< ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (كبي)، وهو مقياس للتضخم، بنسبة 0. 3٪ بين كانون الأول / ديسمبر وكانون الثاني / يناير، وفقا لما ذكره مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة و 2. 2 في المائة على أساس سنوي، منذ شهر يونيو عام 2012. ويأتي هذا الرقم في أعقاب ارتفاع شهر ديسمبر بنسبة 2٪ على أساس سنوي بنسبة 1٪، مما يبدد المخاوف من أن الانكماش الأوروبي سيزحف إلى الاقتصاد الأمريكي.

توقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم رويترز ارتفاع الأسعار الأساسية 0. 2٪ على أساس شهري و 2. 1٪ على أساس سنوي.

لا يشمل التضخم الأساسي الغذاء والطاقة، وهما أكثر تقلبا من البنود الأخرى في سلة مؤشر أسعار المستهلكين. بما في ذلك جميع البنود، كان التضخم المعدل موسميا ثابتا من ديسمبر إلى يناير، في حين بلغ التضخم غير المعدل على أساس سنوي 1.4٪. وكانت أكبر مكاسب على أساس سنوي في الإيجارات (3٪) والرعاية الطبية (3٪ 3). وارتفعت أسعار المواد الغذائية 0. 8٪ خلال هذه الفترة، في حين انخفضت أسعار الطاقة 6. 5٪.

الحاجز النفسي

عتبة 2٪ هي حاجز نفسي هام للمستثمرين في الولايات المتحدة، لأن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد حدد هدف 2٪ للتضخم على المدى الطويل. ولكن هذا المستوى لم يتم التوصل إليه، لأن مجلس الاحتياطي الفدرالي يستخدم مؤشر على أساس نفقات الاستهلاك الشخصي، وليس مؤشر أسعار المستهلكين. الفرق الرئيسي بين الاثنين هو أن تدبير الاحتياطي الفيدرالي يتغير مع تحول مشتريات المستهلكين بسبب السعر، في حين أن مؤشر أسعار المستهلك يستخدم سلة ثابتة من السلع. ويظل المؤشر القائم على مؤشر أسعار الاستهلاك أقل من 1٪، ولم يصل إلى النسبة المستهدفة البالغة 2٪ منذ عام 2012.

التحذيرات جانبا، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي هو علامة مشجعة. وتعثر المستثمرون بقرار بنك اليابان في نهاية يناير للانضمام إلى البنك المركزي الأوروبي في تحديد أسعار الفائدة السلبية. وأدت شهادات جانيت يلين أمام الكونغرس في 10 و 11 فبراير / شباط إلى تعميق حالة الذعر، حيث قال رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي إن أسعار الفائدة السلبية ليست "مطروحة".

ظل التضخم منخفضا بعناد، وأحيانا تراجع إلى منطقة اليورو على الرغم من سياسة نقدية مفرطة الحذر، ويشعر المستثمرون أن الشيء نفسه يمكن أن يكون صحيحا بالنسبة لليابان. ويتوقع الاقتصاديون الذين شملتهم الدراسة الاستقصائية رويترز أن يصل التضخم في اليابان على أساس سنوي إلى يناير، بعد أن ارتفع بنسبة 0. 2٪ في ديسمبر.

المخاوف من الانكماش في الولايات المتحدة وضعت البنك الاحتياطي الفدرالي في موقف صعب كما 4٪ البطالة تشير إلى تشديد يمكن أن يكون مناسبا، في حين أن أسعار الركود يقول العكس. إذا بدأت اتجاهات السوق وسوق العمل تتلاقى، فإن توسيع نطاق الولاية المزدوجة لن يكون مثل هذا التحدي، كما أن زيادة أسعار الفائدة لن تولد نفس الذروة منذ ديسمبر / كانون الأول - الأول منذ عام 2006.

حتى في الصين، قد يكون الرقم القياسي للتضخم 1.8٪ مضللا.أوال، كان هذا االرتفاع مدفوعا بارتفاع أسعار الخضروات، والذي كان بسبب عوامل موسمية وربما لن يستمر. ثانيا، في حين أن مؤشر أسعار المستهلك قد يرتفع، فقد جاء مؤشر أسعار المنتجين عند -5. 3٪، بعد 46 شهرا على التوالي من الانخفاض. وغالبا ما يفترض أن يكون مؤشر أسعار المنتجين مؤشرا رائدا، حيث يجب على المنتجين في النهاية أن ينقلوا أسعارا أقل للمستهلكين، أو أن يكشفوا عن طريقة أخرى لسد الثغرة في الإيرادات التي تنخفض الأسعار.

الخلاصة

تعاني الصين من تباعد مطول بين أسعار المنتجين والمستهلكين، والتي قد لا تحل نفسها في أجمل الطرق. وتتعرض أوروبا واليابان لتضخم منخفض إلى لا، مع أوروبا في بعض الأحيان سلبية. وفي الولايات المتحدة، انخفض التضخم على أساس سنوي أيضا إلى ما دون الصفر، وكان آخرها في نيسان / أبريل، والرقم الرئيسي الذي سجله الشهر على مدى ثلاثة أشهر من الأشهر ال 12 الماضية.

في هذا النوع من البيئة، فإن معدل التضخم أكثر من 2٪ هو مريح، حتى لو كان يخرج من الغذاء والوقود - النفط الخام هو أكبر سحب على الأسعار - ولا يتوافق مع التدبير المفضل لمجلس الاحتياطي الفدرالي. مع القليل من الحظ، قد تهرب الولايات المتحدة من دوامة من هبوط الأسعار، حتى لو كان بقية العالم لا.