a:

مشاكل الوكالة - والمعروفة أيضا بمشاكل الوكيل الرئيسي أو تضارب المصالح القائم على المعلومات غير المتماثلة - متأصلة في هياكل الشركات الثابتة. وينشأ هذا النزاع عندما يكون لألطراف المنفصلة في عالقة عمل، مثل مديري الشركات والمساهمين، مصالح متباينة. وبعبارة أخرى، فإن مديري الشركات ليسوا حقا ممتزين لتفريق الملكية.

تستخدم الشركات العديد من التقنيات الديناميكية للتحايل على القضايا الثابتة الناتجة عن مشاكل الوكالة، بما في ذلك المراقبة، والحوافز التعاقدية، والتماس مساعدات من أطراف ثالثة أو الاعتماد على آليات نظام الأسعار الأخرى.

دراسة مشاكل الوكالة مستمرة في كل من المؤسسات والأوساط الأكاديمية. وعلى نحو متزايد، يتم االعتراف بحدود تصميم العقود وتتحول الشركات إلى آليات حافزة مختلفة.

النماذج القياسية للوكيل الرئيسي

غالبا ما يستخدم المحللون الماليون ومحللو الشركات والاقتصاد نماذج الوكيل الرئيسي للدراسة وتقديم الحلول للمشاكل التي تنشأ عن تضارب المصالح في ترتيبات العمل. يتم بناء هذه النماذج على الفور وتقليل التكاليف.

توجد علاقة وكالة عندما تؤثر إجراءات أحد الطرفين على رفاهه ورفاه طرف آخر في علاقة تعاقدية. ويحاول معظم خبراء الوكالة تصميم عقود يمكنها مواءمة حوافز كل طرف بطريقة أكثر كفاءة. وتؤدي هذه العقود تقليديا إلى نتائج غير مقصودة، مثل الخطر الأخلاقي أو الانتقاء الضار.

نماذج وكيل وكيل تشكل أساس نظرية الوكالة. وتنص نظرية الوكالة على أن العمالة والمعارف موزعة بشكل غير كامل (عدم التماثل) وأن التدابير الإضافية ضرورية لتصحيح أوجه القصور هذه في التوزيع.

->

نظرية الوكالة

واضطلع منظرو الوكالة دائما بدور كبير لآليات الحوافز الواضحة، مثل العقود المكتوبة والرصد، للتخفيف من مشاكل الوكالة. ويوضح التاريخ أن هذه الحلول غير مكتملة على أساس المخاطر الأخلاقية والاختيار السلبي.

مشاكل وكيل وكيل تحتوي على عناصر نظرية اللعبة، نظرية نظرية الشركة والقانونية. على سبيل المثال، نظرية اللعبة توضح حدود آليات عقلانية لإنفاذ الذات. وقال الاقتصادي رونالد كويس في وقت مبكر من عام 1937 أن آليات سعر السوق يتم قمعها من خلال تكاليف المعاملات المتأصلة في هيكل الشركات الهرمي.

على مر السنين، تم تحديد العديد من الآليات الخاصة بكل شركة على أنها حلول ممكنة من خلال نظرية الوكالة.

سوق مراقبة الشركات

أكثر الأمثلة شيوعا على انضباط السوق على مديري الشركات هو الاستحواذ العدائي؛ فإن المديرين السيئين يضرون بالمساهمين من خلال الإخفاق في تحقيق القيمة المحتملة للشركة، مما يوفر حافزا لإدارة أفضل للاستيلاء على العمليات وتحسينها.

نظام السمعة

قوة قوية في كل سوق طوعية، توفر آلية السمعة حافزا لتنسيق إجراءات الأطراف ذات المعلومات والثقة المحدودة. وهناك العشرات من الأمثلة على الجمعيات القائمة على سمعة، التي تصنف على نطاق أوسع كثقافة الشركات.

وتشمل الأمثلة الأخرى مكتب بيتر بوسينيس، و وندروريترز لابوراتوريز، ونقابات المستهلكين، ومجموعات المراقبة وغيرها من وكالات المستهلكين التي تعزز قيود السمعة.

الحساب الاقتصادي والمنافسة

في نهاية المطاف، منضبطة إدارة الشركات الفردية من قبل المديرين التنافسيين الآخرين. تتنافس جميع اإلدارة على حقوق المساهمين، والمساهمين الذين يشعرون بفقدان سوء اإلدارة لديهم حافز لتحويل الملكية نحو إدارة أفضل.

لم تأت نظرية الوكالة إلا مؤخرا بالاعتراف بدور رأس المال الديناميكي وأسواق المال في حل مشاكل الوكالة. وتؤدي أوجه القصور في عمليات الشركات إلى خلق شكل من أشكال الفرص المراجحة لرواد الأعمال، من خلال منظمات خلق سمعة أو عمليات الاستحواذ، لنقل رأس المال نحو إدارة أفضل.