a:

معدل الخصم هو سعر الفائدة المستخدم عند حساب صافي القيمة الحالية (نبف) لشيء ما. (صافي القيمة الحالية هي عنصر أساسي في وضع ميزانية الشركات، وهي طريقة شاملة لحساب ما إذا كان المشروع المقترح سيكون له قيمة مضافة أم لا.)

لهذه المقالة، عندما ننظر إلى معدل الخصم، نحن سوف يكون حل لمعدل مثل أن صافي القيمة الحالية يساوي الصفر. إن القيام بذلك يسمح لنا بتحديد ما هو معدل العائد الداخلي (إر) للمشروع أو الأصل.

سعر الخصم محدد

أولا، دعونا ندرس كل خطوة من صافي القيمة الحالية بالترتيب. والصيغة هي:

نبف = Σ {التدفق النقدي بعد الضريبة / (1 + r) ^ t} - الاستثمار الأولي

مقطوعة، التدفق النقدي بعد الضريبة لكل فترة في الوقت t يتم خصمها بنسبة معينة، r . ثم يقابل مجموع هذه التدفقات النقدية المخصومة الاستثمار الأولي الذي يساوي القيمة الحالية الحالية. أي صافي القيمة الحالية أكبر من 0 $ هو مشروع ذات قيمة مضافة، وفي عملية صنع القرار بين المشاريع المتنافسة، واحد مع أعلى صافي القيمة الحالية هو الذي ينبغي اختياره.

و نبف، معدل العائد الداخلي، ومعدل الخصم كلها مفاهيم متصلة. مع القيمة الحالية الحالية، تعرف مبلغ وتوقيت التدفقات النقدية، وتعرف متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (الذي نستخدمه r عند حل القيمة الحالية). مع إر، أنت تعرف نفس التفاصيل، ويمكنك حل ل نبف وأعرب عن نسبة مئوية العودة.

السؤال الكبير هو، ما هو معدل الخصم الذي يحدد معدل العائد الداخلي إلى الصفر؟ وهذا هو نفس المعدل الذي سيؤدي إلى أن يكون صافي القيمة الحالية صفر. كما سترى أدناه، إذا كان معدل الخصم يساوي إر، فإن القيمة الحالية هي صفر. أو أن تضعها بطريقة أخرى، إذا كانت تكلفة رأس المال تساوي تماما عودة رأس المال، ثم المشروع سوف تعادل وحتى يكون صافي القيمة الحالية من 0.

-

حساب سعر الخصم في إكسيل

في إكسيل، يمكنك حل معدل الخصم بعدة طرق:

• يمكنك العثور على معدل العائد الداخلي، واستخدام ذلك كمعدل الخصم الذي يسبب نبف يساوي صفر.
• يمكنك استخدام تحليل ما-إف، آلة حاسبة مدمجة في إكسيل، من أجل حل معدل الخصم الذي يساوي الصفر.

لتوضيح الطريقة الأولى، سنأخذ مثالنا نبف / إر. وباستخدام نفقات افتراضية، ومعدلنا الخالي من المخاطر وتكلفة رأس المال، والتدفقات النقدية المتوقعة بعد خصم الضرائب، قمنا بحساب صافي القيمة الحالية البالغ 472 دولارا أمريكيا، أي 169٪ بمعدل إر يبلغ 57٪. (ملاحظة: إذا كان من الصعب قراءة الجدول، فانقر بزر الماوس الأيمن واضغط على "عرض" للحصول على صورة أكبر.)

بما أننا حددنا بالفعل معدل الخصم كمعدل لتكلفة رأس المال يؤدي إلى تساوي معدل العائد الداخلي 0، (إر)، ووضعه بدلا من المعدل المرجح لتكلفة رأس المال، لمعرفة القيمة الحالية الحالية 0. هذا الاستبدال موضح أدناه:

دعونا ننظر الآن إلى الطريقة الثانية، باستخدام آلة حاسبة ما-إف من إكسيل.هذا يفترض أننا لم نحسب إر من 57٪، كما فعلنا أعلاه، وليس لديهم فكرة عن معدل الخصم الصحيح هو.

للوصول إلى حلالا وات-إف، انتقل إلى علامة التبويب بيانات -> ماذا لو قائمة تحليل -> الهدف السعي. ثم ببساطة سد العجز في الأرقام، وسوف إكسيل حل للقيمة الصحيحة. عند الضغط على "موافق"، سيقوم إكسيل بإعادة حساب تكلفة رأس المال لتكبير معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية صفر (57٪).