a:

من المفيد للمستثمر أن يحسب صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (نوبات) للشركات المفرطة، لأن حساب نوبات يزيل التكاليف والفوائد الضريبية المرتبطة مدفوعات الفائدة على الديون.

نوبات هو مقياس محسوب للربح الذي لا يتضمن أي آثار لتمويل الديون. وبشكل أساسي، فإن نوبات تساوي الأرباح قبل الفوائد والضرائب (إبيت)، معدلة وفقا للآثار الضريبية المحددة للشركة. معادلة نوبات هي:

- 1>>

صافي أرباح التشغيل بعد الضريبة = (الربح التشغيلي) × (1 - معدل الضريبة)

بالنسبة لشركة ذات مبلغ مرتفع من الديون في هيكل رأس المال، قد لا يكون قياس الأداء الجيد للشركة. عندما تكون شركة أوفيرليفراجيد، وعادة ما يكون دفعات الفائدة الشهرية عالية جدا، مما يقلل من أرباح الشركة.

لقياس الفعالية التشغيلية وربحية الشركة التي لديها قدر كبير من الرافعة المالية، يجب على المستثمر أن ينظر في نوبات للشركة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمر أن يرى كيف تعمل الشركة قبل الأخذ بعين الاعتبار هيكل رأس المال. إذا كانت الشركة لديها كمية عالية من نوبات ولكن كمية منخفضة من الربح أو الربحية، فإنه لا يزال قد يكون استثمارا جيدا على الرغم من الربحية منخفضة. فمن الممكن أن الشركة أخذت كمية كبيرة من الديون لتحقيق النمو والحجم، وبعد سداد الدين قبالة، فإنه سيتم تحقيق مستويات عالية من الربح.

من خلال النظر إلى الفعالية التشغيلية من خلال نوبات، يحصل المستثمر على صورة كاملة عن مدى عمل الشركة. ومع ذلك، لا ينبغي للمستثمر أن يتجاهل تماما هيكل رأس المال.