a:

ومن المفيد استخدام صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة (نوبات) لمقارنة الشركات في نفس الصناعة، ولكن مع هيكلة رأس المال المختلفة، لأن نوبات هو مقياس الربح الذي لا يشمل التكاليف ومزايا تمويل الديون. يستخدم نوبات فقط الدخل التشغيلي، ويعطي المحللين رؤية واضحة للكفاءة التشغيلية للشركة التي لا يسيطر عليها هيكل رأس المال.

- <>>

معادلة نوبات هي كما يلي:

نوبات = (الدخل التشغيلي) x (1 - معدل الضريبة)

عندما تكون الشركة مستفيدة بشكل كبير من الدين في هيكل رأسمالها يعني عادة أن الشركة لديها دفع فائدة عالية، مما يقلل من الربحية. ومن ناحية أخرى، فإن الشركة التي تتمتع بقدر كبير من حقوق الملكية بدلا من الدين ضمن هيكل رأس المال لديها مدفوعات منخفضة أو بدون فائدة، مما لا يؤثر على ربحيتها.

إذا كانت الشركة ذات الديون المرتفعة والشركة التي لا يوجد لديها ديون قليلة تعمل في نفس الصناعة، فمن غير الواقعي أن ننظر إلى الأرباح النهائية لمقارنة الشركتين. وقد قررت الشركات على اثنين من هياكل رأس المال مختلفة تماما. ومع ذلك، نظرا لأن كلا الشركتين في نفس الصناعة، يجب أن تكون عملياتهما متشابهة.

للمقارنة بين الفعالية التشغيلية والدخل التشغيلي، وكلاهما قابل للمقارنة بدرجة كبيرة بين الشركات في نفس الصناعة، استخدم مقياس الربحية التي لا تشمل هيكل رأس المال - والأهم من ذلك، الذي يزيل آثار الديون من مدفوعات الفائدة. نوبات يسمح لهذا.