لقد أصبحت الفرصة لتصميم وتعديل خيار لكسب المزيد من الفوائد المالية ممكنة من خلال خيارات فليكس. تم إنشاء هذه السيارة الاستثمارية في عام 1993 من قبل مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات. خيارات فليكس، والمعروفة أيضا باسم تبادل مرنة، وفرت بديلا فريدا من خيارات دون وصفة طبية.
ما هي
وقد تم تصميم خيارات فليكس لتتبع قيمة الأسهم. أنها تسمح للمشتري والبائع لتخصيص خياراتهم من خلال مناقشة مزيد من الشروط على الصفقات. يمكن للمشاركين في السوق، مثل صناديق المعاشات التقاعدية، ومديري الأموال وشركات التأمين، تخصيص وفقا لحجم وتاريخ انتهاء الصلاحية (التي تراوحت بين سنة وخمس سنوات)، وممارسة أسلوب (الأمريكية أو الأوروبية) وأسعار ممارسة معينة. (للحصول على معلومات أساسية حول هذا الموضوع، راجع البرنامج التعليمي لخيارات الأساس .)

كانت الأنواع الأولى من خيارات فليكس عقود على مؤشرات سوق الأسهم. في البداية، كانت متوفرة على مؤشر S & P 100 ومؤشر S & P 500. الآن، يمكن الوصول إليها من خلال مؤشر داو جونز الصناعي وناسداك 100.

خيارات الأسهم فليكس أو E-فليكس لاول مرة في عام 1996 على بورصة شيكاغو خيارات تبادل، البورصة الأمريكية وبورصة المحيط الهادئ. وكان لا بد من تداول 250 عقدا على الأقل من أجل فتح سلسلة جديدة من طراز E-فليكس. كان مطلوبا ما لا يقل عن 100 عقد لتجارة سلسلة E-فليكس القائمة. وكانت الخيارات موجهة إلى مستثمرين مؤسسيين كبيرين لأن الخيارات كانت لها قيمة وجهية بحد أدنى قدره 10 ملايين دولار.

قضت لجنة سوق الأوراق المالية على وضعية وممارسة حدود بعد عام. وقد وضعت هذه القيود سقفا على العدد الإجمالي لعقود الخيارات على نفس الجانب من السوق التي يمكن للمستثمر أو مجموعة من المستثمرين يعملون معا عقد أو الكتابة، وفقا لبورصة الأوراق المالية الأمريكية. في معظم الحالات، لا يمكن لمراكز E-فليكس أن تتجاوز "75 ألف عقد، تمثل فقط 5 ملايين سهم من الأسهم الأساسية". وقد أتاحت إزالة هذه القيود للمؤسسات الرئيسية استخدام الخيارات على مستوى أكبر.

الخيارات فليكس المعاملات تستخدم لتكون ورقة مكثفة. وفقا للدراسة، "الحد من تأثير السوق من صفقات الأسهم الكبيرة" في مجلة إدارة المحافظ ، بدأ المستثمر العملية من خلال الذهاب إلى وسيط أو تاجر. اتصل الوسيط بأرضية البورصة مثل أميكس. كما أنهى الوسيط طلب استمارة الاقتباس. وصف هذا النموذج شروط عقود العطاءات أو العروض التي يتم التماسها. وبعد ذلك، انتقل النموذج إلى المسؤول المسؤول عن الخيارات. قام هذا المتخصص بتحديد وقت استجابة الطلب الذي حدث في غضون دقيقتين إلى عشرين دقيقة للرد على علامات الاقتباس. تم تعيين التجارة عدد أبجدي رقمي. وقد وضعت التجارة المقترحة على شريط هيئة تقارير أسعار الخيارات.التجار خارج الطابق والعطاءات العملاء أو إرسال العروض لسماسرة بهم في الاتصال المتخصص. وبمجرد الانتهاء من ذلك الوقت، تم إرسال أفضل عرض سعر وعرض على هيئة تقارير أسعار الخيارات. (للمزيد من التفاصيل، راجع تجارة إلكترونية: دور أخصائي .)

بدأ الطلب على الخيارات يتضاءل حتى أصبحت العملية آلية في عام 2007 مع كفلكس، منصة على الإنترنت. خفضت البيئة الافتراضية التكاليف وقللت من الوقت لأوامر وطلب عروض الأسعار.

الايجابيات والسلبيات

الايجابيات
وسطاء بالاحباط مع العملية اليدوية كانت مرتاحة عندما أصبح تداول خيارات فليكس مؤتمتة بالكامل. جعلت التداول أكثر أمنا في بيئة في الوقت الحقيقي. هذه الخيارات أيضا الاستفادة من كفاءة المزاد اكتشاف سعر السوق. أنها توفر السيولة، مما يسمح للمستثمرين للخروج في وقت مبكر بدلا من شراء وسيلة للخروج.

يتم إنشاء الشفافية نظرا لانخفاض مخاطر الائتمان بدلا من سوق الخيارات المتاحة خارج البورصة. واعتمد سوق أوتك على الجدارة الائتمانية للشركة التي تبيع الخيار. ومع ذلك، يتم إصدار خيارات مخصصة ومضمونة من قبل شركة المقاصة الخيارات. لدى أوك تصنيف آا من مؤسسة ستاندرد آند بورز. (لمزيد من المعلومات، راجع نبذة مختصرة عن وكالات التصنيف الائتماني .

سلبيات
بعض الوسطاء والتجار يطالبون بأسعار أكثر عدلا وأكثر اتساقا من أجل جعل التسعير أكثر تنافسية. كما أنها تبحث في تقليل زمن الاستجابة في خطوة لمنع الكثير من المعلومات حول التجارة من الحصول على نشرها.

الخلاصة
شهدت خيارات فليكس العديد من التغييرات منذ إنشائها في أوائل التسعينات. قد تكون مشابهة في الهيكل إلى خيارات أكثر من العداد ولكن من بين الاختلافات هي المرونة المقدمة. وتشمل مزايا هذا المنتج االستثماري إصدار وضمان شركة المقاصة الخاصة بالخيارات ذات التصنيف االئتماني العالي، وتساعد على التأكد من الضوابط واألرصدة المتعلقة بالجدارة االئتمانية. واحدة من عيوبه هو طول زمن الاستجابة الذي يسمح المعلومات الخاصة أن ينفد. ومن المرجح أن تخضع خيارات فليكس لمزيد من التغييرات مع بذل المزيد من الجهود لتوسيع نطاق وصولها. (لمعرفة المزيد، اقرأ أساسيات خيارات الشراء .