من المحتمل أن توفر أسهم "بيتا" عوائد أقوى من نظرائها من ذوي الدخل المنخفض. هذه المكافآت المحتملة تأتي مع مخاطر أكبر، ويمكن للمستثمرين الاستفادة من معرفة حول مثل هذه المخاطر التعرض. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي للمستثمرين الذين يسعون للحصول على دخل، يعملون مع آفاق الاستثمار القصيرة أو الذين يصبحون عصبي بسبب التقلبات قصيرة الأجل إيلاء اهتمام وثيق للمخاطر المرتبطة الأسهم عالية بيتا. إن المستثمرين الذين يبحثون عن آفاق استثمارية أطول قد يجدون هذه الأسهم جذابة بشكل خاص، لأنهم قادرون على مواجهة التقلبات التي تأتي مع أسواق الثور والدب.

أساسيات بيتا

يقيس بيتا الأسهم مدى تقلبه بالنسبة للسوق الأوسع. بحكم التعريف، والسوق لديه بيتا من واحد. لذلك، الأسهم مع هذا بيتا هو مجرد متقلبة مثل بقية السوق. الأسهم مع بيتا فوق واحد هي أكثر تقلبا من السوق. وفي حين أنها تنطوي على مخاطر أكبر، فإنها توفر أيضا عائدات محتملة أعلى. في المقابل، الأسهم مع بيتا أقل من واحد هي أقل تقلبا من السوق. في حين أنها تعتبر أقل خطورة، فإنها توفر أيضا عوائد أقل المحتملة.

عوائد محسوبة على المخاطر

يمكن أن يكون الإصدار التجريبي أداة قيمة في إنشاء محافظ لأنه يقيس التقلب. ويمكن للمستثمرين أيضا استخدام بيتا لقياس العوائد المعدلة حسب المخاطر، مما يساعد على تقديم صورة أكثر دقة لأداء المحفظة.

إذا كان مخزون معين جيدا، قد يكون هذا الأداء نتيجة لانتقاء المخزون بشكل فعال. ومع ذلك، فإنه يمكن أن يأتي أيضا من المستثمر على افتراض خطر أكبر. في حين أن تحمل مخاطر إضافية يمكن أن تنتج عوائد قوية في بعض الحالات، فإنه يمكن أيضا أن تولد خسائر حادة في الآخرين. ويعتبر تحمل المخاطر متغيرا حاسما يجب مراعاته عند تقييم أسهم بيتا العالية.

<3>>

مخاطر إضافية في أسواق الثور والدب

غالبا ما يكون أداء أسهم بيتا منخفضا عندما تتجه الأسواق الأوسع نحو الانخفاض. وخير مثال على هذا الاتجاه يأتي من الأزمة المالية، حيث شهدت أسهم بيتا عالية خسائر أكثر حدة من نظرائهم من ذوي الدخل المنخفض. من ناحية أخرى، تتفوق الأسهم عالية بيتا في كثير من الأحيان خلال تجمعات السوق.

وبسبب هذه الاتجاهات، قد يجد المستثمرون الذين يستخدمون أطر زمنية قصيرة مخزونات عالية بيتا غير جذابة، حيث أنهم معرضون لخطر الخسارة الحادة خلال فترات تراجع السوق دون أن تتاح لهم الفرصة لاسترداد المكاسب. ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين يبحثون في فترات طويلة الأجل قد يجدون أن من الأسهل تحمل المخاطر الإضافية لأسهم عالية بيتا، حيث أن مثل هذا الإطار الزمني يسمح لهم بركوب أسواق الثور المتعددة وتحمل الأسواق.

المخاطر النفسية

يمكن للمستثمرين وضع أنفسهم في خطر أكبر من ركوب السفينة الدوارة العاطفية من خلال شراء أسهم بيتا عالية.في عالم مثالي، قد يكون المستثمرون عقلانية تماما والامتناع عن اتخاذ القرارات على أساس العواطف. ومع ذلك، فإن مواجهة الصعود والهبوط العاطفي المرتبطة بالتقلبات في قيم الأسهم قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات غير حكيمة.

المخاطر على الدخل المستثمرون

قد يجد المستثمرون الذين يبحثون عن دخل من محفظتهم أن مقايضة المخاطر والمكافآت المرتبطة بالأسهم عالية القيمة غير جذابة. والطبيعة المتقلبة لهذه الأوراق المالية يمكن أن تعرض للخطر مصادر دخلها، الأمر الذي قد يشكل مشكلة بالنسبة لأي شخص يعتمد عليها، ولا سيما المستثمرون المتقاعدون.

العديد من الأسهم عالية بيتا تمثل الشركات التي لا تملك رأس المال السوقي بشكل خاص، مما قد يجعلها أقل احتمالا لدفع أرباح في المقام الأول. وبصفة عامة، فإن الشركات التي تقدم هذه المدفوعات الثابتة أكبر وأكثر استقرارا. ومع ذلك، إذا كان المستثمرون يأتون عبر الأسهم عالية بيتا التي توفر أرباحا مقنعة، ينبغي أن نضع في اعتبارنا أن مثل هذه الأوراق المالية قد لا توفر إيرادات يمكن الاعتماد عليها.

المخاطر الخاصة بالصناعة

تميل بعض الصناعات إلى الحصول على أسهم بيتا أعلى من غيرها، ويمكن للمستثمرين الاستفادة من معرفة القطاعات التي يرجح أن تعاني من التقلب. فعلى سبيل المثال، ارتفعت مخزونات التكنولوجيا ارتفاعا حادا خلال التسعينيات. وارتفع مؤشر ناسداك المركب، الذي يحتوي على العديد من الأسهم التكنولوجية، أكثر من 1٪ بين 16 مارس 1990 و 10 مارس 2000، وارتفع من 440 تقريبا إلى أعلى مستوى له في اليوم من 5، 132. 52. ومع ذلك، ثم انخفضت بنسبة 80٪ لتصل إلى 1، 108. 49 في 10 أكتوبر 2002.

واجهت صناعة الطاقة أيضا الرياح المعاكسة الخطيرة في عامي 2014 و 2015 عندما انخفضت أسعار النفط بنسبة تصل إلى 70٪ عن مستوياتها في يونيو 2014. وفي مواجهة انخفاض الإيرادات، فإن العديد من شركات الصناعة إما انخرطت في خفض التكاليف العدوانية أو عانت من ضغط الهامش. وفي بعض الحالات، أعلنوا إفلاسهم وأغلقوا أبوابهم.

الملابس هي قطاع آخر حيث ديناميات السوق يمكن أن تتغير بسرعة. وبسبب هذا، يمكن أن تشهد مخزونات الصناعة تقلبات كبيرة. مايكل كورس هولدينغز المحدودة (رمزها في بورصة نيويورك: كورس كورسميشل كورس هولدينغز ليميتد 54. 62٪ 14٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، التي أنشأت العلامة التجارية مايكل كورز، ارتفعت بسرعة في الصلة. ومع ذلك، بدأت الشقوق تظهر في نجاح الشركة عندما دخلت أوائل عام 2015 مع ارتفاع حاد المخزون. في 27 مايو 2015، أعلنت الشركة عن انخفاض حاد في مبيعات المتاجر المماثلة خلال الربع المالي الأخير. بحلول 29 مايو 2015، كان تداول كورس عند 46 $. 50 للسهم الواحد، بانخفاض عن 74 $. 78 للسهم الواحد في 2 يناير 2015.

انخفضت مبيعات متجر مايكل كورز مقارنة للربعين المقبلين حيث تكافح العلامة التجارية للتعامل مع ارتفاع شعبية حقائب اليد الصغيرة. واستمر سهم الشركة في التداول عند مستويات الاكتئاب للفترة المتبقية من العام، وتذبذب بشكل كبير بين 40 و 50 دولارا للسهم الواحد. هذه الأسهم شنت عودة في فبراير 2016، متجاوزا 55 $ للسهم الواحد بعد تنويع الشركة بإضافة النظارات الشمسية والساعات إلى خط منتجاتها.أظهر مايكل كورز المزيد من علامات النجاح في أبريل 2016، عندما قام بنك الاستثمار بايبر جافري بتحديث أسهم الشركة إلى "زيادة الوزن" من "محايدة"، مما يساعد على إظهار تفاؤلها بشأن شركة الملابس.

ما الذي ينبغي للمستثمرين معرفته

توضح هذه الأمثلة التقلبات الحادة المرتبطة بالأسهم العالية بيتا. هذه التقلبات قد تجعل بعض المستثمرين عصبيين، ولكن أولئك الذين يتطلعون إلى الاستثمار على مدى فترات أطول قد يأخذون نظرة فاحصة على هذه الأوراق المالية. من خلال القيام بالعناية الواجبة اللازمة، يمكن للمستثمرين أن يقرروا ما إذا كانت أسهم بيتا عالية تناسب أهدافهم الاستثمارية.