تعتبر معنويات السوق أهم عامل يدفع سوق العملات، ويعتبر تقييم معنويات السوق أحد جوانب التداول التي غالبا ما يتم تجاهلها من قبل التجار. في حين أن هناك عدد قليل جدا من الطرق لقياس ما غالبية المشاركين في السوق تفكر أو الشعور حول السوق، في هذه المقالة، ونحن سوف نلقي نظرة على كيفية القيام بذلك باستخدام تحليل الفائدة.

الفائدة المفتوحة في الفوركس
تحليل الفائدة المفتوحة ليس شائعا بين أولئك الذين يتداولون العقود الآجلة، ولكنه قصة مختلفة لأولئك الذين يتداولون الفوركس الفوري. واحدة من أهم النقاط التي نلاحظها حول سوق الفوركس الفوري هي أن المعلومات المتعلقة بالفائدة المفتوحة والحجم غير متوفرة لأن المعاملات تتم خارج وصفة طبية، وليس من خلال التبادلات. ونتيجة لذلك، لا يوجد سجل لجميع المعاملات التي جرت أو تجري في جميع "الأزقة الخلفية". وبدون الاهتمام المفتوح والحجم كمؤشرات حيوية لقوة حركة السعر الفوري، فإن أفضل شيء آخر هو فحص بيانات الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة للعملة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع البدء في صرف العملات الأجنبية الآجلة .

سبوت فكس vs. فكس العقود الآجلة
تتيح لك بيانات الفائدة المفتوحة وحجم التداول على عقود العملات الآجلة قياس معنويات السوق في سوق العقود الآجلة للعملة، مما يؤثر أيضا، ويتأثر سوق الفوركس الفوري. العقود الآجلة للعمالت هي بالأسعار الفورية بالأسعار الفورية، والتي يتم تعديلها من خلال عقود المقايضة الآجلة (المستمدة من فروق أسعار الفائدة) للتوصل إلى سعر تسليم مستقبلي. وعلى عكس الفوركس الفوري، الذي ليس له تبادل مركزي، يتم مسح العقود الآجلة للعملات في البورصات، مثل بورصة شيكاغو التجارية (سم)، التي تعد أكبر سوق في العالم لعقود العملات الآجلة المتداولة في البورصة. تستند العمالت األجنبية عموما إلى أحجام العقود القياسية، مع فترات نموذجية مدتها ثالثة أشهر. من ناحية أخرى، ينطوي الفوركس الفوري على معاملة تسليم نقدية لمدة يومين. (لمعرفة المزيد، راجع أساسيات العقود الآجلة .)

واحدة من الاختلافات العديدة بين الفوركس الفوري وعقود العملة الآجلة تكمن في اتفاقية الاقتباس. في سوق العقود الآجلة للعملات، يتم تداول العملات الآجلة في معظمها كعملة أجنبية مباشرة مقابل الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، يتم اقتباس الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي في العقود الآجلة (تشف / أوسد)، على عكس تدوين الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (أوسد / تشف) في سوق الفوركس الفوري. ولذلك، إذا انخفض سعر الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي، سيرتفع الدولار / الفرنك السويسري، وستنخفض العقود الآجلة للفرنك السويسري. من ناحية أخرى، يتم تداول اليورو مقابل الدولار الأمريكي في الفوركس الفوري بنفس طريقة العقود الآجلة لليورو، لذلك إذا كان اليورو يقدر من حيث القيمة، فإن العقود الآجلة لليورو سترتفع مع ارتفاع اليورو / دولار. (لمزيد من المعلومات، راجع سوق الفوركس .)

تميل أسعار العملات الفورية والعقود الآجلة للعملة (وليس زوج العملات) إلى التحرك جنبا إلى جنب؛ عندما يرتفع السعر الفوري أو الآجل للعملة، فإن السعر الآخر يميل أيضا إلى الارتفاع، وعندما يسقط أي منهما، ينخفض ​​الآخر أيضا. على سبيل المثال، إذا ارتفع سعر العقود الآجلة لليورو مقابل الدولار غبب / أوسد صعودا (لأن مكاسب الجنيه الإسترليني في القوة). ومع ذلك، إذا ارتفع سعر العقود الآجلة للفرنك السويسري، فإن سعر الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (أوسد / تشف) ينخفض ​​(لأن مكاسب الفرنك السويسري في القوة)، حيث أن كلا من أسعار العقود الآجلة والعقود الآجلة للفرنك السويسري تتحرك جنبا إلى جنب.

ما هي الفائدة المفتوحة؟
كثير من الناس يميلون للحصول على مصلحة مفتوحة مختلطة مع حجم. تشير الفائدة المفتوحة إلى إجمالي عدد العقود المبرمة، ولكن لم يتم تعويضها بعد، عن طريق معاملة أو تسليم. وبعبارة أخرى، فإن هذه العقود لا تزال معلقة أو "مفتوحة". الفائدة المفتوحة التي يحتفظ بها تاجر يمكن أن يشار إليها باسم موقف المتداول. عندما يرغب المشتري الجديد في إنشاء مركز طويل جديد وشراء عقد، والبائع على الجانب الآخر هو أيضا فتح موقف قصير جديد، يتم زيادة الفائدة المفتوحة بعقد واحد.

من المهم ملاحظة أنه إذا اشترى هذا المشتري الجديد من مشتر قديم آخر يعتزم بيعه، فإن الفائدة المفتوحة لا تزداد بسبب عدم إنشاء عقود جديدة. يتم تقليل الفائدة المفتوحة عندما يقابل التجار مواقفهم. إذا قمت بإضافة كل الفائدة المفتوحة طويلة، وسوف تجد أن العدد الإجمالي يساوي كل من الفائدة المفتوحة قصيرة. وهذا يعكس حقيقة أنه بالنسبة لكل مشتر، هناك بائع على الجانب الآخر من الصفقة.

العلاقة بين الاهتمام المفتوح واتجاه السعر
وعموما، فإن الاهتمام المفتوح يميل إلى الزيادة عندما يتم سكب أموال جديدة في السوق، وهذا يعني أن المضاربين يراهنون بقوة أكبر على اتجاه السوق الحالي. وبالتالي، فإن الزيادة في إجمالي الفائدة المفتوحة تدعم عموما الاتجاه الحالي، وتميل إلى الإشارة إلى استمرار الاتجاه، ما لم تتغير المشاعر على أساس تدفق معلومات جديدة.

وعلى العكس من ذلك، تنخفض الفائدة المفتوحة عموما عندما يقوم المضاربون بسحب المال من السوق، مما يدل على تغير في المشاعر، خاصة إذا كانت الفائدة المفتوحة قد ارتفعت من قبل.

في اتجاه صعودي ثابت أو اتجاه هبوطي، ينبغي أن تزيد الفائدة المفتوحة (من الناحية المثالية). وهذا يعني أن الثغرات هي التي تسيطر عليها خلال الاتجاه الصاعد، أو السندات هي التي تهيمن في اتجاه هبوطي. إن انخفاض الفائدة المفتوحة يمثل إشارة تحذير محتملة بأن الاتجاه الحالي للسعر قد يفتقر إلى القوة الحقيقية، حيث لم يدخل أي مبلغ كبير من المال إلى السوق.

ولذلك، كقاعدة عامة، يجب أن يشير ارتفاع الفائدة المفتوحة إلى استمرار حركة السعر الحالية، سواء في اتجاه صعودي أو اتجاه هبوطي. يشير انخفاض الفائدة المفتوحة أو المسطحة إلى أن الاتجاه آخذ في التراجع وربما بالقرب من نهايته. اكتشاف الاهتمام المفتوح - الجزء 1 و الجزء الثاني .

وضعه معا عند تداول الفوركس
خذ على سبيل المثال، أكتوبر وتشرين الثاني / نوفمبر 2004، عندما بدأت العقود الآجلة لليورو (في الشموع) في اتجاه أعلى مستوياته وأعلى مستوياته (كما هو مبين في الشكل 1 أدناه).كما هو مبين في نافذة الرسم البياني العلوي، كانت هناك العديد من الفرص للذهاب طويلا على اليورو، سواء عن طريق تداول هبوط مستويات المقاومة أو عن طريق التداول مستبعد من الاتجاه الصعودي اليومي. يمكنك أن ترى في النافذة السفلية أن الاهتمام المفتوح لعقود اليورو الآجلة يتزايد تدريجيا مع ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي. لاحظ أن تحركات الأسعار من الفور ور / أوسد (ينظر إليها على أنها خط أزرق) انتقلت جنبا إلى جنب مع العقود الآجلة اليورو (الشمعدانات). وفي هذه الحالة، صاحبت الفائدة المفتوحة المتزايدة الاتجاه الحالي على المدى المتوسط، ومن ثم كان من شأنه أن يعطيك إشارة إلى أن هذا الاتجاه مدعوم بأموال جديدة.

الشكل 1: الرسم البياني اليومي المركب للعقود الآجلة لليورو (الشمعدانات) مع تراكب أسعار اليورو / الدولار الأمريكي (الخط الأزرق الداكن).

المصدر: إسيغنال. كوم

ومع ذلك، في بعض الأحيان قد تحصل على فكرة قوية أن الاتجاه هو من طبيعة المشبوهة. هذه فكرة عادة ما تأتي في شكل انخفاض الفائدة المفتوحة التي ترافق هذا الاتجاه، سواء كان الاتجاه الصاعد أو الاتجاه الهبوطي. في الشكل 2، يمكنك أن ترى أن العقود الآجلة الاسترليني (في الشموع) اتجه جنوبا بين سبتمبر وأكتوبر 2006 (كما فعل بقعة غبب / أوسد، ينظر إليها على أنها خط أزرق داكن). وخلال هذه الفترة نفسها، انخفضت الفائدة المفتوحة، مما يدل على أن الناس لا يقصرون المزيد من العقود؛ وبالتالي، فإن الشعور العام ليس هبوطي على الإطلاق. ثم تراجع الاتجاه فورا، وبدأ الاهتمام المفتوح يزداد.

الشكل 2: الرسم البياني اليومي المركب للعقود الآجلة الاسترليني (الشمعدانات) تراكب مع بقعة أسعار غبب / أوسد (الخط الأزرق الداكن).

المصدر: إسيغنال. كوم

الاستنتاج
سواء كنت تتداول العملات الآجلة أو الفوركس الفوري، يمكنك الاستفادة من الفائدة المفتوحة الآجلة لقياس معنويات السوق بشكل عام. تحليل الفائدة المفتوحة يمكن أن تساعدك على تأكيد قوة أو ضعف الاتجاه الحالي وأيضا لتأكيد التجارة الخاصة بك.