصينى. ومن شأن هذا النظام الاقتصادي الجديد أن يشدد على مزيد من الانفتاح والتعاون مع البلدان الأخرى، وأن يبذل المزيد من الجهود لاعتماد التكنولوجيا والمعدات الرائدة في العالم، وزيادة التعليم لتحقيق التحديث. واعترفت أيضا بالحاجة إلى خفض مستوى الإدارة المركزية وأهمية تعزيز الكفاءة الاقتصادية والتنمية عن طريق إنهاء العقبات البيروقراطية والسياسية.

بدءا من التخلص التدريجي من النظام المجتمعي للزراعة المجمعة، نفذت الصين الإصلاحات تدريجيا. وقد أدت هذه الإصلاحات إلى تحرير الأسعار، ومنحت مزيدا من الاستقلال الذاتي للمؤسسات الحكومية، ونمت القطاع الخاص، وفتحت التجارة والاستثمار للأجانب، وقامت بتطوير سوق الأوراق المالية والنظام المصرفي الحديث.

من الإصلاحات الأولية التي بدأت تحت دنغ شياو بينغ حتى الأزمة المالية العالمية عام 2008، نما الاقتصاد الصيني بمعدل متوسط ​​يقرب من 10٪ سنويا وهو حوالي ثلاثة أضعاف المتوسط ​​العالمي. وبينما شجعت الاصلاحات استخدامات اكثر كفاءة لليد العاملة ورأس المال، تأثر الكثير من النمو القوى فى الصين بالزيادات فى الانتاجية الكلية للعامل. وساهم الاستثمار الرأسمالي أيضا في النمو، ولكن مع زيادة كميات رأس المال يؤدي إلى تناقص العوائد لا يمكن أن يكون الأساس الوحيد للنمو. 5 أشياء يجب معرفتها عن الاقتصاد الصيني .

الأزمة المالية العالمية وفخ الدخل المتوسط ​​

في حين أن النمو في الصين حتى الأزمة المالية العالمية قد غذى إلى حد كبير من قبل حيث أن النمو قد تباطأ بشكل ملحوظ منذ الأزمة، وكان مدفوعا في المقام الأول بالاستثمار.وبعد أن شعرت الحكومة الصينية بآثار هبوط الصادرات من ضغوط الركود العالمية، أطلقت مجموعة من الحوافز الهائلة مع مبالغ هائلة من الإنفاق تستهدف البنية التحتية والبناء. وقد ساعد هذا الاستثمار الرأسمالي على تعزيز النمو، ولكن منذ عام 2011، أصبح رأس المال الإضافي المصدر الوحيد لزيادة الإنتاج، حيث كانت المساهمات الإجمالية للإنتاجية الإنتاجية غائبة تقريبا.

هذا النموذج النمو، على أساس الائتمان والاستثمارات المفرطة، غير مستدام. وفي الواقع، انفجرت الديون من 7 تريليونات دولار في عام 2007 إلى 28 تريليون دولار بحلول منتصف عام 2014، حيث أصبحت مدن بأكملها في الصين شاغرة تماما. وتصل ديون الصين إلى 282٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مستوى أكبر من الديون الألمانية والأمريكية. وفي الوقت نفسه، من 2011 إلى 2014 تباطأ نمو الناتج إلى معدل متوسط ​​قدره 8٪، وانخفض في الربعين الأولين من هذا العام إلى 7٪.

تواجه الصين في مواجهة الطلب العالمي الضعيف وتجاوز الديون في المستقبل تحديا يتمثل في الاضطرار إلى إعادة توجيه اقتصادها بعيدا عن النمو القائم على التصدير والاستثمارات نحو نموذج أكثر اعتمادا على الاستهلاك. وهذه مشكلة شائعة بالنسبة لكثير من الاقتصادات الصاعدة التي تحاول تحويل القفزة من الدخل المتوسط ​​إلى وضع الدخل المرتفع المعروف باسم فخ الدخل المتوسط. كيف يمكن للأسواق الناشئة تجنب مصيدة الدخل المتوسط؟ )

النمو الطبيعي العادي أكثر سلاسة ولكن أكثر استدامة

منذ افتتاح شي جين بينغ كرئيس للصين في عام 2013، وحث على التزامه بالإصلاحات الهيكلية، داعيا إلى وضع طبيعي جديد لنمو أبطأ ولكن أكثر استدامة. ومن المرجح أن يكون التباطؤ الأخير الذي يتوقع النمو لهذا العام أقل من هدف 7٪ هو مجرد جزء من هذا التحول الوعر. ومن اجل تحقيق هذا التحول من النمو غير المستدام والديون الاستثمارية، تأمل الصين فى تشجيع نمو قطاع الخدمات، والانفاق الاستهلاكي، وريادة الاعمال الخاصة.

إن توجيه الاستثمار بعيدا عن مشاريع البنية التحتية نحو الخدمات الصحية والتعليمية لن يساعد فقط على خلق وظائف ذات وظائف أعلى في قطاع الخدمات بدلا من وظائف المصنع منخفضة الأجور، ولكنه سيساعد أيضا على تطوير قوة عاملة أكثر صحة وإنتاجية وابتكارا. ومن شأن ذلك أن يساعد على زيادة دخل الأسر المعيشية، مما يحفز الطلب المحلي الأكبر من خلال زيادة القوة الشرائية للمستهلكين.

ومع ذلك، كان معدل الادخار الإجمالي في الصين عند 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2013 من بين أعلى المعدلات في العالم، مما يعني أن الإصلاحات ستحتاج إلى الحد من ذلك لتشجيع زيادة الاستهلاك. وتتمثل إحدى المشاكل الرئيسية في هذا المجال في أن أغنى 5 في المائة في الصين تنقذ حوالي 70 في المائة من دخلها، وهو ما يمثل نصف إجمالي تقديرات الأسر المعيشية وفقا لتقدير واحد. ومن شأن وجود نظام ضريبي أكثر إعادة توزيع يخفض التفاوت الشديد في الصين أن يساعد على خفض معدل الادخار وتحفيز زيادة الاستهلاك.

وأخيرا، من أجل تعزيز ريادة الأعمال الخاصة، ستحتاج الحكومة إلى دعمها بعيدا عن الشركات المملوكة للدولة الضخمة، وتطوير العدالة بدلا من التمويل بالديون.ومن شأن تخفيض الضوابط الرأسمالية وتطوير أسواق مالية أعمق لتشجيع المزيد من الاستثمارات الأجنبية في أسواق الأسهم أن يساعد في تمويل المشاريع الخاصة من خلال تمويل رأس المال.

الخلاصة

مع تباطؤ النمو الاقتصادي إلى أدنى المعدلات في أكثر من ربع قرن، تعترف الحكومة الصينية الجديدة بقيادة شي جين بينغ بالحاجة إلى مواصلة الإصلاحات الهيكلية التي بدأها دنغ شياو بينغ منذ أكثر من 30 عاما. ولكن، كما أظهرت الأحداث الأخيرة، مثل التدخلات للحفاظ على سوق الأسهم من تحطمها، فإن هذا التحول لن يكون سهلا. ولا يزال يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت الحكومة الحالية ستكون لديها الإرادة السياسية والقوة اللازمة للقيام بالإصلاحات اللازمة أو سوف تبحث عن طرق سهلة، وإن كانت غير مستدامة، لدعم الاقتصاد.