a:

تأسست أول أسواق الأسهم الأمريكية في فيلادلفيا في عام 1790 ونيويورك في عام 1792. كان يهيمن على التجارة إلى حد كبير شركات السكك الحديدية، التي باعت أسهم للمساعدة في تمويل توسعات رأس المال الهائلة لتوسعات السكك الحديدية. تم تأسيس شركات وساطة صغيرة بالقرب من البورصات، ونسخ نماذج الأعمال في لندن إلى حد كبير. وكانت العلاقة بين المصدرين والوسطاء والمستثمرين أكثر مباشرة من التبادلات في المجتمع الحديث.

<1>>

نظام سوق الأوراق المالية قبل مؤتمر سيك

كانت ولاية ماساتشوستس أول دولة في الساحل الشرقي تتطلب التسجيل في أسواق الأوراق المالية في عام 1852. وكانت الدول الغربية أكثر تشبها بكثير في تركيز الشركات الكبيرة في الشرق، وضعت قوانين التسجيل والمبيعات باسم حماية المستثمرين في المناطق الريفية.

قاد كانساس الطريق في تشريعات الدولة للأوراق المالية. وتعتزم حكومة ولاية كانساس وقف بيع قضايا كاذبة من شركات مزيفة "لا يدعمها سوى السماء الزرقاء فى كانساس". وحتى يومنا هذا، يشار إلى قوانين الدولة للأوراق المالية بقوانين "السماء الزرقاء".

-

مراكز سوق الأسهم

تم جمع أول بيانات ذات مغزى في سوق الأسهم الأمريكية من قبل الاقتصاديين والتر باكنجهام سميث وآرثر هاريسون كول بين 1802 و 1820. وللأسف، فإن الحصول على بيانات موثوقة قبل 1870s هو التحدي. وقد أشارت صحيفة وول ستريت جورنال مرة واحدة إلى بيانات سوق الأسهم قبل نهاية الحرب الأهلية بأنها "عسرة مع عيوب منهجية".

حددت جمعية التاريخ الاقتصادي أكثر من ألف سهم مدرجة في 10 مبادلات منفصلة بين 1790 و 1860. حتى تطوير واستخدام التلغراف والسكك الحديدية وسفن البخار على نطاق واسع، المعلومات مرت ببطء شديد في الولايات المتحدة وكان معظم المراكز الحضرية الكبرى البورصات الخاصة بها؛ كانت هناك تبادلات في تشارلستون، نيو أورليانز، نورفولك ونيويورك، وغيرها.

ومع ذلك فإن أيا من البورصات الأمريكية لم يكن له حجم أو مكانة أو وظيفة في بورصة لندن. بين منتصف القرن السابع عشر وحتى العشرينيات، هيمنت لندن على تداول الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم. وقد بدا أن الشركات الأمريكية الخطيرة كانت مدرجة في بورصة نيويورك، ولكن الهدف النهائي هو أن يتم تداولها على الأرض في لندن، حيث كان هناك المزيد من السيولة والسمعة السيئة.

ارتفاع الشركات الأمريكية

لا تتطور البورصات إلا عندما تحاول الشركات رفع رأس المال. وعلى الرغم من أن الشركات البريطانية والفرنسية كان لها تأثير في المستعمرات الجديدة قبل الحرب الثورية، فإن أول شركة أمريكية لم تتطور حتى عام 1790: شركة بوسطن للتصنيع.

لم تكن الشركات التجارية المتداولة شائعة حتى بعد عشرينيات القرن العشرين.وكان أهمها السكك الحديدية التي تحتاج إلى كميات هائلة من رأس المال الاستثماري لوضع آلاف الأميال من المسارات. أدى النجاح المالي للسكك الحديدية في نهاية المطاف إلى ازدهار سوق الأسهم في أربعينيات القرن التاسع عشر وتحطمها لاحقا.

وضعت الوساطة جنبا إلى جنب مع الشركات لتسهيل التداول، مثل الكثير من وكيل العقارات يربط المشترين والبائعين في الممتلكات. وكان المستثمرون مشبوهين من وسطاء منذ البداية، وسرعان ما اعتمد كل تقدم في سرعة المعلومات كشكل من أشكال التداول عالية السرعة.

استغرق أربتريجرز إلى المساء من التناقضات في الأسعار بين البورصات الرئيسية. على سبيل المثال، لم يكن من غير المألوف أن يسافر هؤلاء أصحاب الأعمال بشكل متسق بين نيويورك وفيلادلفيا لشراء منخفضة وبيع عالية.