الحدود نادرا ما تكون مستقرة. إن مفهوم الحدود هو الذي يناشد رغبتنا المتأصلة في المضي قدما واستكشاف الفرص الجديدة واكتشافها. كما كان دائما مع الحدود المادية التي غزاها المستكشفين أو حدود المعرفة التغلب عليها من قبل العلماء والفلاسفة، لذلك هو مع أسواق الاستثمار.

حدود السوق ديناميكية - تتحرك باستمرار - حيث أن الفرص غير المعروفة في البلدان أو التكنولوجيات أو الصناعات يتم الكشف عنها وتتطور إلى أصول ثابتة ذات خصائص قابلة للقياس. وفي هذه الحالة، تعتبر المخاطر والعائد والخصائص المترابطة أساسية في إدارة المحافظ االستثمارية. إذا كنت مهتما في كسر أرض جديدة في محفظة، قراءة على لمعرفة كيف الاستثمارات الحدود تفعل ذلك تماما.

ذي ديناميك فرونتيه vs. سياسة الاستثمار الساكنة
على الرغم من البيئة الديناميكية لسوق الحدود، فإننا غالبا ما نواجه صلابة معينة عند دراسة دور الأسواق الحدودية في القرارات الاستثمارية. على سبيل المثال، عادة ما تخصص بيانات سياسة الاستثمار الترجيح للأسهم غير المحلية في قسم ثنائي مطور و أسواق ناشئة ، كما لو لم يكن هناك وسط وسط بين ألمانيا وألمانيا مصر.

جميع البلدان التي تقع في فئة منشورة من الأسواق "الناشئة" (على سبيل المثال مؤشرات مورجان ستانلي كابيتال إنترناشونال (مسي) قد تشكل نسبة صغيرة ثابتة من المحفظة، في حين أن مزيج من ما يسمى الأسواق المتقدمة في العالم من أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية واليابان وعادة ما يتم منح وزن أعلى لتعكس أقل المخاطر المتصورة.

هذا البناء الاصطناعي، على الرغم من أنه يمكن القول أنه مفيد من الناحية العملية في بساطته، لا يعكس بدقة الحركة الديناميكية للأسواق على طول الطيف المستمر لفرص الارتباط بين المخاطر والعودة. ويمكن للمستثمرين الذين يدركون هذه الحدود الديناميكية أن يستفيدوا من إدارة أكثر دقة للتعرض لمخاطر العائد. وبادئ ذي بدء، يمكن أن يكون من المفيد الحصول على منظور تاريخي للأسواق الحدودية وكيف تطورت الحدود مع مرور الوقت. (لمعرفة المزيد عن علاقة المخاطرة / العائد، تأكد من قراءة قسم العائد على المخاطرة / العودة في المفاهيم المالية التعليمية .

- لمحة تاريخية عن أسواق الحدود

المشهد الاستثماري في القرن التاسع عشر
كان منتصف القرن التاسع عشر صاخبا، مع تغير اجتماعي وسياسي كبير يحدث في أوروبا في حين أن الثورة الصناعية ، التي ظهرت لأول مرة في أواخر القرن الثامن عشر في بريطانيا، تعطل وتحول الاقتصادات من ليفربول إلى لايبزيغ. وعبر المحيط الأطلسي، كانت جمهورية جديدة في المراحل المبكرة من مسار النمو، مع دفع السكك الحديدية عبر الأراضي المجهولة لإنشاء أسواق جديدة للناتج الصناعي المزدهر لاقتصاد صناعي جديد.لقد كانت الولايات المتحدة في الواقع سوقا تقليديا للحدود، مع فرص لا نهاية لها على ما يبدو للنمو والكثير من المخاطر المصاحبة لها - قد تكون الحرب الأهلية الأكثر شهرة ولكن بعيدة عن الحدث التخريبي الوحيد لهذه الفترة.
ولم تكن الولايات المتحدة السوق الحدودي الوحيد في يومها، حيث كانت المستعمرات الإنجليزية والهولندية والفرنسية والإسبانية في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا اللاتينية كلها في أوقات مختلفة توجه استثمارات جذابة للأسر الأوروبية الغنية، المؤسسات. على عكس هذه الأسواق، على الرغم من أن الولايات المتحدة سوف تنمو لتصبح الاقتصاد "المتطور" المهيمن للقرن 20، في حين أنه بعد أكثر من قرن من الزمان، فإن العديد من تلك المستعمرات الأوروبية السابقة سيجدد التركيز كبلدان مستقلة في الأعمار الجديدة المتعاقبة من الأسواق الحدودية .

اليابان

: النموذج الأولي للسوق الناشئة الحديثة مصطلح "الأسواق الناشئة" - على الأقل من حيث صلته بإدارة حافظة الاستثمارات - لم ينجح فعلا حتى الثمانينيات، النموذج السابق.
في أعقاب الحرب العالمية الثانية مباشرة، أصبح الاقتصاد الياباني في حالة خراب، ولكن على مدى 25 عاما من 1955 إلى 1980 نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للبلاد بمعدل سنوي قدره 7٪ على خلفية اقتصاد قوي يقوده التصدير و نموذج فريد من تخطيط الأعمال التجارية الحكومية التي لم تكن اشتراكية ولا رأس المال بلا خجل. وتمت مكافأة المستثمرين الذين غامروا في سوق الأسهم اليابانية خلال هذه الفترة بشكل مناسب، حيث ارتفع متوسط ​​مؤشر نيكاي 225 من 425 في نهاية عام 1955 إلى 7، 116 في 31 ديسمبر 1980، أي بمعدل عائد سنوي قدره 12٪. بحلول هذا الوقت، لم تعد اليابان تعتبر اقتصادا ناشئا، وحصل قادة الصناعة والمالية اليابانية (مثل سوني (نيس: سني) وهوندا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: همك)، وبنك ميتسوبيشي (نيس: متو) على قوائم في نيويورك سوق الأوراق المالية عبر أداة مالية جديدة تسمى إيصالات الإيداع الأمريكية (أدرس)، مما يجعل هذه الأسهم متاحة لإدراجها في عدد متزايد من المحافظ المؤسسية العالمية. (اقرأ المزيد

أدر باسيكش توتوريال لمعرفة المزيد عن هذا النوع من الأدوات المالية.) خلافة النمور

أطلق نجاح نموذج التصدير الياباني الموجة التالية من الأسواق الحدودية - اربع نمور اسيوية فى كوريا الجنوبية وهونج كونج وسنغافورة وتايوان. وبحلول الثمانينات، عندما كانت هذه البلدان تظهر بشكل متزايد في أخبار الأعمال اليومية، كان مصطلح "الأسواق الناشئة" يخرج من تلقاء نفسه كفئة أصول متميزة. واعتبرت هذه الأسواق أكثر خطورة من الاقتصادات الأكثر تقدما، مع ضعف الهياكل الأساسية الاقتصادية والقانونية والسياسية والاجتماعية عموما، ولكن مع فرص النمو الضخمة التي يمكن أن توفر عائدات ضخمة لمحفظة أسهم.
وازدادت الحدود الديناميكية مع استمرار اقتصادات آسيا الأخرى مثل ماليزيا واندونيسيا إلى النمور الأربعة الأصلية. وفي الوقت نفسه، أدى ارتفاع اقتصادات السوق في أوروبا الشرقية إلى فتح أفق جديد في هذا الجزء من العالم. وأصبح سوق أمريكا اللاتينية، الذي كان مرادفا في المقام الأول للأزمات المزمنة وأزمات العملات، حيويا مرة أخرى عندما فتحت بلدان من المكسيك إلى شيلي اقتصاداتها واعتمدت نهجا قائمة على السوق إزاء التجارة والعملة والبنية التحتية.

أسواق العولمة والأسواق الحدودية

مع تطور البلدان على طول الحدود الديناميكية، فإن أهميتها بالنسبة للاقتصاد العالمي تميل إلى الزيادة بشكل متناسب. وشكلت كل من البرازيل وروسيا والهند والصين (المعروفة شعبيا باسم "بريك") أربعة بلدان ظهرت على الحدود في أوقات مختلفة خلال الثمانينيات والتسعينات - أكثر من 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي (على القوة الشرائية على أساس التكافؤ) بحلول عام 2007. وبحلول عام 2005، يمكن أن يفخر أكثر من 40 بلدا برسملة سوق الأسهم تتجاوز 100 مليار دولار.
كل هذه التدابير تشهد على قوة العولمة في إعادة تشكيل الحدود الاستثمارية الدولية. والواقع أن اتساع وعمق األسواق العالمية القابلة لالستثمار كان مفيدا للمستثمرين الذين يسعون إلى المزيد من الفرص من أجل تحديد المخاطر على نحو فعال. ويبين الشكل 1 مجموعة مختارة من هذه الأسواق، التي ظهرت جميعها وتطورت على طول الحدود الديناميكية مع مرور الوقت. ويظهر أيضا مجموعة متنوعة من مواقف المخاطر والعودة. (999).

الشكل 1 المصدر: زفير & أسوسياتس ليك بين عامي 2000 و 2005، يمكن للمستثمرين أن يتحملوا موقعا أكثر تحفظا في أسواق مثل ماليزيا وشيلي، مما يدل على تقلب أقل من الأسهم الأمريكية الصغيرة النمو (ممثلة في مؤشر راسل 2000 النمو)، أو دفع إلى التعرض أكثر عدوانية في بلدان مثل روسيا أو مصر.

ولكن العولمة لها أيضا الجانب السلبي. ومع نمو الأسواق وترابطها مع الاقتصاد العالمي، فإنها تميل أيضا إلى الالتقاء من حيث أداء سوق الأوراق المالية، كما يظهر الشكلان 2 و 3. نضع في اعتبارنا أن مستثمري الحافظات يسعون للحصول على قيمة من الأصول التي لها علاقة منخفضة نسبيا مع الأصول الأخرى.

يناير 1988 إلى ديسمبر 1998

مصفوفة الارتباط

-

(1)
(2)
(3)	1. مسي إم (الأسواق الناشئة)	1. 00	-
-	2. مسي إيف + كندا	0. 47	1. 00
-	3. S & P 500	0. 50	0. 52
1.	شيفير & أسوسياتس ليك	يناير 1999 إلى يوليو 2008	مصفوفة الارتباط

-

(1)

(2)
)
1. مسي إم (الأسواق الناشئة)	1. 00	-	-
2. مسي إيف + كندا	0. 83	1. 00	-
3. S & P 500	0. 73	0. 83	1. 00
الشكل 3	المصدر: زفير & أسوسياتس ليك	هنا نستخدم مؤشر مسي إيف + كندا كبديل للأسواق المتقدمة ومؤشر مسي للأسواق الناشئة للاقتصادات الناشئة والانتقالية. وفي كلتا الحالتين، كانت الزيادة في الارتباط بسوق الأسهم الأمريكية واضحة تماما من الفترة 1988-1998 إلى الفترة 1999-2008. وهذا أمر سلبي من وجهة نظر إدارة المحفظة لأنه يقلل من فوائد التنويع التي يمكن تحقيقها من الاستثمار في غير U. S. الأسواق.	الاستنتاجات

حدود أسواق الاستثمار دينامية. ومع نمو البلدان وتنضجها، فإنها تتطور على طول مسارات مختلفة للعودة إلى المخاطر بينما تظهر بلدان أخرى أحدث مكانها على الحدود.وقد أدت ظاهرة العولمة إلى وجود مجموعة واسعة وعميقة من الأسواق القابلة للاستثمار، بينما أدى الاتجاه نحو التقارب في أداء سوق الأوراق المالية إلى تقليل فوائد التنويع المحتملة المتاحة من الاستثمار في التعرضات المتطورة المطروحة أو الناشئة في الأسواق الناشئة. ومع ذلك، فإن الأهمية المتزايدة لهذه البلدان، التي يقاسها عدد من مؤشرات الاقتصاد الكلي، تستدعي اعتبارها إضافات هامة للمحافظ الاستثمارية.

أكبر 3 صناديق متداولة للأسواق الحدودية (فم، فرن) اكتشف ما هي الأسواق الحدودية ولماذا قد ترغب في الاستثمار فيها، والتعرف على أكبر ثلاث صناديق تداول سوقية متاحة في أوائل عام 2016. شريحة الأسواق العالمية في صورة G20 مخيبة للآمال | تراجع الأسواق العالمية الأسواق العالمية أسبوعين من المكاسب صباح يوم الاثنين، عقب قمة مجموعة العشرين للقادة الاقتصاديين العالميين، والتي لم تسفر عن خطة شاملة لإدخال المزيد من التحفيز أو زيادة الطلب العالمي المتدهور. في الوقت نفسه تشجع البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة ما هي أسواق فرونتير؟ | تشير الأسواق الحدودية إلى أسواق الأسهم في الدول الصغيرة التي هي في مرحلة مبكرة من التنمية الاقتصادية والسياسية من الأسواق الناشئة الأكبر حجما والأكثر نضجا. وعادة ما تتسم هذه األسواق برسملة سوقية متواضعة، ومحدودية االستثمارات والسيولة، وقلة مصادر معلومات السوق.