a:

يمكن أن تؤثر أسعار أذون الخزينة (T-بيلز) تأثيرا كبيرا على علاوة المخاطر التي يتحملها المستثمرون في جميع أنحاء السوق. فواتير T، وبأسعار مثل السندات. عندما ترتفع الأسعار، تنخفض الغلة والعكس صحيح أيضا. في عالم سندات الدين تمثل سندات الخزينة أكبر سيولة وأقل مخاطر على رأس المال. فهي بمثابة أقرب شيء لعودة خالية من المخاطر في السوق. فإن جميع االستثمارات األخرى يجب أن تقدم عالوة مخاطر في شكل عوائد أعلى إلغراء األموال بعيدا عن الخزينة.

سندات الخزينة هي سندات دين قصيرة الأجل صادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية وتباع في المزاد العلني. جميع الخزائن مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة، مما يجعل خطر التخلف عن الصفر تقريبا. وتؤثر عدة متغيرات هامة على أسعار الفواتير. وتحدد الخزينة إمدادات الخزانة، وتنخفض الأسعار عندما يزداد العرض. وعندما يرتفع الطلب، تنخفض الغالت وترتفع األسعار. فعندما تتقلب عوائد الخزينة، يمكن ملاحظة التأثير المتداعي في الاستثمارات الأخرى وفي جميع أنحاء الاقتصاد بأكمله.

هناك برامج تشغيل أخرى لأسعار الفواتير. وفي أوقات النمو الاقتصادي المرتفع، يقل المستثمرون عن المخاطرة وينخفض ​​الطلب على مشاريع القوانين. كما ترتفع فاتورة T، وارتفاع أسعار الفائدة الأخرى كذلك. وتزداد معدلات السندات الأخرى، ويزداد معدل العائد المطلوب على الأسهم، وتزداد معدلات الرهن العقاري ويزداد الطلب على السلع الأخرى "الآمنة". وبالمثل، عندما يكون الاقتصاد بطيئا والمستثمرين يغادرون استثمارات أكثر خطورة، وأسعار فاتورة T تميل إلى الارتفاع وانخفاض الغلة.

التضخم يؤثر أيضا على معدلات فاتورة T. والسبب الأول لذلك هو أن المستثمرين يترددون في شراء سندات الخزينة عندما لا يكون العائد على استثماراتهم مواكبا للتضخم؛ يصبح االستثمار خسارة صافية من حيث القوة الشرائية احلقيقية. ويمكن أن يؤدي ارتفاع التضخم إلى انخفاض أسعار الخزينة وارتفاع الغلة. وعلى العكس من ذلك، غالبا ما تكون األسعار مرتفعة عندما يكون التضخم منخفضا. السبب الثاني في التضخم يؤثر على معدلات فاتورة T بسبب الكيفية التي يستهدف بها الاحتياطي الفيدرالي المعروض من النقود.

مجلس الاحتياطي الاتحادي يرفع أو يخفض سعر الفائدة على الأموال الفدرالية للتأثير على أسعار السندات القصيرة الأجل الأخرى. كما يمكن لمجلس الاحتياطي الفدرالي شراء سندات الخزانة التي غالبا ما تقوم بكميات كبيرة. وهذا يزيد الطلب، ومن ثم يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. بالضبط كيف تتفاعل أسواق الاستثمار مع هذا هو موضوع النقاش، لأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يعلن دائما نواياها في وقت مبكر. وهذا يتيح للمستثمرين أن يتفاعلوا مع بعض العواقب الطبيعية لانخفاض عائدات الخزانة ومواجهة هذه العواقب.

أسعار فاتورة T لها تأثير كبير على المستويات النسبية للمستثمرين خطر أخذ مريحة. وتدفع األسعار المرتفعة لفواتير الدفع اإللكتروني المستثمرين إلى سندات أطول أجلا أو سندات أدنى درجة أو أسهم أو مشتقات.وينطبق ذلك على المستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد. في الواقع، فإن سعر وعائد سندات الخزانة وغيرها من الخزائن يساعد على إرساء أساسيات كل فئة استثمارية أخرى تقريبا في السوق.