عندما يتعلق الأمر بالتأثير على نتائج الاقتصاد الكلي، اعتمدت الحكومات عادة على أحد مسارين أساسيين للعمل: السياسة النقدية والسياسة المالية. وتتضمن السياسة النقدية إدارة العرض النقدي وأسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.

لتحفيز الاقتصاد المتعثر، سينزع البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة، مما يجعله أقل تكلفة للاقتراض مع زيادة المعروض النقدي. ولكن إذا كان الاقتصاد ينمو بسرعة كبيرة، فإن البنك المركزي يمكنه تنفيذ سياسة نقدية "ضيقة" من خلال رفع أسعار الفائدة وإزالة الأموال من التداول.

تحدد السياسة المالية الطريقة التي تحصل بها الحكومة المركزية على المال من خلال الضرائب وكيفية إنفاقها على المال. ولمساعدة الاقتصاد، ستقوم الحكومة بخفض معدلات الضرائب مع زيادة إنفاقها الخاص وتهدئة الاقتصاد المحموم؛ فإنه سيزيد الضرائب ويقلل من الإنفاق. هناك الكثير من الجدل حول ما إذا كانت السياسة النقدية أو السياسة المالية هي الأداة الاقتصادية الأفضل، ولكل سياسة سلسلة من إيجابيات وسلبيات للنظر فيها. (للمزيد من المعلومات، راجع: ما الفرق بين السياسة النقدية والسياسة المالية؟ )

- 2>>

لمحة موجزة عن السياسة النقدية

تشير السياسة النقدية إلى الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي للبلد لتحقيق أهداف سياسته الاقتصادية الكلية. ويكلف بعض البنوك المركزية باستهداف مستوى معين من التضخم. في الولایات المتحدة، تم تأسیس بنك الاحتیاطي الفيدرالي (أو ببساطة "الاحتیاطي الفیدرالي") مع تفويض لتحقیق أقصی قدر من التوظیف، وفي نفس الوقت استقرار الأسعار. ويشار إليها أحيانا باسم "الولاية المزدوجة لمجلس الاحتياطي الفدرالي". "تفصل معظم الدول السلطة النقدية عن أي نفوذ سياسي خارجي يمكن أن يقوض ولايتها أو يسود موضوعيتها. ونتيجة لذلك، يتم تشغيل العديد من البنوك المركزية، بما في ذلك مجلس الاحتياطي الاتحادي، كوكالات مستقلة. (انظر أيضا: كيف تقوم الحكومة الأمريكية بصياغة السياسة النقدية .)

عندما ينمو اقتصاد بلد ما بوتيرة سريعة بحيث يزيد التضخم إلى مستويات مثيرة للقلق، سيقوم البنك المركزي بسن سياسة نقدية تقييدية لتشديد المعروض النقدي، والحد بشكل فعال من كمية الأموال المتداولة، وخفض معدل دخول الأموال الجديدة إلى النظام. وباإلضافة إلى ذلك، فإن رفع سعر الفائدة السائد الخالي من المخاطر سيجعل المال أكثر تكلفة ويزيد من تكاليف االقتراض، مما يخفض الطلب على النقد والقروض. ويمكن للبنك أيضا أن يزيد من مستوى الاحتياطيات التي يجب على البنوك التجارية والتجارية أن تبقي عليها، مما يحد من قدرتها على توليد قروض جديدة، وكذلك بيع السندات الحكومية من ميزانيتها العمومية إلى الجمهور في السوق المفتوحة، وتبادل تلك السندات عن طريق أخذ في المال من التداول.يلتزم الاقتصاديون في مدرسة مونيتاريست بفضائل السياسة النقدية.

عندما ينزلق اقتصاد الأمة إلى ركود، يمكن تشغيل هذه الأدوات السياسية نفسها في الاتجاه المعاكس، مما يشكل سياسة نقدية فضفاضة أو توسعية. في هذه الحالة، يتم تخفيض أسعار الفائدة، وتخفيض حدود الاحتياطي، وبدلا من شراء السندات في السوق المفتوحة، يتم شراؤها في مقابل المال الذي تم إنشاؤه حديثا. وإذا لم تكن هذه التدابير التقليدية قصيرة، يمكن للمصارف المركزية أن تضطلع بسياسات نقدية غير تقليدية مثل التسهيل الكمي. هل عمل الكمية الكمي؟

إيجابيات وسلبيات السياسة النقدية

برو: سعر الفائدة استهداف الضوابط التضخم

كمية صغيرة من التضخم هو صحي لاقتصاد متزايد كما وتشجع الاستثمار في المستقبل وتسمح للعمال بتوقع ارتفاع الأجور. ويحدث التضخم عندما تزيد مستويات الأسعار العامة لجميع السلع والخدمات في الاقتصاد. من خلال رفع سعر الفائدة المستهدف، يصبح الاستثمار أكثر تكلفة ويعمل على إبطاء النمو الاقتصادي قليلا.

كون: خطر التضخم المفرط

عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة جدا، يمكن أن يحدث الاقتراض الزائد بأسعار رخيصة بشكل مصطنع. وهذا يمكن أن يتسبب بعد ذلك في فقاعة المضاربة حيث تزداد الأسعار بسرعة كبيرة وإلى مستويات عالية على نحو مفرط. إضافة المزيد من المال إلى الاقتصاد يمكن أن يكون أيضا عرضة للتسبب في الخروج من السيطرة على التضخم بسبب فرضية العرض والطلب: إذا كان المزيد من الأموال المتاحة في التداول، فإن قيمة كل وحدة من المال تكون أقل بقيمة نظرا لمستوى دون تغيير الطلب، مما يجعل الأمور بأسعار في هذا المال اسميا أكثر تكلفة.

برو: يمكن تنفيذه بسهولة معقولة

يمكن للبنوك المركزية أن تتصرف بسرعة لاستخدام أدوات السياسة النقدية. في كثير من الأحيان، مجرد إشارة نواياهم إلى السوق يمكن أن تسفر عن نتائج.

كون: التأثيرات لها فترة زمنية

حتى إذا تم تنفيذها بسرعة، تحدث الآثار الكلية للسياسة النقدية عموما بعد مرور بعض الوقت. وقد تستغرق الآثار على الاقتصاد شهورا أو حتى سنوات لكي تتحقق. ويعتقد بعض الاقتصاديين أن المال "مجرد حجاب"، وفي حين أن خدمة تحفيز الاقتصاد في المدى القصير ليس له آثار طويلة الأجل إلا رفع المستوى العام للأسعار دون تعزيز الناتج الاقتصادي الحقيقي.

برو: البنوك المركزية مستقلة ومحايدة سياسيا

حتى إذا كان العمل في السياسة النقدية لا يحظى بشعبية، فإنه يمكن القيام به قبل أو أثناء الانتخابات دون الخوف من التداعيات السياسية.

كون: القيود الفنية

لا يمكن تخفيض أسعار الفائدة إلا بنسبة 0٪، مما يحد من استخدام البنك لأداة السياسة هذه عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة بالفعل. إن الحفاظ على معدلات منخفضة جدا لفترات طويلة من الوقت يمكن أن يؤدي إلى فخ السيولة. وهذا يميل إلى جعل أدوات السياسة النقدية أكثر فعالية خلال التوسعات الاقتصادية أكثر من فترات الركود. وقد اختبرت بعض البنوك المركزية األوروبية مؤخرا سياسة سعر الفائدة السلبية) نيرب (، ولكن النتائج لن تكون معروفة لبعض الوقت في المستقبل.

برو: إضعاف العملة يمكن أن يعزز الصادرات

زيادة المعروض النقدي أو خفض أسعار الفائدة تميل إلى تخفيض قيمة العملة المحلية.ويمكن أن تؤدي العملة الضعيفة في الأسواق العالمية إلى تعزيز الصادرات لأن هذه المنتجات تكون أقل تكلفة بالنسبة للأجانب الذين يشترونها. وسوف يحدث التأثير المعاكس بالنسبة للشركات التي هي أساسا مستوردين، مما يضر بقيمتها النهائية.

كون: الأدوات النقدية عامة وتؤثر على المقاطعة بأكملها

أدوات السياسة النقدية مثل مستويات أسعار الفائدة لها تأثير على نطاق الاقتصاد ولا تفسر حقيقة أن بعض المناطق في البلاد قد لا تحتاج إلى التحفيز، في حين أن الدول ذات البطالة المرتفعة قد تحتاج إلى المزيد من التحفيز. وهو أيضا عام بمعنى أنه لا يمكن توجيه الأدوات النقدية لحل مشكلة معينة أو تعزيز صناعة أو منطقة معينة.

إيجابيات وسلبيات السياسة المالية

تستخدم السياسة المالية للإشارة إلى سياسات الضرائب والإنفاق لحكومة الأمة. وتشمل السياسة المالية الضيقة أو التقييدية رفع الضرائب وخفض الإنفاق الفدرالي. سياسة مالية فضفاضة أو توسعية هي عكس ذلك تماما وتستخدم لتشجيع النمو الاقتصادي. وتستند العديد من أدوات السياسة المالية إلى الاقتصاد الكينزي على أمل تعزيز الطلب الكلي.

برو: يمكن أن تنفق مباشرة على أغراض محددة

على عكس أدوات السياسة النقدية ذات الطابع العام، يمكن للحكومة توجيه الإنفاق نحو مشاريع أو قطاعات أو مناطق محددة لتحفيز الاقتصاد حيث ينظر إليه على أنه ضروري لمعظم .

كون: كان كريت بودجيت ديفيسيتس

العجز في الميزانية الحكومية هو عندما تنفق المزيد من المال سنويا مما هو عليه في. إذا كان الإنفاق مرتفعا والضرائب منخفضة لفترة طويلة جدا، يمكن أن يستمر هذا العجز في الاتساع إلى مستويات خطيرة .

لمحة عامة عن الميزانية الاتحادية الأمريكية على مر السنين.

برو: يمكن استخدام الضرائب لتثبيط العوامل السلبية السلبية

يمكن أن يؤدي فرض ضرر على الملوثين أو أولئك الذين يفرطون في استخدام الموارد المحدودة إلى المساعدة في إزالة الآثار السلبية التي يتسببون بها أثناء توليد الإيرادات الحكومية.

كون: الحوافز الضريبية والإنفاق قد تنفق على الواردات

تأثير التحفيز المالي هو كتم عندما تنفق الأموال في الاقتصاد من خلال وفورات ضريبية، أو الإنفاق الحكومي على الواردات، وإرسال هذا المال في الخارج بدلا من والحفاظ عليه في الاقتصاد المحلي.

برو: وقت قصير لاغ

آثار أدوات السياسة المالية يمكن أن ينظر إليه أسرع بكثير من آثار الأدوات النقدية.

كون: قد يكون دوافع سياسية

رفع الضرائب لا يحظى بشعبية ويمكن أن يكون خطرا من الناحية السياسية لتنفيذ.

الخلاصة

تستخدم أدوات السياسة النقدية والمالية بشكل متضافر للمساعدة في الحفاظ على استقرار النمو الاقتصادي مع انخفاض التضخم وانخفاض البطالة واستقرار الأسعار. لسوء الحظ، لا توجد رصاصة فضية أو استراتيجية عامة يمكن تنفيذها حيث أن مجموعتي أدوات السياسة تحملان معها إيجابيات وسلبيات. تستخدم بشكل فعال. ومع ذلك، فإن الفائدة الصافية إيجابية للمجتمع، وخاصة في تحفيز الطلب بعد الأزمة.