في العشرينيات من القرن العشرين، كان عدد قليل جدا من الناس قد حددوا الحكومة على أنها لاعب رئيسي في الأسواق. واليوم، فإن عددا قليلا جدا من الناس سيشككون في هذا البيان. في هذه المقالة، سوف ننظر في كيفية تأثير الحكومة على الأسواق والتأثير على الأعمال بطرق غالبا ما يكون لها عواقب غير متوقعة.
توتوريال: الاحتياطي الفدرالي

السياسة النقدية: المطبعة من جميع الأسلحة في ترسانة الحكومة، السياسة النقدية هي الأقوى بكثير. ومما يؤسف له أنه أيضا غير دقيق. صحيح، يمكن للحكومة أن تقوم ببعض الرقابة الدقيقة مع السياسة الضريبية لنقل رأس المال بين الاستثمارات من خلال منح وضعا ضريبيا مواتيا (استفادت سندات الحكومة البلدية من ذلك). على العموم، فإن الحكومات تميل إلى الذهاب إلى تغييرات واسعة وكاسحة من خلال تغيير المشهد النقدي.

التضخم في العملة
الحكومات هي الكيانات الوحيدة التي يمكنها أن تنشئ عملاتها القانونية. وعندما تتمكن من التخلص منها، تريد الحكومات دائما تضخيم العملة. لماذا ا؟ لأنه يوفر دفعة اقتصادية قصيرة الأجل حيث أن الشركات تفرض رسوما أكبر على منتجاتها، كما أنها تقلل من قيمة السندات الحكومية الصادرة بالعملة المضخمة والمملوكة من قبل المستثمرين.

--2>>

تضخيم المال يشعر جيدة لفترة، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يرون أرباح الشركات وأسعار الأسهم تصعد، ولكن التأثير على المدى الطويل هو تآكل القيمة في جميع المجالات. والوفورات تستحق أقل، معاقبة المدخرين والسندات المشترين. أما بالنسبة للمدينين، فهذه أخبار طيبة لأنهم يضطرون الآن إلى دفع قيمة أقل لسحب ديونهم - مما يضر بالأشخاص الذين اشتروا السندات المصرفية على أساس تلك الديون. وهذا يجعل الاقتراض أكثر جاذبية، ولكن أسعار الفائدة قريبا تبادل لاطلاق النار حتى يسلب هذا الجذب. (تعرف على الأدوات التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي للتأثير على أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية العامة كيف تقوم الحكومة الأمريكية بصياغة السياسة النقدية .

- 3>>

السياسة المالية: أسعار الفائدة
أسعار الفائدة هي سلاح شعبي آخر، على الرغم من أنها غالبا ما تستخدم لمواجهة التضخم. ويرجع ذلك إلى أنها يمكن أن تحفز الاقتصاد بشكل منفصل عن التضخم. إن إسقاط أسعار الفائدة عن طريق مجلس الاحتياطي الفيدرالي - في مقابل رفعها - يشجع الشركات والأفراد على الاقتراض أكثر وشراء المزيد. لسوء الحظ، هذا يؤدي إلى فقاعات الأصول حيث، على عكس التآكل التدريجي للتضخم، يتم تدمير كميات ضخمة من رأس المال، الأمر الذي يجلب لنا بدقة إلى الطريقة التالية يمكن للحكومة أن تؤثر على السوق. (لمزيد من المعلومات عن كيفية تأثير أسعار الفائدة على الاقتصاد، انظر كيف تؤثر أسعار الفائدة على السوق الأمريكية .

إنقاذ بعد الأزمة المالية من 2008-2010، ليس سرا أن الحكومة الأمريكية على استعداد للصناعات الإنقاذ التي حصلت نفسها في مشاكل. والحقيقة أن هذه الحقيقة كانت معروفة قبل الأزمة.كانت أزمة الادخار والقروض في عام 1989 مشابهة بشكل كبير لإنقاذ البنك في عام 2008، ولكن الحكومة لديها تاريخ في إنقاذ الشركات غير المالية مثل كرايسلر (1980)، و بين سينترال رايلرواد (1970) و لوخهيد (1971). وخلافا للاستثمار المباشر في إطار برنامج الإغاثة من الأصول المضطربة، جاءت عمليات الإنقاذ هذه في شكل ضمانات قروض.

يمكن أن تؤدي عمليات الإنقاذ المالي إلى تحريف السوق عن طريق تغيير القواعد للسماح للشركات التي لا تعمل بشكل جيد بالبقاء على قيد الحياة. في كثير من الأحيان، هذه الإنقاذ يمكن أن يضر المساهمين في الشركة انقاذ و / أو المقرضين الشركة. وفي ظروف السوق العادية، ستخرج هذه الشركات من العمل وترى أصولها تباع لشركات أكثر كفاءة من أجل دفع الدائنين والمساهمين، إن أمكن. لحسن الحظ، فإن الحكومة تستخدم فقط قدرتها على حماية الصناعات الأكثر أهمية من الناحية النظامية مثل البنوك وشركات التأمين وشركات الطيران وشركات صناعة السيارات. () الإعانات والتعريفات الإعانات والتعريفات هي في الأساس نفس الشيء من وجهة نظر دافعي الضرائب. وفي حالة الإعانة، تفرض الحكومة ضرائب على عامة الناس وتعطي الأموال لصناعة مختارة لجعلها أكثر ربحية. وفي حالة التعريفة الجمركية، تطبق الحكومة الضرائب على المنتجات الأجنبية لجعلها أكثر تكلفة، مما يسمح للموردين المحليين بشحن المزيد مقابل منتجاتهم. كل من هذه الإجراءات لها تأثير مباشر على السوق.

الدعم الحكومي لصناعة ما هو حافز قوي للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى لإعطاء تلك الصناعات شروطا مواتية. وتعني هذه المعاملة التفضيلية من الحكومة والتمويل أن المزيد من رأس المال والموارد سوف تنفق في تلك الصناعة، حتى لو كانت الميزة النسبية الوحيدة التي تتمتع بها هي الدعم الحكومي. ويؤثر استنزاف الموارد هذا على صناعات أخرى أكثر تنافسية على الصعيد العالمي يتعين عليها الآن أن تبذل جهدا أكبر للحصول على رأس المال. ويمكن أن يكون هذا التأثير أكثر وضوحا عندما تعمل الحكومة كعميل رئيسي لصناعات معينة، مما يؤدي إلى أمثلة معروفة على المقاولين الزائدين التكاليف والمشاريع المتأخرة مزمنة. (> أساسيات التعريفات الجمركية والتجارة )

اللوائح والضرائب على الشركات الأعمال التجارية نادرا ما يشكو العالم من عمليات الإنقاذ والمعاملة التفضيلية لبعض الصناعات، ربما لأنهم جميعا يملكون أملا سريا في الحصول على بعض. عندما يتعلق الأمر بالأنظمة والضرائب، ومع ذلك، فإنها عواء - وليس الظالم. ما يمكن أن تعطيه الإعانات والتعريفات لصناعة ما في شكل ميزة نسبية، والتنظيم والضرائب يمكن أن تتخذ بعيدا عن غيرها الكثير. كان لي إياكوكا الرئيس التنفيذي لشركة كرايسلر خلال عملية الإنقاذ الأصلية. في كتابه "إياكوكا: السيرة الذاتية"، تشير نقاط إياكوكا إلى ارتفاع تكاليف أنظمة السلامة المتزايدة باعتبارها أحد الأسباب الرئيسية التي تحتاج كرايسلر لإنقاذها. ويمكن رؤية هذا الاتجاه في العديد من الصناعات.ومع ازدياد اللوائح التنظيمية، يتقلص مقدمو الخدمات الأصغر حجما من اقتصادات الحجم التي تتمتع بها الشركات الأكبر حجما. والنتيجة النهائية هي صناعة عالية التنظيم مع عدد قليل من الشركات الكبيرة التي تتشابك بالضرورة مع الحكومة.

ارتفاع الضرائب على أرباح الشركات لها تأثير مختلف في أنها تثني الشركات عن المجيء إلى البلاد. وكما أن الدول ذات الضرائب المنخفضة يمكنها إغراء الشركات من جيرانها، فإن البلدان التي تفرض ضرائب أقل ستجتذب أي شركات متنقلة. والأسوأ من ذلك، أن الشركات التي لا تستطيع التحرك في نهاية المطاف دفع ضريبة أعلى وتكون في وضع غير مؤات تنافسية في الأعمال التجارية وكذلك لجذب رأس المال المستثمر. الخلاصة

قد تكون الحكومات أكثر الشخصيات مرعبة في العالم المالي. مع تنظيم واحد، الدعم أو التبديل من الصحافة، فإنها يمكن أن ترسل صدمة في جميع أنحاء العالم وتدمير الشركات والصناعات بأكملها. لهذا السبب، يعتبر فيشر، السعر والعديد من المستثمرين المشهورين الآخرين المخاطر التشريعية كعامل ضخم عند تقييم الأسهم. يمكن أن تتحول الاستثمارات الكبيرة إلى أن لا تكون كبيرة عندما الحكومة التي تعمل تحت تؤخذ بعين الاعتبار. (على الرغم من أن حكومة الولايات المتحدة يمكن أن تساعد مواطنيها عن طريق دعم القروض المحفوفة بالمخاطر، فإن التكاليف تعود دائما إلى دافعي الضرائب

الحكومة والمخاطر: علاقة حب الكراهية

.