الأسواق الحرة عرضة للفقاعات المضاربة. على مر السنين، وقد شملت هذه:

• والهولندي هوس زهرة التوليب من 1600s في، حيث المصابيح الخزامى نادرة بيعت لمرات عديدة الدخل السنوي الشخص العادي
• الشركة البريطانية جنوب البحر في فقاعة الأسهم، حيث بعد حصوله التجاري الحصري حقوق مع الاسبانية أمريكا الجنوبية، وذهب المضاربين في نوبة شراء أسهم الشركة
• فقاعة الرياضية سعر بطاقة من 1980s و 1990s، حيث العديد من الاطفال "(والكبار) وأنفق البدلات بشق الانفس يشترون بطاقات الصاعد من لاعبون غير مثبتين
• فقاعة دوتكوم في التسعينات، حيث عرض المستثمرون "الاندفاع غير العقلاني" في دفع أسعار أسهم التكنولوجيا إلى مستويات غير مبررة
• فقاعة أسعار الإسكان في الولايات المتحدة في منتصف 2000

في هذه المقالة سنستخدم سياسة إدارة الحرائق في الغابات كمثال على مناقشة ما إذا كان ينبغي السماح لقوى السوق بانفجار فقاعات المضاربة، "تنظيف أرضية الغابات"، والعودة بسرعة إلى السوق أو إذا كانت الحكومات والبنوك المركزية يجب أن تحاول "إخماد الحرائق" في محاولة للتفكير ببطء في فقاعات المضاربة التي قد تضر بالاقتصاد الأوسع إذا ما سمح لها بالانفجار. (لقراءة المزيد حول سبب ظهور فقاعات المضاربة في المقام الأول، راجع كيف غالبا ما يسبب المستثمرون مشاكل السوق .

- <>>

حرائق الغابات "حرق طبيعي" مناقشة السياسة
وفقا لمجلس محو الأمية البيئية، "تاريخيا، عندما اندلعت حرائق من أسباب طبيعية أو غيرها، بذلت جهود للسيطرة عليها في أسرع وقت ممكن وقد تغير هذا إلى حد ما أكثر تم تعلمه حول دور حريق داخل النظم الإيكولوجية للغابات. الغابات التي يتم منعها الحرائق بشكل منتظم يمكن أن يحرق أكثر سخونة بكثير وأكثر خطير عندما حريق أخيرا لا تندلع. والقمع، وكميات كبيرة من الشجيرات تتراكم على أرض الغابة، وبعض أنواع الأشجار لا يمكن تجديد (البلوط والصنوبر، على سبيل المثال، تحتاج النار للقضاء بذورها)، والأشجار التي لا تزدهر تصبح المزدحمة بالسكان. وفي إطار هذا الهيكل الغابات، فإن عدد الحرائق إلى زيادة، والحصول على أكبر و اكتساب كثافة ".

على غرار حرائق الغابات، يعتقد البعض أنه عندما تحاول الحكومات و / أو البنوك المركزية حجب أو منع ظهور فقاعة المضاربة، فإن هذا يخلق فقط الوقود لمشكلة أكبر أسفل الخط. عندما تنفجر الفقاعة أخيرا، يكون التأثير أكثر كثافة، ويسبب المزيد من الضرر للاقتصاد الأوسع.

وحدة الإطفاء والإنقاذ التابعة للاحتياطي الفدرالي
اتهم البعض الاحتياطي الفدرالي الأمريكي بإخماد الحرائق، مما أضاف الوقود إلى فقاعات تسعير الأصول. ويعتقد الكثيرون أن هذا الوضع يحدث مع أسعار المساكن في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. يأتي ما يلي من وول ستريت جورنال مقابلة مع الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الاتحادي، آلان جرينسبان. كيف تم تشكيل مجلس الاحتياطي الاتحادي )

الرأي السائد بين النقاد يعطل غرينسبان على تهمتين رئيسيتين:

• أولا، يقولون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض معدلاته كثيرا من 2001 إلى 2003 لتخفيف الاقتصاد من فقاعة دوتكوم انفجار. ثم استغرق الأمر وقتا طويلا لرفعها مرة أخرى. وأسهمت المعدلات المنخفضة في زيادة الاقتراض من الرهن العقاري، وارتفاع أسعار المنازل إلى مستويات غير مستدامة.
• ثانيا، يقولون إن بنك الاحتياطي الفدرالي كان متخلفا في دوره التنظيمي. فشل البنك المركزي في الضغط من أجل وضع قواعد أشد لضمانات الرهن العقاري للأشخاص الذين لم يتمكنوا في نهاية المطاف من تحمل تكاليفها. ويرى هؤلاء النقاد أيضا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي فشل في توقع تعرض البنوك لمشتركي المنازل المحفوفين بالمخاطر، مما يترك لهم احتياطيات رأسمالية غير كافية لاستيعاب الخسائر النهائية على تلك الرهون العقارية.

في ذلك الوقت، توقع جرينسبان سياسته لتعزيز السكن لأن بقية الاقتصاد كان لا يستجيب نسبيا لخفض أسعار الفائدة. واستنادا إلى عقود من أبحاثه الخاصة، كان يعتقد أن سوق الإسكان المزدهر من شأنه أن يحفز المستهلكين على الاقتراض ضد القيم المنزلية وإنفاق المزيد. وهذا لن ينتج فقاعة سكنية، كما توقع، لأنه كان من الصعب التكهن في المنازل وذكرى التمثال الفني 2000 الأسهم ظلت جديدة.
اعترف جرينسبان في وقت لاحق بأنه كان مخطئا بشأن احتمال وجود فقاعة إسكان، لكنه أكد لفترة طويلة أن الفقاعات هي سمة لا يمكن تجنبها لاقتصاد ديناميكي. وفي خطاب ألقاه في عام 1999، حذر من أنماط متكررة ولكن لا يمكن التنبؤ بها من الإفراط في الثقة تليها ذعر المستثمرين. فهو لا يشترك في اعتقاد بعض المصرفيين الأجانب بأن وظيفتهم هي الدفاع عن التضخم المفرط في أسعار الأصول: "لا يمكن لسياسة معقولة أن تمنع فقاعة الإسكان".
يمكن للبنوك والمقرضين أن يتحملوا بعض من اللوم بسبب معايير الإقراض المريحة في سوق الرهن العقاري سوبريم، ولكن النقاد أيضا إلقاء اللوم على الحكومة. وأدى الجمع بين التدخل الحكومي والإقراض المريح من جانب المؤسسات المالية إلى خلق سوق مفرط في الارتفاع. وبطبيعة الحال، فمن السهل أن نحكم على التاريخ عندما كنت تعرف بالفعل كيف تحولت الأمور. و من هو المسؤول عن أزمة سوبريم؟ ) إيجابيات وسلبيات " حرق طبيعي "

في إدارة الغابات، يشير مصطلح" الحرق الطبيعي "إلى السماح بحرائق الغابات الصغيرة على أساس منتظم من أجل الحيلولة دون نشوب حرائق أكبر لا يمكن السيطرة عليها. ويمكن أن ينطبق هذا المصطلح أيضا على الأسواق المالية. هل ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يسمح لكوارث مالية صغيرة بأن تستمر في التدخل القليل - أي سياسة "الحرق الطبيعي" - أو يجب أن تدافع عن هذه المشاكل في معظم المناسبات؟ دعونا نلقي نظرة على بعض إيجابيات وسلبيات السماح لقوى السوق بإخماد فقاعة التسعير.
الإيجابيات من سياسة الحرق الطبيعي:

الأسعار تجد التوازن الفعال في كل من المدى القصير والطويل.لا يوجد طلب الاصطناعي التي تم إنشاؤها، والتي لديها القدرة على حرق مع كثافة في المستقبل.(التدخل الحكومي لا يمكن إلا أن يبقي الناس مؤقتا في المنازل التي لا يستطيعون تحملها على المدى الطويل).

1. هناك قدر أقل من عدم اليقين بشأن الأسعار المستقبلية، الأمر الذي يجلب المشترين والبائعين مرة أخرى إلى السوق ويؤدي إلى مخاطر عقلانية. فالمخاطرة العقلانية أمر حيوي لاقتصاد قوي وسوق حر. يجب وضع رأس المال للعمل مع الاعتقاد بأنه يمكن كسب الربح. (شراء المشترين بثقة بدلا من استراتيجية "الانتظار والترقب" مع صورة أكثر وضوحا للمستقبل، والبنوك أكثر استعدادا للإقراض، وتحفيز النشاط السكني والبناءين لديهم فهم أفضل للعرض والطلب، وقادرة للعمل بشكل مربح.)
2. ويظهر سوق إسكان قوي وصحي.
3. سلبيات سياسة الحرق الطبيعي:

الكارثة المالية تضرب بسرعة. (الأسر الحقيقية تفقد منازلها.)

1. الشركات المالية مع التعرض للرهون العقارية تفشل، إضافة المزيد من الوقود إلى النار.
2. المشاكل في جزء من العالم المالي تخلق مخاطر ومخاطر مالية منهجية على الاقتصاد الأوسع. (انخفاض أسعار المنازل بسرعة، مع انخفاض استخلاص الأسهم ومعتقدات المستهلكين السلبية، ينخفض ​​الإنفاق الاستهلاكي، مما يخلق إمكانية حدوث ركود اقتصادي عميق وبعيد المدى).
3. ما كان يأمل أن يكون مشهورا قصير الأمد في يمكن أن يحرق سوق الإسكان بشكل لا يمكن السيطرة عليه في جميع أنحاء الاقتصاد.
4. الخاتمة

كان تدخل الحكومات والبنوك المركزية في عمل السوق الحرة أحد النقاشات الاقتصادية العظيمة في التاريخ، وسوف يستمر بالتأكيد على هذا النحو. قوى السوق لديها وسيلة سريعة وفعالة للوصول إلى الجزء السفلي من المشاكل، ولكن مثل هذه السياسة "الحرق الطبيعي" قد يكون لها آثار ثانوية على الاقتصاد الأوسع. إن مسألة كيفية ومتى ينبغي للحكومة أو البنك المركزي أن يتدخل في السوق الحرة "الاندفاع غير العقلاني" هو موضع نقاش كبير. إن توفير أجزاء من الاقتصاد من تفجر كل فقاعة أسعار الأصول يمكن أن يترك، ويجعل، الاقتصاد بأكمله أكثر عرضة للفقاعات السعر الكبيرة وربما أكثر ضررا - مثل فقاعة سعر الإسكان. الاقتصاد لا يزال ليس العلم الدقيق. مع كل أزمة، ونحن نتعلم أفضل كيفية التعامل مع أحداث مماثلة كما تنشأ في المستقبل. وسيتم تعلم الكثير من فقاعة أسعار المساكن.
لمزيد من المعلومات حول هذه الفقاعة المضاربة، راجع
لماذا فقاعات سوق الإسكان البوب ​​ .