تحاول الشركات والهيئات التنظيمية منع التداول من الداخل لضمان سلامة الأسواق والحفاظ على السمعة. ومع ذلك، ليس كل التداول من الداخل غير قانوني. يمكن لمديري الشركة وموظفيها وإدارتها شراء أو بيع أسهم الشركة من ذوي المعرفة الخاصة طالما أنها تكشف تلك المعاملات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك). ثم يتم الكشف عن تلك الصفقات للجمهور.

يصبح التداول من الداخل أمرا غير قانوني عندما يقدم موظفو الشركة أو ممثلوها معلومات غير علنية هامة إلى أصدقائهم أو أسرهم أو مدراء الصناديق، على سبيل المثال. ومن الطرق الأخرى التي يمكن أن يحدث بها التداول من الداخل أن يحصل موظفون من غير الشركات، مثل موظفي الهيئات التنظيمية الحكومية أو شركات المحاسبة، أو مكاتب المحاماة، أو شركات الوساطة، على معلومات مادية غير معلنة من عملائهم ويستخدمون تلك المعلومات لتحقيق مكاسبهم.

كيف تقوم الهيئات التنظيمية بمنع التداول من الداخل

تحاول الحكومة منع وكشف التداول من الداخل عن طريق مراقبة نشاط التداول في السوق. تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بمراقبة نشاط التداول خاصة في ما يتعلق بالأحداث الهامة مثل إعلانات الأرباح وعمليات الاستحواذ وغيرها من المواد ذات الصلة بقيمة الشركة التي قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار أسهمها بشكل ملحوظ. ويمكن لهذه المراقبة أن تكتشف صفقات كبيرة وغير منتظمة حول تلك الأحداث المادية وتؤدي إلى إجراء تحقيقات بشأن ما إذا كانت الصفقات مشروعة أو نتيجة لمعلومات داخلية يجري تقديمها إلى أولئك الذين قاموا بالتداول.

الشكاوى من التجار الذين يفقدون مبالغ كبيرة على الصفقات الكبيرة هو طريقة أخرى أن الجهات التنظيمية تمنع وتبدأ التحقيقات في التداول من الداخل. كما داخل التجار في كثير من الأحيان في محاولة لاستغلال المعلومات الداخلية إلى أقصى حد ممكن، فإنها غالبا ما تتحول إلى أسواق الخيار، حيث يمكنهم الاستفادة بشكل فعال من صفقاتهم وتضخيم عوائدهم. إذا كان التاجر لديه معرفة خاصة بأن الشركة يتم الحصول عليها، ثم هذا التاجر يمكن شراء عدد كبير من خيارات المكالمة على الأسهم. وبالمثل، إذا كان المتداول يعرف قبل أي إعلان بأن الشركة سوف تقدم تقريرا عن الأرباح أقل بكثير من تقديرات وول ستريت، ثم أن هذا التاجر يمكن أن تتخذ موقفا كبيرا في خيارات وضع. هذه الصفقات قبل الأحداث الكبيرة يمكن أن تشير إلى المنظمين أن شخصا ما يتداول على المعلومات الداخلية. فإن الخسائر الكبيرة التي يتكبدها المستثمرون دون معلومات جوهرية غير معلنة عن الطرف الآخر من هذه الصفقات تسبب أيضا للمستثمرين في التقدم والإبلاغ عن العوائد غير العادية.

تقوم الهيئات التنظيمية أيضا بمنع وكشف التداول من الداخل من خلال المطلعين على علم بالمتاجرة على المعلومات غير المعلنة. المجلس الأعلى للتعليم يحصل نصائح من المبلغين الذين يتقدمون مع العلم أن الناس يتداولون على هذه المعلومات.يمكن أن يكون المبلغون موظفون في الشركة المعنية، أو يمكن أن يكونوا موظفين من موردي الشركة أو العملاء أو شركات الخدمات. ويحصل المبلغون على حوافز للمضي قدما بموجب القانون من خلال تلقي 10 إلى 30٪ من الغرامات التي تم جمعها من المحاكمات الناجحة للتداول من الداخل. وميكن لوسائل اإلعالم أو هيئات التنظيم الذاتي، مثل هيئة تنظيم الصناعة املالية) فينرا (، أن تكون أيضا املصادر األولية للهيئة األوروبية لالستثمار عند بدء حتقيق جتاري داخلي.

كيف تمنع الشركات التداول من الداخل

قبل أن تتصاعد الشركات إلى المستوى الحكومي، تتخذ الشركات عدة تدابير لمنع التداول من الداخل داخل أوراقها المالية. بعض الشركات لديها فترات التعتيم عندما يتم منع الضباط والمديرين وغيرهم من الأشخاص المعينين من شراء الأوراق المالية للشركة، وعادة حول الإعلانات الأرباح. كما يجوز للشركة أن تطلب من الضباط والمديرين وغيرهم مسح مشترياتهم أو مبيعاتهم من أوراق مالية الشركة مع مسؤولها القانوني الرئيسي لتجنب أي تعارض في المصالح أو مخالفات لقوانين الأوراق المالية.

بالإضافة إلى هذه التدابير، عادة ما تنفذ الشركات برنامجا تعليميا لموظفيها يتعلمون فيه كيفية تجنب المشاركة في التداول من الداخل أو تبادل المعلومات غير العامة. على سبيل المثال، قد يتعلم الموظفون ما يعتبر جوهريا وما يعتبر غير علني، بالإضافة إلى تعلم عدم الكشف عن المعلومات المتعلقة بالأرباح أو عمليات الاستحواذ أو العروض الأمنية أو التقاضي إلى الغرباء.