وبصرف النظر عن اثنين من بلوق (الائتمان حيث يرجع الفضل)، وعدد قليل جعلت علما أنه عندما خفض البنك المركزي السويدي سعر الفائدة الرئيسي إلى 0. 25٪ في 2 يوليو 2009، فقد افتتح عهد جديد في السياسة النقدية. وأدى خفض البنك المركزي السويدي لمعدل الفائدة على إعادة الشراء إلى خفض سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة إلى -0. 25٪. وبذلك يصبح البنك المركزي الأول الذي يعتمد معدلات سلبية، ويكسر ما كان يفترض أنه الحد الأدنى المطلق - صفر. بعد سبع سنوات تقريبا، سعر الفائدة لدى البنك المركزي السويدي هو -1. 25٪، ولديها الكثير من الشركات.

يوم الثلاثاء، خفض البنك الوطني الهنغاري سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة إلى -0. 05٪، ليصبح البنك المركزي السادس لشحن البنوك على الودائع لليلة واحدة. وهو أيضا أول مصرف مركزي في سوق ناشئة يتبنى سياسة أسعار الفائدة السلبية، مما يعني أن انعكاس اتفاقيات الإقراض منذ آلاف السنين لم يعد مجرد ظاهرة غنية بالعالم. (انظر أيضا كيفية عمل أسعار الفائدة السلبية. )

- 2>>

المجر تخفيضات الأسعار

خفض البنك المركزي في المجر سعره الرئيسي من 1. 35٪ إلى 1. 2٪، من المستغربين الاقتصاديين الذين كانوا يتوقعون أن يترك أسعار الفائدة ثابتة. عندما بدأ البنك في خفض أسعار الفائدة في أغسطس 2012، بلغ المعدل المرجعي 7٪. خفض البنك سعر الفائدة على الودائع بين ليلة وضحاها من 0. 1٪ إلى -0. 05٪ الثلاثاء وسعر الإقراض لليلة واحدة من 2. 1٪ إلى 1.45٪.

وعدت لجنة تحديد أسعار المجر بمواصلة خفض أسعار الفائدة حتى يتم تحقيق هدف التضخم البالغ 3٪. ويخضع البنك حاليا للتضخم بنسبة 0. 3٪ لعام 2016، مقارنة مع 1. 7٪ التي كان متوقعا في ديسمبر. وفى وقت سابق من هذا الشهر، عزا نائب الحاكم مارتون ناجى عناد الاسعار الى مرونة العملة "الملحوظة" قائلا "ان المخاطرة كبيرة لاننا سنفقد هدف التضخم بسعر الصرف الحالى". وانخفض مؤشر الفورنت بنحو 4٪ مقابل اليورو خلال الاثني عشر شهرا الماضية، حيث تبلغ قيمة اليورو حاليا حوالي 313.

- 3>>

ستة

اعتبارا من يوم الأربعاء، اعتمدت سبعة بنوك مركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة السلبية على الودائع (وليس كل هذه المعدلات سلبية): البنك المركزي السويدي في السويد -1. 25٪، البنك الوطني السويسري عند -0. 75٪، دانماركس ناتيونال بانك أت -0. 65٪، بنك النرويج النرويجي في -0. 5٪، والبنك المركزي الأوروبي في -0. 4٪، بنك اليابان في -0. 1٪ والبنك الوطني المجري في -0. 05٪. هذا الحصيلة يترك القليل جدا من أوروبا لا يزال في المنطقة الإيجابية، ويطرح السؤال: هل ينتشر المد الأحمر؟ (انظر أيضا، أسعار الفائدة السلبية: 4 العواقب غير المقصودة )

مجلس الاحتياطي الاتحادي من غير المحتمل أن يذهب سلبي

في شهادتها أمام لالمصرفية في مجلس الشيوخ، لجنة الإسكان والشؤون الحضرية في 11 فبراير، وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين في إشارة إلى أسعار الفائدة السلبية "لن نأخذ تلك المائدة، ولكن لدينا عمل يجب القيام به للحكم على ما إذا كانت ستكون قابلة للتطبيق هنا."بعد فترة وجيزة من تحرك بنك اليابان المفاجئ إلى المنطقة السلبية في نهاية يناير، كانت استجابة يلين كافية لإرسال المستثمرين المتجهين إلى المخارج، مع تراجع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 2. 3٪ قبل أن يتعافى قليلا ليغلق 1. 1٪ .

بعد حوالي ستة أسابيع، يبدو أن القلق بشأن سعر الفائدة السلبي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في غير محله، ووفقا لتتبع العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي، فإن الأسواق تضع احتمال رفع أسعار الفائدة في يوليو بنسبة 65٪.

خط القاع > تراجع المجر في أسعار الفائدة السلبية يجعل من البنك المركزي السادس اعتماد سياسة سعر الفائدة السلبية وأول بنك مركزي في الأسواق الناشئة للقيام بذلك.المعدلات السلبية لم تعد فريدة من نوعها لأمثال أوروبا الغربية واليابان، التسول مسألة ما إذا كان سوف تحذو البلدان الأخرى حذوها قريبا، وما هي العواقب التي ستترتب عليها إذا فعلت ذلك.