a:

وبما أن صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة يستخدم لقياس الدخل التشغيلي للشركة دون آثار هيكل رأس المال، يمكن للمستثمر استخدام نوبات لشركتين في نفس الصناعة للمقارنة والفعالية التشغيلية والربحية قبل الدين.

تقيس شركة نوبات أرباح الشركة التي لا تشمل التكاليف والفوائد الضريبية لتمويل الديون ضمن هيكل رأس مال الشركة. وبعبارة أخرى، نوبات هي أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (إبيت)، تعديلها مع الآثار الضريبية المحددة للشركة. المعادلة هي:

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة = (الدخل التشغيلي) × (1 - معدل الضريبة)

لذلك، عندما يقرر المستثمر الاستثمار المتبادل بين شركتين، من المفيد إخراج آثار هيكل رأس المال. الشركات التي تعمل في نفس الصناعة ولكن ليس لديها نفس هيكل رأس المال قد يكون لها العديد من التدابير الربحية على نطاق واسع، على الرغم من أن العمليتين متشابهتين. إذا كان لدى الشركة مستوى عال من الدين في هيكل رأسمالها، على سبيل المثال، فإن دفعات الفائدة الدورية يمكن أن تقلل من أرباحها بشكل كبير بالمقارنة مع شركة ذات مبلغ منخفض من الدين في هيكل رأس المال.
من المحتمل أن الشركة ذات الدين المرتفع أصدرت هذا الدين لتسريع نموها، وأنها ستكون مربحة للغاية بمجرد أن تسدد ديونها. يجب على المستثمر استخدام نوبات لقياس ربحية الشركتين بدقة. ويمكن للشركة التي لديها نوبات عالية ولكن مستوى منخفض من الربح لا يزال استثمارا جيدا لأنه لديه عمليات فعالة. إذا كان المستثمر لا يستخدم نوبات لمقارنة الشركتين، وقال انه قد قيمة الشركة مع المزيد من الأرباح باعتبارها استثمارا أفضل، حتى لو كان قد لا يكون صحيحا.