a:

بما أن اتفاقات المقايضة تنطوي على تبادل التدفقات النقدية المستقبلية وتحدد في البداية عند الصفر، فلا يوجد تمويل حقيقي مطلوب. ومع مرور اتفاقيات دود فرانك، تتحول اتفاقيات المقايضة إلى المقاصة والتداول المركزيين، الأمر الذي يتطلب توفير هامش ضمان يومي لمركز تبادل المعلومات من أجل إبرام الصفقة. مع المقاصة المركزية، و المقاصة بمثابة الطرف المقابل المركزي. وبصفة عامة، تقوم الأطراف في اتفاق المقايضة بتبادل التدفقات النقدية لفترة محددة من الوقت. يتم تعيين واحد على الأقل من التدفقات النقدية، أو الساقين، من المقايضة إلى سعر عائم، سواء كان ذلك سعر صرف العملة أو سعر الفائدة أو حتى سعر السلع، في حين أن الساق الأخرى يمكن أن تكون ثابتة أو العائمة.

AD:

في الوقت الذي يتم فيه إبرام اتفاقية المقايضة، يتم تعويض التدفقات النقدية بين الطرفين بشكل عام إلى الصفر. وعلى هذا النحو، لا يوجد تمويل أولي مطلوب للمبادلة. كما تتحرك الساق المتغيرة من المبادلة، والتدفقات النقدية ثم ضبط وفقا لذلك بين الساقين. وبالتالي، يتطلب مركز المقاصة المركزي هامش إضافي من الطرف المقابل الذي يفقد قيمة التدفق النقدي في اتفاقية المقايضة حيث أن الساق المتغيرة للتحركات المبادلة.

AD:

تم تبادل المقايضة تقليديا على العداد (أوتك). ومع ذلك، كان التخلف عن الطرف المقابل لاتفاقيات المقايضة أحد العوامل الدافعة للأزمة الاقتصادية العالمية في عام 2008. مرت الكونغرس دود فرانك، التي سعت إلى إصلاح تجارة المقايضات وسوق المقايضات.

يتطلب دود فرانك تداول المقايضات القياسية والسائلة من خلال مرافق تنفيذ المبادلة (سيف). ويمكن للتخليص المركزي أن يساعد على الحد من مخاطر الطرف المقابل في اتفاق المقايضة. في حالة التخلف عن السداد من قبل الطرف المقابل، فإن الخطر يقتصر على تلك الاتفاقية مع سيف يدخل في لجعل الطرف الآخر كاملة. وھذا یحد من أي تداعیات علی باقي الاقتصاد ویساعد علی الحد من المخاطر النظامیة الشاملة من المبادلات التجاریة.

AD: