إذا كان المستثمرون يعرفون مقاييس سوق الأسهم الأكثر شعبية، بخلاف السعر، فمن المحتمل أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). نسبة السعر إلى الربحية هي المؤشر الأكثر شهرة للقيمة الحقيقية والأسهل للفهم والحساب: ببساطة تقسيم سعر السهم الحالي عن طريق ربحية السهم (إبس) وأنت تعرف P / E. سعر السهم الحالي (P) هو واضح جدا. يناقش المستثمرون بشكل روتيني إذا كان سعر الشركة هو انعكاسها الحالي لقيمتها، ولكن الجميع يوافقون على أن السعر يمثل ما يدفعه المستثمر مقابل المخزون الآن. إبس (E) ليس من السهل جدا.

فهم إبس
إبس يأتي في نوعين رئيسيين. الأول هو ما تراه مدرج في قسم الأساسيات في معظم مواقع التمويل؛ فإنه يقول شيئا مثل "P / E (تم)؛" تم هو اختصار وول ستريت لمدة 12 شهرا. هذا هو عدد المبلغ عنها حقيقة، استنادا إلى أداء الشركة على مدى الأشهر ال 12 الماضية. يتم العثور على نوع آخر من إبس في الإفراج عن أرباح الشركة، والتي غالبا ما توفر توجيه إبس. هذا هو أفضل تخمين الشركة المتعلمين من ما سوف تكسب في المستقبل. ولأن هناك نوعان من مقاييس إبس، هناك أيضا نوعان من أكثر النسب شيوعا لنسب السعر / الربحية: P / E إلى الأمام و P / E.

مكرر السعر
يستخدم مؤشر السعر / الأرباح المستقبلية توجيهات الأرباح المستقبلية بدلا من الأرقام المرتفعة. ويسمى هذا المؤشر التطلعي، الذي يطلق عليه أحيانا "السعر المقدر للأرباح"، لمقارنة الأرباح الحالية بالأرباح المستقبلية، فضلا عن الحصول على صورة أوضح عن ما ستبدو عليه الأرباح بدون رسوم أو تعديلات محاسبية أخرى.

هناك مشاكل مع P / E إلى الأمام. وقد يكون لتقدير الشركة المعلن أي عدد من الدوافع وراء ذلك. معظم الشركات يمكن أن تقلل من قيمة الأرباح بحيث يتم إعدادها للتغلب على تقدير السعر / الربح عند الإعلان عن أرباح الربع التالي. والبعض الآخر قد يبالغ في تقديره ثم يعدله لاحقا في إعلان أرباحه القادم. كما أن الشركات لا تقدم تقديرات فحسب، بل إن المحللين يقومون بذلك أيضا، وهذه التقديرات يمكن أن تكون مختلفة.

إذا كنت تستخدم عملية الدفع / الشراء المستقبلية كقاعدة أساسية لطرح الاستثمار الخاص بك، فابحث الشركات بانتظام. إذا كانت الشركة تقوم بتحديث توجيهاتها، فإن ذلك سيؤثر على عملية الشراء / الشراء المستقبلية بطريقة قد تجعلك تعيد النظر في رأيك.

مكرر الربحية
يعتمد مكرر الربح / الخسارة على ما تم فعله بالفعل. ويستخدم سعر السهم الحالي وينقسم من إجمالي الأرباح إبس على مدى الأشهر ال 12 الماضية. إنه مقياس P / E الأكثر شعبية لأنه الأكثر موضوعية. وبما أنه يستخدم ما حدث بالفعل، لا يوجد مجال كبير للنقاش، على افتراض أن الشركة أبلغت عن الأرباح بدقة.يفضل بعض المستثمرين النظر في مكرر الربحية المرتفعة لأنهم لا يثقون بتقديرات الأرباح لشخص آخر.

ومع ذلك، فإن الربحية المرتفعة لا تخلو من المشاكل. ما فعلته الشركة في الماضي ليس بالضرورة مؤشرا على ما ستفعله في المستقبل. معظم المستثمرين لديهم قصص رهيبة من فقدان كبيرة بعد الاعتقاد بأن الشركة ستعود إلى مجدها السابق. يجب على المستثمرين أن يرتكبوا المال على أساس قوة الدخل المستقبلية وليس الماضي. وحقيقة أن رقم إبس يبقى ثابتا في حين تتذبذب أسعار الأسهم مشكلة أيضا. إذا كان حدث الشركة الكبرى يدفع سعر السهم إلى أعلى أو أقل بكثير، فإن مكرر الربحية المرتفعة سيكون أقل قدرة على عكس تلك التغيرات.

كيف حول كلا؟
بدلا من اختيار نسبة P / E واحدة، لماذا لا تستخدم على حد سواء؟ وفي بعض الأحيان تكون قيمة السعر / الربحية المرتفعة والمتقدمة متشابهة ولكن في أوقات أخرى قد تكون هناك اختلافات جذرية. إذا كانت مختلفة، القيام بمزيد من البحث لمعرفة السبب. إذا كانت الشركة تنمو بسرعة، فإن ربحية السهم المستقبلية قد تكون أعلى بكثير من ربحية السهم المرتفعة. إذا بيعت قطعة من أعمالها أو خضعت لإعادة هيكلة واسعة النطاق، فإن الأرباح الآجلة يمكن أن تنخفض بشكل كبير، بشكل مؤقت.

انظر: كيفية استخدام نسبة السعر إلى السعر

إذا كانت الفروق بين الرقمين غير ذات دلالة إحصائية، فماذا يقول ذلك عن نمو الشركة؟ ومقارنة الرقمين تكشف عن أسئلة تستحق البحث أن عدد واحد وحده قد لا.

الخلاصة
نسبة السعر إلى السعر هي واحدة من أهم المقاييس لتحديد قيمة الشركة. وبما أن مؤشر السعر / الخسارة (P / E) الأكثر شيوعا، ومؤشر الربح / الخسارة (P / E) هو مؤشرات كبيرة، إلا أن لكل منها عيوبه الخاصة. لذلك بدلا من الزواج من نفسك إلى واحد أو آخر، استخدم كلا كوسيلة لمزيد من البحث.