وقد اقتصر المستثمرون الذين عانوا من خسارة كبيرة في مركز الأسهم على ثلاثة خيارات: "البيع أو الخسارة"، "عقد وأمل"، أو "مضاعفة". تتطلب استراتيجية "الانتظار والأمل" أن يعود السهم إلى سعر الشراء الذي قد يستغرق وقتا طويلا إذا حدث على الإطلاق.

استراتيجية "مزدوجة أسفل" يتطلب منك رمي المال الجيد بعد سيئة على أمل أن الأسهم سوف تؤدي بشكل جيد. لحسن الحظ، هناك استراتيجية رابعة يمكن أن تساعدك على "إصلاح" الأسهم الخاصة بك عن طريق الحد من نقطة التعادل الخاص بك دون اتخاذ أي مخاطر إضافية. هذه المادة سوف تستكشف تلك الاستراتيجية وكيف يمكنك استخدامها للتعافي من الخسائر الخاصة بك.

تحديد الاستراتيجية
تم بناء استراتيجية الإصلاح حول وضع مخزون خسارة الحالي ويتم إنشاؤه من خلال شراء خيار مكالمة واحدة وبيع خيارين للاتصال لكل 100 سهم من الأسهم المملوكة. منذ قسط الحصول عليها من بيع اثنين من خيارات المكالمة يكفي لتغطية تكلفة خيارات مكالمة واحدة، والنتيجة هي موقف "الحرة" الخيار الذي يتيح لك التعادل حتى على الاستثمار الخاص بك بسرعة أكبر بكثير.

فيما يلي الرسم البياني لخسارة الأرباح للاستراتيجية:

كوبيرايت © 2008 إنفستوبيديا. كوم

كيفية استخدام استراتيجية إصلاح
دعونا نتخيل أنك اشتريت 500 سهم من شيز بسعر 90 دولار منذ وقت ليس ببعيد، وانخفض السهم منذ ذلك الحين إلى 50 دولارا. 75 بعد إعلان أرباح سيئة. كنت تعتقد أن الأسوأ قد انتهى للشركة ويمكن أن ترتد الأسهم مرة أخرى خلال العام المقبل، ولكن يبدو أن $ 90 مثل هدف غير معقول. ونتيجة لذلك، اهتمامك الوحيد هو كسر حتى في أسرع وقت ممكن بدلا من بيع موقفكم في خسارة كبيرة. (لمزيد من الاستراتيجيات للحصول على العودة إلى المسار الصحيح، وقراءة ماذا تفعل عندما التجارة الخاصة بك يذهب أوري .)

بناء استراتيجية إصلاح تتضمن اتخاذ المواقف التالية:

• شراء 5 من 12 شهرا المكالمات 50 $. هذا يمنحك الحق في شراء 500 سهم إضافية بتكلفة 50 دولارا للسهم الواحد.
• كتابة 10 من 12 شهرا المكالمات 70 $. وهذا يعني أنك قد تكون ملزمة لبيع 1 000 سهم بسعر 70 $ للسهم الواحد.

الآن، كنت قادرا على التعادل حتى في 70 $ للسهم الواحد بدلا من 90 $ للسهم الواحد. هذا ممكن نظرا لأن قيمة المكالمات 50 $ الآن + $ 20 مقارنة مع - 20 $ خسارة على موقف الأسهم شيز الخاص بك. ونتيجة لذلك، أصبح صافي موضعك الآن صفرا. لسوء الحظ، فإن أي تحرك يتجاوز 70 دولارا سيطلب منك بيع أسهمك. ومع ذلك، سوف لا تزال حتى قسط قمت بجمعها من كتابة المكالمات وحتى على موقف الأسهم خاسر الخاص بك في وقت سابق من المتوقع.

نظرة على السيناريوهات المحتملة
إذن، ماذا يعني هذا كله؟ دعونا نلقي نظرة على بعض السيناريوهات المحتملة:

1. الأسهم شيز يبقى عند 50 $ للسهم الواحد أو قطرات. جميع الخيارات تنتهي لا قيمة لها وتحصل على الحفاظ على قسط من خيارات المكالمة المكتوبة.
2. زيادة أسهم شيز إلى 60 دولارا للسهم الواحد. خيار الاتصال $ 50 هو الآن يستحق 10 $ في حين أن اثنين $ 70 المكالمات تنتهي لا قيمة لها. الآن، لديك قطع الغيار $ 10 للسهم بالإضافة إلى قسط تم جمعها. الخسائر الخاصة بك هي الآن أقل بالمقارنة مع - 30 $ خسارة إذا كنت لم تحاول استراتيجية إصلاح على الإطلاق.
3. زيادة أسهم شيز إلى 70 دولارا للسهم الواحد. خيار الاتصال $ 50 هو الآن يستحق 20 $ في حين أن اثنين من 70 $ المكالمات سوف تأخذ الأسهم الخاصة بك بعيدا في 70 $. الآن، كنت قد اكتسبت 20 $ للسهم الواحد على خيارات المكالمة، بالإضافة إلى أسهمك في 70 $ للسهم الواحد، مما يعني أنك قد كسر حتى على الموقف. لم تعد تملك أسهم في الشركة، ولكن يمكنك دائما إعادة شراء الأسهم بسعر السوق الحالي إذا كنت تعتقد أنها تتجه إلى أعلى. أيضا، يمكنك الحصول على قسط الحصول عليها من الخيارات المكتوبة سابقا.

تحديد أسعار الإضراب
واحدة من أهم الاعتبارات عند استخدام استراتيجية الإصلاح هي تحديد سعر الإضراب للخيارات. هذا السعر سوف يحدد ما إذا كانت التجارة "حرة" أم لا، فضلا عن التأثير نقطة التعادل الخاص بك.

يمكنك البدء بتحديد حجم الخسارة غير المحققة على مركز الأسهم. الأسهم التي تم شراؤها في $ 40 وتداول الآن في 30 $ يساوي فقدان ورقة من 10 $ للسهم الواحد.

ثم يتم بناء استراتيجية الخيار عادة من خلال شراء المكالمات في المال (شراء المكالمات مع إضراب 30 $ في المثال أعلاه) والكتابة من خارج المال المكالمات مع سعر الإضراب فوق إضراب المكالمات التي تم شراؤها بنسبة نصف خسارة السهم (كتابة 35 دولارا المكالمات مع سعر الإضراب من 5 $ فوق المكالمات 30 $).

ابدأ بخيارات ثلاثة أشهر وتحرك صعودا عند الضرورة إلى مستوى مرتفع من سنة واحدة. كقاعدة عامة، وكلما زاد الخسارة المتراكمة على الأسهم، وسوف تكون هناك حاجة لمزيد من الوقت لإصلاحه. (999). قد لا تكون بعض الأسهم من الممكن إصلاحها "مجانا" وقد تتطلب دفع مبلغ صغير من أجل تحديد الموقف. قد لا يكون من الممكن إصلاح الأسهم الأخرى إذا كانت الخسارة كبيرة جدا - مثلا، أكبر من 70٪. الحصول على الجشع

قد يبدو كبيرا في التعادل حتى الآن، ولكن العديد من المستثمرين ترك غير راض عندما يأتي اليوم. إذا، ماذا عن المستثمرين الذين يذهبون من الجشع إلى الخوف والعودة إلى الجشع؟ على سبيل المثال، ماذا لو ارتفع السهم في مثالنا السابق إلى 60 $ والآن تريد أن تبقي الأسهم بدلا من أن تكون ملزمة لبيع بمجرد أن يصل إلى 70 $؟

لحسن الحظ، يمكنك إلغاء وضع الخيارات لصالحك في بعض الحالات. وطالما أن السهم يتداول دون التعادل الأصلي (في مثالنا، $ 90)، قد تكون فكرة جيدة ما دامت آفاق الأسهم لا تزال قوية.
يصبح فكرة أفضل أن تستعيد الموقف إذا كان التقلب في الأسهم قد ارتفع، وقررت في وقت مبكر من التداول إلى التمسك بالمخزون. هذا هو الوضع الذي سيتم تسعير الخيارات الخاصة بك أكثر من ذلك بكثير جذابة بينما كنت لا تزال في وضع جيد مع سعر السهم الأساسي.

ومع ذلك، تنشأ المشاكل بمجرد محاولة الخروج من الموقف عندما يتداول السهم عند أو فوق سعر التعادل الخاص بك: سوف يتطلب منك أن تتشرب على بعض النقد، لأن القيمة الإجمالية للخيارات ستكون سلبية. السؤال الكبير يصبح ما إذا كان المستثمر يريد امتلاك الأسهم بهذه الأسعار.

في مثالنا السابق، إذا كان السهم يتداول عند 120 دولارا للسهم، فإن قيمة المكالمة 50 دولارا ستكون 70 دولارا، في حين أن قيمة النداءين القصيرين مع أسعار الإضراب 70 $ ستكون - 100 دولار. وبناء على ذلك، فإن إعادة إنشاء منصب في الشركة سوف يكلف نفس عملية الشراء في السوق المفتوحة (120 $) - أي 90 $ من بيع الأسهم الأصلية بالإضافة إلى 30 $ إضافية. بدلا من ذلك، يمكن للمستثمر ببساطة إغلاق الخيار ل $ 30 الخصم.

ونتيجة لذلك، يجب عليك عموما التفكير فقط في فك الموقف إذا ظل السعر دون سعر التعادل الأصلي الخاص بك، وتبدو التوقعات جيدة. وبخلاف ذلك، قد يكون من الأسهل فقط إعادة إنشاء مركز في السهم بسعر السوق.

الاستنتاجات

استراتيجية الإصلاح هي وسيلة رائعة للحد من نقطة التعادل الخاص بك دون اتخاذ أي مخاطر إضافية عن طريق ارتكاب رأس المال الإضافي. في الواقع، يمكن إنشاء موقف ل "الحرة" في كثير من الحالات.

يتم استخدام الاستراتيجية بشكل أفضل مع الأسهم التي شهدت خسائر من 10٪ إلى 50٪. أي شيء أكثر قد تتطلب فترة زمنية طويلة وتقلب منخفض قبل أن يمكن إصلاحه. والاستراتيجية هي أسهل للبدء في الأسهم التي لديها تقلبات عالية، وطول الفترة الزمنية اللازمة لإصلاح الإصلاح سوف تعتمد على حجم الخسارة المستحقة على السهم. في معظم الحالات، فمن الأفضل أن تعقد هذه الاستراتيجية حتى انتهاء، ولكن هناك بعض الحالات التي المستثمرين أفضل الخروج من الموقف في وقت سابق.