غالبا ما يتم التغاضي عن أسهم البقالة كفرص استثمارية، وذلك بسبب البيئة التنافسية، وانخفاض معدلات النمو وهوامش الربح المنخفضة تاريخيا.
ومع ذلك، فإنها تعتبر أيضا ذات طبيعة مضادة للتقلبات الدورية، مثل الفئات الاستهلاكية الأخرى غير الدائمة. وبصرف النظر عن التأرجح الاقتصادي، لا يزال المستهلكون بحاجة لشراء المواد الغذائية. في حين أن هذا صحيح، فإنه ينبغي أيضا اعتبار أنه خلال فترات الانكماش الاقتصادي، والمستهلكين تحويل عادات شرائها للمنتجات بأسعار أقل، كليب المزيد من القسائم والسعي للحصول على أفضل الأسعار الممكنة. وهذا يعني أن مخزونات البقالة على حد سواء دورية ومضادة للتقلبات الدورية، مما يجعل من الصعب تقييم للمستثمرين. دعونا نلقي نظرة على هذه الأنواع من الأسهم وكيف يمكن للمستثمرين المهتمين فرز أفضل في المجموعة. (لمعرفة المزيد، اقرأ صعود وهبوط الاستثمار في الأسهم الدورية.)

ما الذي تبحث عنه
بغض النظر عما إذا كنت تنظر في مخزونات البقالة بشكل دوري أم لا، فمن المهم تقييم كل شركة على حدة بدلا من تجميعها. وقد شهدت هذه الصناعة تغيرات على مدى السنوات العشر الماضية، وبرز قادة الأسعار والمنتجات والخدمة الاختلافات كما المنافسة المباشرة يصبح أكثر شيوعا. عند تقييم مخزون البقالة، هناك بعض العوامل التي يجب مراعاتها: المنافسة، ومزيج المنتجات، والسوق المستهدف، والتفاوض بشأن سعر المورد.

مسابقة
تاريخيا، عندما تكون الهوامش منخفضة في تجارة البقالة، يمكن أن تفرض المنافسة الشرسة ضرائب على تجار التجزئة. كما الأسواق المنخفضة التكلفة، مثل وول مارت (رمزها في بورصة نيويورك: ومت)، دخول السوق، يتم وضع ضغط إضافي على محلات البقالة التقليدية مثل كروجر (رمزها في بورصة نيويورك: كر)، والتي تنافس سابقا فقط مع محلات البقالة الأخرى. كما أن نوادي الأسعار مثل كوستكو (ناسداك: كوست) ونادي الجملة بج (نيس: بج)، والتي تستفيد من مجموعة متنوعة من منتجات الخصم بما في ذلك منتجات البقالة، وضعت أيضا ضغوطا كبيرة على محلات البقالة بالتجزئة.

مزيج المنتج
طريقة واحدة لبيع البقالة لزيادة هوامشها تستهدف الأسواق مع المنتجات المتخصصة. وقد شهدت الأغذية العضوية والغريبة وفريدة من نوعها زيادة الاهتمام، حيث أن المستهلكين يطلبون منتجات أكثر صحة. على سبيل المثال، حققت شركة وول فودز (نسداق: وفمي) بعض النجاح في إعادة اختراع نموذج متجر البقالة. ويركز مزيج منتجاتها على المواد الطازجة والعضوية التي تميل إلى تحقيق هوامش ربح أعلى، على الرغم من أن البنود التخصصية يمكن أيضا أن تكون عرضة لتأثير انخفاض الإنفاق الاستهلاكي.

السوق المستهدف
قد يكون من الصعب تقييم السوق المستهدف للبقالة، حيث يمكن أن يتغير بمرور الوقت. وقد قامت إحدى الشركات الرائدة في الأسعار المنخفضة مثل وين ديكسي (ناسداك: وين) بتسويق نفسها من الناحية التاريخية كموفر للتكاليف، ولكن بعد أن بدأت من الإفلاس (قدمت في عام 2005)، قامت الشركة في عام 2008 بتغيير بعض المتاجر لتقديم منتجات عالية الجودة للتنافس في تلك السوق.هذا الوجه المتقلب يمكن أن يكون مربكا، ليس فقط للمتسوقين ولكن للمستثمرين كذلك.

المورد سعر التفاوض
القدرة على التفاوض أسعار الموردين عادة ما تأتي مع أكبر المشترين. في الأعمال ذات هامش الربح المنخفض، مثل مبيعات البقالة، عمالقة مثل وول مارت بوضوح ميزة، ومن ثم قادرة على تمرير تلك المدخرات للعملاء. وهذا يعطي الشركة المزيد من غرفة التفاوض عندما تتحرك السلع أعلى ويضطر تجار التجزئة الآخرين لتمرير زيادة التكاليف على العملاء.

في كل من الأوقات الاقتصادية الجيدة والسيئة، وهناك مجموعة من المستهلكين الذين سوف تسوق دائما لمحلات البقالة على أساس السعر، والتي يمكن أن تساوي موقف إضافي من القوة. كما تستفيد شركات مثل وول مارت من مزيج منتجات متنوع ويمكنها الاعتماد على خطوط استهلاكية أخرى لتحقيق التوازن بين أي نقاط في اتجاهات البقالة. ويمكن أن تشمل أيضا المنتجات الراقية مثل المواد العضوية، دون الالتزام بإعادة اختراع أنفسهم في مساحة سوق البقالة.

كيف ومتى تستثمر
إذا كنت تعتقد أن أسهم البقالة يجب أن تصنف على أنها سلع استهلاكية، فإن شراء تلك الأسهم خلال التباطؤ الاقتصادي قد يكون لصالحك. (لمعرفة المزيد، اقرأ دليل السلع الاستهلاكية .
تستند هذه النظرية إلى الاعتقاد بأن المبيعات والأرباح من تلك الشركات لا تتأثر سلبا بانخفاض الإنفاق الاستهلاكي. على سبيل المثال، شركات الأغذية والمشروبات والمنتجات الاستهلاكية (الصابون، الحلاقة) تميل إلى أن تكون أقل في القائمة للمستهلكين لخفض عند خفض الإنفاق. ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن نهاية التجزئة من الأعمال البقالة هو أكثر دوري، والنظر في شراء تلك الأسهم في نفس النمط كما شركات التجزئة الأخرى، مثل الملابس والأحذية والأجهزة. وتميل مبيعات وأرباح هذه الشركات إلى التوسع عندما يرتفع الإنفاق الاستهلاكي ويتعاقد عندما ينخفض ​​الإنفاق الاستهلاكي. (لمزيد من المعلومات، اقرأ استخدام الإنفاق على المستهلك كمؤشر للسوق. )

مع نضوج السوق، لم تعد محلات البقالة بالتجزئة مجموعة متجانسة تبيع المنتجات بنفس الطريقة. في حين قد ترى نفس العلامات التجارية من الحليب والبيض في سلاسل متعددة، والطريقة التي يتم تسويقها، وبائعي الخدمات توفر والطريقة التي يتم الجمع بينها مع الاتجاهات في المنتجات الجديدة تختلف.

الخلاصة
الاستثمار في أسهم البقالة لا يختلف عن الاستثمار في أي صناعة أو قطاع آخر. المنافسة السعرية للمنتجات يمكن أن تحد من قدرة البقال على زيادة هوامش، الكثير من تجار التجزئة قد وسعت منتجاتها وخلط الخدمة لتمييز أنفسهم. فمن المحتمل أن نفترض أنه سيكون هناك دائما محلات البقالة بالتجزئة في بلدتك، ولكن المشهد قد تغيرت بشكل كبير والمنافسة شرسة، حتى تفعل واجبك واتخاذ القرارات الذكية على أساس البحوث وتحليل السوق.