a:

ذي ألتمان Z-سكور هو اختبار يستخدمه المستثمر لقياس احتمال قيام الشركة بالإفلاس. يستخدم ألتمان Z-سكور خمس نسب لتقييم احتمال إفلاس الشركة، ويمكن مقارنة النتيجة مع شركة أخرى في نفس الصناعة. ويمكن الاطلاع على المعلومات المستخدمة لحساب النسب على الإيداعات المالية السنوية للشركة. ويمكن استخدام هذا التدبير لكل من الشركات العامة والخاصة.

صيغة شركة ألتمان للصفوف العامة هي: (1 × 2 رأس المال العامل / إجمالي الأصول) + (1. 4 × الأرباح المحتجزة / إجمالي الأصول) + (3). 3 × أرباح التشغيل / إجمالي الأصول) + (0. 6 × القيمة السوقية / إجمالي المطلوبات) + (1 × المبيعات / إجمالي الأصول). إذا كانت درجة Z هي 3 أو أكبر، فمن غير المرجح أن تتوجه الشركة للإفلاس. إذا كانت درجة Z بين 1. 81 و 2. 99، فإن الشركة في منطقة رمادية. إذا كان Z- النتيجة هي 1. 8 أو أقل، ومن المرجح أن يتوجه إلى الإفلاس الشركة.

تم تمديد صيغة Z-سكور إلى الشركات الخاصة في عام 2002. الصيغة الخاصة ب Z درجة شركة خاصة هي: (0. 717 x رأس المال العامل / إجمالي الأصول) + (0. 847 x الأرباح المحتجزة / إجمالي الأصول) + (3. 107 × الأرباح التشغيلية / إجمالي الأصول) + (0. 42 x القيمة الدفترية لحقوق الملكية / إجمالي المطلوبات) + (0. 998 x المبيعات / إجمالي الأصول).

يمكن للمستثمر استخدام هذه المعلومات لتقييم ما إذا كان سيتم شراء أو بيع الأسهم. على سبيل المثال، لنفترض أن المستثمر لديه أسهم شركة أبك، وهي شركة عامة، ويشعر بالقلق إزاء الاستقرار المالي لشركة أي بي سي بسبب سلسلة من الأخبار المالية السلبية الأخيرة. المستثمر بحساب Z- درجة أبك وهو 1. 4.

من ناحية أخرى، الشركة ديف في نفس القطاع كما أبك، و Z درجة من ديف هو 5. 5. هذا يشير إلى أن المستثمر يجب أن تبيع أسهم شركة أبك لأنه من المرجح أن يتوجه إلى الإفلاس، ويجب على المستثمر شراء أسهم الشركة ديف لأنه مستقر ماليا، وفقا لهذا التدبير.