في الأشهر ال 18 الماضية، أدى الإفراط في إنتاج النفط الخام إلى انخفاض أسعار النفط. وقد استخدمت الدول والشركات هذه الأسعار المنخفضة التاريخية كفرصة لتخزين النفط. ومن الصناعات التي قد تستفيد من هذا الاتجاه نشاط ناقلات النفط الخام. ناقلات النفط الخام هي سفن النقل التي تنقل كميات كبيرة من النفط الخام من منشأة استخراج النفط إلى المصفاة. (للمزيد، راجع "كيف يمكن انخفاض أسعار النفط؟")

تستكشف هذه المقالة أعمال ناقلات النفط الخام، وكيفية عملها، واعتمادها على أسعار النفط والإمداد، وعدد قليل من أسهم الشركات في هذه الأعمال.

كيف يعمل ناقلة النفط الخام؟

ناقلة النفط الخام هي ناقلة نفط بنيت خصيصا لنقل النفط الخام (بدلا من النفط المكرر). وتقوم الشركة التي تمتلك ناقلة النفط الخام بتأجير السفينة بموجب عقد معقد لسوقي النفط أو مصافي النفط أو شركات الكيماويات أو غيرهم من المستخدمين مثل المقاولين الذين يمثلون الحكومات أو الاتحادات أو الشركات. وتختلف شروط العقد على أساس مدة الإيجار، وكمية النفط المراد نقله، وطريق النقل. كما يتضمن العقد تفاصيل عن من سيتحمل النفقات التشغيلية مثل تكاليف الوقود ومدفوعات الطاقم والتأمين. (لمزيد من المعلومات، انظر "دليل الصناعة: صناعة خدمات النفط".)

العقود طويلة الأجل التي تمتد عدة أشهر، أو حتى سنوات، هي شائعة جدا. واعتمادا على الحجم والقدرات والنفقات التشغيلية، من الشائع بالنسبة لناقلات النفط الخام الكبيرة جدا وشركات النفط الخام الكبيرة جدا (أولك) أن تحقق أرباحا يومية قدرها 100 ألف دولار أو أكثر لأصحابها.

العوامل التي تؤثر على أعمال ناقلات النفط الخام

يؤدي زيادة المعروض في إنتاج النفط الخام إلى انخفاض أسعار النفط. وقد تستغل الدول المستهلكة للطاقة الفرصة لتخزين الملايين من براميل النفط بأسعار أقل (لمزيد من المعلومات، انظر "لماذا تكلف الصين ملايين برميل النفط؟"). ويؤدي ذلك إلى ارتفاع الطلب والحركة الجماعية للنفط الخام من نقاط استخراج النفط الخام إلى المصافي، وهو أمر جيد لنشاط ناقلات النفط الخام. (للمزيد من المعلومات، انظر "تأثير أسعار النفط على قطاع نقل النفط")

بالإضافة إلى إمدادات النفط، تلعب التطورات الجيوسياسية أيضا دورا هاما في أعمال ناقلات النفط الخام. فعلى سبيل المثال، مع خروج إيران من العقوبات الدولية، من المتوقع أن تعزز إنتاجها وصادراتها النفطية لتتناسب مع مستوياتها) لمزيد من التفاصيل، انظر "من يستفيد من رفع العقوبات المفروضة على إيران؟" (. وتستورد الاقتصادات الآسيوية مثل الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية حاليا جزءا كبيرا من النفط الخام من حوض المحيط الأطلسي. وبمجرد توفر النفط الإيراني، من المحتمل أن تنتقل الاقتصادات الآسيوية من إيران الأقرب جغرافيا. وستشهد ناقلات النفط الخام حجم نقل أكبر بمجرد أن تبدأ إيران في تصدير المزيد من النفط (وارتفاع الإيرادات).ولكن الانخفاض في مسافة السفر سوف يبطل العديد من هذه المكاسب.

يؤدي زيادة المعروض من النفط الخام أيضا إلى انخفاض في تكلفة الوقود لتشغيل السفن. هذه التكلفة الوقود، المعروف باسم سعر القبو أو سعر وقود السفن، يرتبط ارتباطا وثيقا مع أسعار النفط الخام. وفي ظل تراجع أسعار النفط، أفادت نبك بأن "متوسط ​​تكلفة الوقود اليومية لتشغيل ناقلة النفط الخام من فلسك قد انخفض من أكثر من 75،000 دولار إلى أقل من 18000 دولار".

على الرغم من أن هذا الانخفاض في أسعار النفط يساعد شركات ناقلات النفط الخام على خفض تكاليف التشغيل، غالبا ما تنكر المزايا في مفاوضات العقود مع العملاء. عندما تكون تكاليف التشغيل منخفضة، قد يختار العملاء تحمل جميع تكاليف التشغيل التي تترك فرصة لترميز الخدمات.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المنافسة بين مراكز الوقود المختلفة الموجودة في جميع أنحاء العالم تؤثر أيضا على أسعار وقود السفن، وبالتالي إيرادات ناقلات النفط الخام. على سبيل المثال، بسبب المنافسة المتزايدة من روتردام، اضطر ميناء سانت بطرسبرغ الروسي إلى إسقاط أسعار الوقود في الآونة الأخيرة. وتستفيد ناقلات النفط الخام من هذا الانخفاض، ولكن معظم هذه المنافع يتم نقلها إلى العملاء النهائيين.

كما يلعب تأثير المنتجات المكررة دورا غير مباشر في أعمال ناقلات النفط الخام. عملية التكرير تأخذ النفط الخام كمدخلات، وتنتج النفط المكرر جاهز للاستهلاك. واعتمادا على نوع النفط الخام المكرر، تخلق العملية أيضا منتجات ثانوية قابلة للبيع مثل النفتا، الأوليفينات، الأسفلت، مواد التشحيم والكيروسين. وغالبا ما يتم توجيه أنواع مختلفة من النفط الخام إلى مصافي التكرير في البلدان التي يوجد فيها طلب على المنتج الثانوي أو المنتج النهائي. على سبيل المثال، يستخدم الكيروسين على نطاق واسع في الهند كوقود. النفط الخام من الشرق الأوسط هو مناسبة خاصة لخلق الكيروسين. وستؤدي زيادة الطلب على الكيروسين في الهند إلى زيادة الطلب على نقل النفط الخام في الشرق الأوسط إلى مصافي الهند.

وتشمل المصروفات والمخاطر الأخرى في أعمال ناقلات النفط الخام طرقا محفوفة بالمخاطر حيث قد يستولى القراصنة على الناقلة ويطلبون فدية وأضرارا من الحوادث أو سوء الأحوال الجوية. التأمين ضد مثل هذه الحوادث هو تكلفة تشغيلية كبيرة لناقلات النفط الخام.

شركات ناقلات النفط الخام المدرجة

بعض شركات ناقلات النفط الخام المعروفة جيدا تشمل فرونتلين المحدودة (فرو فروفرونتلين المحدودة 6 - 27٪ 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 >، تيكاي تانكيرس لت (تنك تنكتيكاي تانكيرس Ltd1 51 + 1. 34٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، تساكوس ملاحة الطاقة (تنب تنبتساكوس إنيرجي نافيغاتيون Ltd4. 49-0٪ 22٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، نورديك أمريكان تانكيرز (نات ناتنورديك أمريكان تانكيرس Ltd4. 14٪ 66٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2 6 )، دت هولدينغز (دت)، و يوروناف نف (ورن ورنوروناف NV8 25 + 0 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). (للمزيد من المعلومات، انظر "البحث عن الاستثمار في ناقلات النفط" جرب هذه الأسهم الثلاثة. ") دعونا نلقي نظرة سريعة على أداء العديد من شركات الصهاريج في العام الماضي. في الرسم البياني أدناه، يمكنك أن ترى أن العوائد تتراوح من 5.5٪ إلى 61٪.

غراف كورتيسي: Yahoo! التمويل

كان أداء هذه الشركات على المدى الطويل أقل من ممتاز. وعلى مدى عشر سنوات، عادت جميع الشركات تقريبا إلى خسائر بلغت 50 في المائة إلى 95 في المائة.

الخلاصة

يعتبر تقييم شركات ناقلات النفط الخام والصناعات العامة معقدا. إن سوق ناقلات النفط الخام بشكل عام ديناميكي للغاية، وتغير العوامل الدافعة بشكل كبير بسبب التطورات المحلية والعالمية. وقد يظهر الأداء الطويل الأجل لشركات ناقلات النفط الخام عوائد مخيبة للآمال. ومع ذلك، وبالنظر إلى القمم متفرقة ومتعددة وأحواض، وهناك فرص وافرة المتاحة للتداول على المدى القصير. ويتعين على المستثمرين المشتركين الذين يلعبون على هذه الأسهم أن يتابعوا عن كثب التطورات الإقليمية والعالمية والجيوسياسية في النفط لأن ذلك سيؤثر على التقييمات القصيرة الأجل لشركات ناقلات النفط الخام. (للمزيد، راجع "هل سترتفع أسعار النفط في عام 2017؟")