هل سبق لك أن تساءلت ماذا يحدث عند شراء أو بيع أسهم من خلال سوق الأوراق المالية؟ التداول بسيط مثل النقر على الفأرة، ولكن في الواقع مسألة معقدة جدا وراء الكواليس. عند إدخال نظام أسهم على جهاز الكمبيوتر الخاص بك أو من خلال الوسيط الخاص بك، كنت، في بعض المناسبات، التداول مع شخص آخر من خلال تبادل، ولكن في مناسبات أخرى كنت فقط جعل التجارة مع الوسيط الخاص بك. هذه هي نوعين رئيسيين من الصفقات التي سوف تواجه المستثمرين: المعاملات الرئيسية والوكيل. دعونا ننظر إلى هذا بمزيد من التفصيل.

- 1>>

التداول الرئيسي
يحدث التداول الرئيسي عندما تقوم الوساطة بشراء الأوراق المالية في السوق الثانوية، ويحمل هذه الأوراق المالية لفترة من الزمن ثم يبيعها. الغرض من التداول الرئيسي هو للشركات (المشار إليها أيضا باسم المتعاملين) لخلق أرباح لمحافظهم الخاصة من خلال تقدير الأسعار. لذلك عندما يقوم المستثمر بشراء وبيع الأسهم من خلال شركة الوساطة التي تعمل كمدير رئيسي للتجارة، فإن الشركة سوف تستخدم المخزون الخاص بها في متناول اليد لملء النظام للعميل. وبهذه الطريقة تحصل شركات الوساطة على دخل إضافي (علاوة على العمولات المحملة) من خلال كسب المال من انتشار العطاءات والأسهم لمخزون معين.

على سبيل المثال، إذا كنت تبحث لشراء 100 سهم من أبك عند 10 دولارات، فستقوم الشركة الرئيسية أولا بالتحقق من المخزون الخاص بها لمعرفة ما إذا كانت الأسهم متاحة للبيع لك أم لا. إذا كانت متوفرة، ستقوم الشركة ببيع الأسهم لك ثم الإبلاغ عن المعاملة إلى التبادل اللازم. قد يكون هذا الإبلاغ، لضمان اللوائح وحماية العملاء، أهم عمل من التجارة الرئيسية. وتقتضي لجنة الأوراق المالية والبورصات أن تقوم شركات الوساطة بإتمام الصفقات بأسعار مماثلة لتلك السائدة في السوق.

تجارة الوكالة
معاملة الوكالة هي الطريقة الشائعة الأخرى لتنفيذ أوامر العميل. أكثر تعقيدا من المعاملات الرئيسية العادية، وتشمل هذه الصفقات البحث عن ونقل الأوراق المالية بين العملاء من مختلف شركات الوساطة. فالعدد المتزايد من المشاركين في سوق الأوراق المالية والحاجة إلى مسك الدفاتر، والتسوية، والتسوية، والمصالحة الدقيقة للغاية يجعل من ضمان التدفق السلس لأسواق الأوراق المالية مهمة تماما.

تتألف معاملات الوكالة من جزأين متميزين. أولا، تحتاج الوساطة الخاصة بك لتقديم طلبك إلى السوق المناسبة من أجل العثور على حزب الراغبين في تحمل الموقف المعاكس. لذلك، إذا كنت ترغب في شراء بسعر معين، وسيط يحتاج إلى العثور على شخص يرغب في بيع في نفس السعر والعكس بالعكس. وبمجرد العثور على كلا الطرفين، يسجل التبادل الصفقة على شريط شريط، وتبادل الأموال والأوراق المالية بين الطرفين يحدث عند التسوية.

الجزء الثاني من معاملة الوكالة يحدث بعد الانتهاء من التجارة وتم توثيقها بشكل صحيح في البورصة. ويشار إلى هذا الجزء عادة باسم المقاصة. وفي حين أن جميع الوسطاء يحتفظون بكتب فردية تسجل كامل مبلغ أوامر الشراء والبيع التي يتم التعامل معها من قبل العملاء، فإن التصرف الفعلي لهذه المعاملات يتم من قبل مؤسسة أكبر. في أمريكا الشمالية، المؤسسة التي تعامل مع الغالبية العظمى من واجبات المقاصة وحفظها هي شركة المقاصة الاستئمانية للودائع (دتك).

يتضمن قانون المقاصة الأساسي مطابقة عمليات الشراء والبيع. وبمجرد تنفيذ المعامالت في البورصة، يتم إرسال تفاصيل الصفقات إلى شركة تابعة لمؤسسة المقاصة الوطنية لألوراق المالية) دتك (، ويتم تسجيلها في وقت الحق ومطابقتها للتأكد من دقتها. بعد أن تتم مطابقة جميع الصفقات المرسلة من قبل الشركات الأعضاء إلى دي تي سي سي للشراء والبيع، فإن الشركة تقوم بإخطار جميع الشركات الأعضاء بالتزاماتها المرتبطة بها وترتيب تحويل الأموال والأوراق المالية المناسبة. وبالتالي، بدلا من وجود وسطاء الأفراد الذين يتعاملون مع بعضهم البعض بعد كل صفقة في بورصة الأوراق المالية، و دتك يعمل كوسيط جمع جميع المعاملات وتبسيط نقل الأسهم والنقدية. وهذا يقلل من الوقت اللازم للتسليم واستلام الالتزامات ويوفر المرونة للوساطة في اختيار شركاء التعامل. تستغرق عملية المقاصة بأكملها عادة ثلاثة أيام لإكمالها.

من المهم أن نلاحظ أن دتك ليس فقط يسهل ولكن أيضا يضمن التسليم. إذا فشل أحد الطرفين في تسليم الأوراق المالية أو النقدية إلى الطرف الآخر، فإن دتك ستدخل في الوفاء بالتزامات الطرف الفاشل.

يطلب من الوسطاء إبلاغكم بشأن ما إذا كانت التجارة المملوءة هي وكالة أو معاملة رئيسية؛ يتم إعلامك عادة بتأكيدك التجاري المرسل بالبريد (أو إلكترونيا). على الرغم من أنك لا تستطيع تحديد الوسيط الخاص بك كيف تريد أن يتم ملء التجارة، كعميل لديك الحق في معرفة كيفية اكتمال معاملتك.

الخلاصة
على الرغم من أن هذه المعلومات قد لا تجعلك تحصل على المزيد من المال في السوق، فمن المهم للمستثمرين أن يفهموا عملية تعبئة الأوامر. هذه الطريقتين من التعامل مع أوامر ليس فقط تساعد على تقليل المخاطر للمستثمرين، ولكن أيضا إعطاء عملاء الوساطة وسيلة سائلة نسبيا وفعالة لوضع وتنفيذ الصفقات.