a:

يمكن أن تعني قضايا الدين نوع محدد من التزامات الدين الثابت، وهو ما يمثل قرضا من المشتري إلى المصدر. يتم إنشاء قضايا الديون من قبل الشركات أو الحكومات لجمع رأس المال أو، كما هو الحال مع وزارة الخزانة الأمريكية، لتمويل العجز في الميزانية. ويمكن أيضا أن تكون قضايا الدين مرادفا "للمشاكل الناشئة عن الديون" - أي كيف تؤثر عواقب الديون على قدرة الحكومة الاتحادية على إدارة العجز المالي. كيف أن هذه المفاهيم المختلفة تؤثر على قدرة الحكومة على إدارة العجز المالي هي قضايا شرعية وهامة، على الرغم من أن أحد أسهل لتحديد من غيرها.

- 1>>

قضايا الديون كأدوات مالية حكومية

ظهرت قضايا الدين الحكومي لأول مرة في الولايات المتحدة تحت إشراف الكسندر هاملتون، الذي يعتقد أن سندات الحرب ذات الفائدة المنخفضة الصادرة عن الحكومة البريطانية أعطت ميزة كبيرة على منافسيهم في القرن ال 19، والفرنسية. واليوم، تعد سندات الخزينة الأمريكية والمذكرات والسندات من أكثر قضايا الدين الحكومي شيوعا.

في مقابل القرض، يعد المصدر بدفع قيمة مدفوعات فوائد الدين على فترات منتظمة. هذا سعر الفائدة - يسمى القسيمة - يخلق دفق الدخل للمشتري.

وبدون هذه القضايا المتعلقة بالديون، سيتعين تمويل العجز المالي من قبل الخزينة أو الاحتياطي الاتحادي من خلال طريقتين أخريين: القروض التقليدية من الدائنين القادرين أو الأموال المطبوعة من البنك المركزي. ويؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في عدد المقرضين المحتملين، نظرا لأن القروض التقليدية لا تعد بدفعات الدخل مثل قضايا الديون. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الضرائب وارتفاع التضخم أو كليهما، بافتراض أن الحكومة غير راغبة في خفض الإنفاق.

قضايا الديون كتبعية عجز المالية العامة

ينقسم الاقتصاديون ومحللو السياسات بشأن العديد من المشاكل أو الفوائد المزعومة للحكومة التي تعاني من عجز مالي. غير أن بعض الآثار المباشرة واضحة. وعلى سبيل المثال، فإن الاقتراض الحكومي يحد من إجمالي المبلغ المحتمل للتمويل والاستثمار في الأسهم الخاصة. عندما يشتري المستثمر مبلغ 5 آلاف دولار من السندات الحكومية، فإن تكلفة الفرصة البديلة لشراء السندات هي القدرة على شراء سندات الشركات الخاصة أو الأسهم أو غيرها من الضمانات.

هل تفرض التزامات الدين الحالية قدرة الحكومة على إدارة العجز في المستقبل؟ في بعض الحواس، الجواب هو نعم - ولكن هذه القيود يصعب تحديدها كميا. وبما أن قدرة مجلس الاحتياطي الاتحادي على إضافة رصيد النقود محدودة نظريا بسبب التضخم، فإن الحكومة لا تستطيع تمويل مبلغ غير محدد من الديون. وإذا ثبت أن كل من الضرائب والتضخم لا يمكن تحملهما سياسيا أو اقتصاديا، يمكن دفع الحكومة إلى التخلف عن السداد.ويعرف املستثمرون ووكاالت التصنيف االئتماني هذا األمر، وعلى مستويات الدين احلكومي املفرطة، ميكن أن يجد نفسه دون مقرضني.

على الرغم من أن بعض نظريات الاقتصاد الكلي تسند بعض الفوائد مع العجز المالي الجاري في ظل بعض الظروف، فإن العجز لا يحظى بشعبية سياسية؛ وهذا ينطبق أيضا على عجز الحساب الجاري أيضا. وبطريقة غير مباشرة، يمكن لمستويات الدين التي لا تحظى بشعبية أن توفر حدودا لاستعداد الهيئة التشريعية لمواصلة إدارة العجز المالي.