الخيار هو عقد يمنح المستثمر الحق - وليس الالتزام - في شراء أو بيع أداة مالية محددة بسعر ووقت محددين. مع خيار على النمط الأوروبي، وشروط العقد تسمح الخيار لممارسة إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا يختلف عن الخيار الأمريكي، والتي يمكن ممارستها في أي لحظة خلال فترة العقد. القدرة على ممارسة فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية هو العنصر الرئيسي الذي يفصل الخيارات النمط الأوروبي من جميع أنماط الخيارات الأخرى. في هذه المقالة، سنقدم خيارات أوروبية، ونناقضها مع أنواع أخرى من الخيارات ونناقش استخدامها.

على الرغم من أن أنماط الخيارات لها أسماء جغرافية مختلفة، فإن خصائصها المميزة لا علاقة لها بالجغرافيا الطبيعية. وفيما يلي بعض الاختلافات الأساسية بين الخيارات الأوروبية والأمريكية:

أوتك مقابل التبادلات يتم تداول الخيارات الأوروبية عادة على العداد (أوتك)، على الرغم من أن بعض خيارات المؤشرات الأوروبية تتداول في البورصات. وهذا يختلف عن الخيارات الأمريكية، التي عادة ما تتداول في التبادلات. في بعض الحالات، مثل خيارات كبوي إندكس فليكس، تتوفر الخيارات الأمريكية والأوروبية على حد سواء. معظم خيارات الفهرس هي النمط الأوروبي، وجميع خيارات الأسهم هي النمط الأمريكي.

- 2>>

سهولة التمرين تواريخ التمرين المحدودة تزيل عدم التيقن من إمكانية التنفيذ المبكر، وهي ميزة تجعل التسعير والتقييم للخيارات الأوروبية أبسط من أنواع الخيارات الأكثر تعقيدا مثل الأمريكيين أو الآسيويين أو برمودا. في حين أن القدرة على تنفيذ خيار أمريكي في أي وقت خلال العقد توفر المزيد من المرونة، فإن هذه الخيارات تكلف أكثر قليلا من الخيارات الأوروبية، كل شيء آخر يساوي. إن تحديد قيمة تلك المرونة يجعل التسعير أو تقييم الخيارات الأمريكية أكثر تعقيدا.

- 3>>

الاتفاقيات في بعض الحالات، تتداول الخيارات الأوروبية بسعر مخفض بالنسبة لقيمتها الجوهرية، حيث يجب على المستثمر الانتظار لتنفيذ الخيار والحصول على القيمة الكاملة. قد يبيع خيار أوربي عميق في المال الذي ينتهي في عدة أشهر بسعر مخفض مقارنة بالقيمة العادلة. وغالبا ما يحسب هذا السعر باستخدام صيغة بلاك سكولز، وأنه يعكس خطر الاضطرار إلى الانتظار لممارسة الخيار. هذا التناقض لا يحدث مع الخيارات الأمريكية، والتي يمكن للمستثمرين تنفيذها فورا.

الأوروبي مقابل. خيارات غريبة المزيد من الخيارات الغريبة، مثل الخيارات الآسيوية أو برمودا، إضافة المزيد من التعقيد للتقييم والتسعير. ويستند تسعير الخيارات الآسيوية إلى متوسط ​​قيمة الأداة الأساسية على مدى الفترة الزمنية المحددة. وعلى النقيض من ذلك، يتم تقييم الخيارات الأوروبية باستخدام السعر المحدد للأداة الأساسية في نقطة زمنية معينة، وليس في المتوسط. تسمح خيارات برمودا للمصدر باستدعاء الأمن في نقاط منفصلة في الوقت المناسب بعد تاريخ معين، في حين أن الخيارات الأوروبية ليس لديها أحكام المكالمة.

الاستثمار باستخدام الخيارات الأوروبية تداول أي نوع من الخيارات يتطلب عادة حساب الهامش من خلال وسيط. بعد إعداد الحساب، تكون المعاملة مشابهة لأي معاملة أخرى في الأوراق المالية. سوف يقوم المستثمر بإرسال الطلب إلى الوسيط وتحديد الوظيفة.

عندما يشتري المستثمر عقد خيار أوروبي، يمكنه ممارسة ذلك، أو السماح له بإنهاء صلاحيته أو بيعه. لممارسة ذلك، وقال انه يوجه وسيط له للقيام بذلك، وسوف تحدث الصفقة في تاريخ انتهاء الصلاحية. العديد من المستثمرين الذين يسعون للربح من ممارسة ولكن ليس عقد الأمن الأساسي على المدى الطويل سوف تبيع على الفور الأصول الأساسية لتحقيق الربح. إذا كان المستثمر يريد الاحتفاظ بالأصل الأساسي، فإن التنفيذ يتطلب ما يكفي من رأس المال في الحساب لدفع فعلا للأصل الأساسي بسعر الإضراب. عادة، سوف المستثمرين ممارسة الخيارات فقط عندما تكون الصفقة مربحة.

إذا كان سعر الأصل الأساسي يجعل التنفيذ غير ممكن، يمكن للمستثمر أن يترك عقد الخيار ينتهي ويحد من الخسائر إلى تكلفة العقد. ومن الشائع جدا أن تنتهي العقود خارج نطاق المال ببساطة.

في حين يمكن للمستثمرين إغلاق الصفقة قبل تاريخ انتهاء الصلاحية من خلال بيع الخيارات، فإنها لا يمكن تنفيذها قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. هذه النتيجة المحتملة تتيح فرصة مستمرة لقفل الربح أو الحد من الخسائر عن طريق إغلاق الموقف دون انتظار انتهاء الصلاحية أو الحاجة إلى تنفيذ.

تحمل الخيارات الأوروبية مخاطر مشابهة لجميع عقود أنماط الخيارات الأخرى، ولا يوجد ضمان بأن الأداة الأساسية ستتحرك بطريقة تخلق قيمة في الخيار. ووفقا لمؤسسة مقاصة الخيارات، فقد تم إغلاق 55٪ من جميع مراكز الخيارات في المبيعات للآخرين، وتمت ممارسة 17٪ و 28٪ انتهت صلاحيتها في عام 2007. وبالنظر إلى هذا الانهيار، فمن الواضح أن عددا كبيرا من عقود الخيارات غير مربح.

الخلاصة الخيارات على النمط الأوروبي تشبه إلى حد كبير أنماط الخيارات الأخرى، إلا أنه لا يمكن ممارستها إلا في تاريخ انتهاء صلاحيتها. هذه ليست ميزة ولا عيب مقارنة مع أنماط الخيارات الأخرى، ولكن مجرد عنصر من عقد الخيار. والخيار الأوروبي هو الخيار الأساسي الذي تستمد منه أنواع أخرى من الخيارات، وسيوفر فهم استخدامها بديلا إضافيا لتجار الخيارات.