يمكن أن ينطوي الاستثمار في الأسواق المالية على مخاطر كبيرة وآثار سلبية طويلة الأجل. تقوم نظرية المحفظة الحديثة بتقييم الحد الأقصى لعائد المحفظة المتوقع لمبلغ معين من مخاطر المحفظة. وفي إطار برنامج مبت، يتم إنشاء محفظة مثلى على أساس توزيع الأصول وتنويعها وإعادة توازنها. إن توزيع األصول، بالتزامن مع التنويع، هو إستراتيجية تقسيم محفظة بين مختلف فئات األصول. ينطوي التنويع الأمثل على عقد أدوات متعددة لا ترتبط ارتباطا إيجابيا.

في حين أن التنويع وتوزيع الأصول يمكن أن يحسن العائد، فإن المخاطر المنهجية وغير المنتظمة متأصلة في الاستثمار. وتبذل الحدود الكفؤة قصارى جهدها لتقليل تعرض المستثمر لمثل هذه المخاطر. وقد حدد هاري ماركويتز في عام 1952 المفهوم الذي يحدد المستوى الأمثل للتنويع وتخصيص الأصول نظرا للمخاطر الجوهرية للمحفظة. وباإلضافة إلى الحدود الفعالة، يمكن استخدام التدابير واألساليب اإلحصائية بما في ذلك القيمة المعرضة للمخاطر ونموذج تسعير األصول الرأسمالية لقياس المخاطر.

ألفا وبيتا

عندما يتعلق الأمر بتحديد القيمة والمخاطر، وهما أداة إحصائية، ألفا وبيتا، مفيدة للمستثمرين. يتم استخدام كلا نسب المخاطر في مبت وهي مصممة لتحديد المخاطر / المكافأة من الأوراق المالية الاستثمارية.

يقيس ألفا أداء المحفظة الاستثمارية ويقارنه بمؤشر مرجعي، مثل مؤشر ستاندرد اند بورز 500. ويشار إلى الفرق بين عوائد المحفظة والمعيار باسم ألفا. ويعني ألفا موجبا من 1 أن المحفظة قد فاقت أداء المؤشر المعياري بنسبة 1 في المائة؛ وبالمثل، يشير ألفا سلبي إلى ضعف أداء الاستثمار.

تقيس بيتا تقلب محفظة مقارنة بمؤشر مرجعي. يتم استخدام معيار بيتا اإلحصائي في كابم، والذي يستخدم المخاطر ويعود إلى سعر األصل. على عكس ألفا، بيتا يلتقط الحركات والتقلبات في أسعار الأصول. يشير بيتا أكبر من 1 إلى تقلب أعلى في حين أن بيتا أقل من 1 يعني أن الأمن سيكون أكثر استقرارا. على سبيل المثال، أبل (آبل آابلابل Inc174 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) معامل بيتا. 93 يمثل استثمارا أكثر أمانا من أمريكان إكسبريس (أكس أكسباميريكان إكسبريس Co96 29-0٪ 15 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، .13 سوف یقوم مستشار مالي مدیر أو مدیر الصندوق بتجنب ارتفاع استثمارات ألفا وبيتا للعملاء المتعثرین علی المخاطر.

R-سكارد

في الإحصاء، يمثل R-سكارد عنصرا بارزا في تحليل الانحدار. ويمثل المعامل R العلاقة بين متغيرين: لأغراض الاستثمار، يقيس المربع التربيعي الحركة الموضحة لصندوق أو ضمان فيما يتعلق بمعيار مرجعي.يظهر مربع R العالي أن أداء المحفظة يتماشى مع المؤشر. يمكن للمستشارين الماليين استخدام R- التربيع جنبا إلى جنب مع بيتا لتزويد المستثمرين مع صورة شاملة لأداء الأصول.

الانحراف المعياري

بحكم التعريف، الانحراف المعياري هو إجراء إحصائي يستخدم لتحديد أي تغير من متوسط ​​عائد مجموعة البيانات. وفي مجال التمويل، يستخدم الانحراف المعياري عودة الاستثمار لقياس تقلبات الاستثمار. يختلف القياس قليلا عن بيتا لأنه يقارن التقلبات مع العوائد التاريخية للأمن بدلا من مؤشر مرجعي. ويصر الانحراف المعياري والمؤشرات الفنية الأخرى على أن التاريخ يميل إلى تكرار نفسه. وتشیر الانحرافات المعیاریة العالیة إلی التقلبات، وترتبط الانحرافات المعیاریة المنخفضة بأصول مستقرة.

نسبة شارب

تعد نسبة شارب من الأدوات الأكثر شعبية في التحليل المالي قياسا للعائد الزائد المتوقع للاستثمار فيما يتعلق بتقلب عائده. تقيس نسبة شارب متوسط ​​العائد الزائد عن المعدل الخالي من المخاطر لكل وحدة من عدم اليقين لتحديد مقدار العائد الإضافي الذي يمكن للمستثمر أن يتلقاه مع التقلب الإضافي في الاحتفاظ بأصول أكثر خطورة. وتعتبر نسبة 1 أو أكبر أن لديها مخاطر أفضل لمكافأة التبادل. على سبيل المثال، فإن نسبة شارب للأسهم الرأسمالية الكبيرة سوف تفوق في البداية على سندات أكثر أمنا؛ ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن محفظة السندات تتفوق حتما على الأسهم.

الحدود الفعالة

تستمد الحدود الفعالة من تحليل التباين المتوسط، الذي يحاول خلق خيارات استثمارية أكثر كفاءة. يفضل المستثمر النموذجي العائدات المتوقعة العالية مع التباين المنخفض. يتم بناء الحدود الفعالة وفقا لذلك، وذلك باستخدام مجموعة من المحافظ المثلى التي توفر أعلى عائد متوقع لمستوى معين من المخاطر. وتعتبر الحافظات تحت منحنى الحدود دون المستوى الأمثل، بينما تعتبر تلك المحافظ أعلاه غير قابلة للتحقيق. ويحدث الخيار الأمثل فيما يتعلق بالنهج الفعال للحدود عندما يكون الخط المستقيم للأصول الخالية من المخاطر متماسكا مع حدود الأصول الخطرة.

نموذج تسعير الأصول الرأسمالية

كابم هي نظرية التوازن المبنية على العلاقة بين المخاطر والعائد المتوقع. وتساعد النظرية املستثمرين على قياس اخملاطر والعائد املتوقع لالستثمار من أجل تسعير األصل بشكل مناسب. وعلى وجه الخصوص، يجب تعويض المستثمرين عن القيمة الزمنية للنقود والمخاطر. ويمثل المعدل الخالي من المخاطر، الذي يمثل عادة سندات الخزينة أو مؤشر الأسهم، القيمة الزمنية للنقود لوضع الأموال في أي استثمار. وببساطة، ينبغي أن يكون متوسط ​​العائد للأمن مرتبطا خطيا بمعامل بيتا، وهذا يدل على أن الاستثمارات الأكثر خطورة تكسب قسطا أعلى من المعدل المعياري. وبعد اإطار املخاطر اإىل املكافاأة، فاإن العائد املتوقع، مبوجب منوذج راأش املال املدفوع، سيكون اأعلى عندما يتحمل املستثمر خماطر اأكرب.

القيمة المعرضة للمخاطر

إن نهج القيمة المعرضة للخطر (فار) لإدارة المحافظ هو طريقة بسيطة لقياس المخاطر.تقيس القيمة المعرضة للمخاطر الحد األقصى للخسارة التي ال يمكن تجاوزها عند مستوى ثقة معين. يتم احتسابها على أساس الفترة الزمنية ومستوى الثقة ومبلغ الخسارة المحدد مسبقا، وتوفر إحصاءات القيمة المعرضة للمخاطر للمستثمرين تحليل أسوأ السيناريوهات. إذا كان االستثمار لديه نسبة 5٪ من القيمة المعرضة للمخاطر، يواجه المستثمر فرصة بنسبة 5٪ لفقدان االستثمار بالكامل في أي شهر معين. إن منهجية القيمة المعرضة للمخاطر ليست المقياس األكثر شمولية للمخاطر. ومع ذلك، نظرا لنهجها التبسيط، فإنه لا يزال واحدا من أكثر التدابير شعبية في إدارة المحافظ.

الخلاصة

الاستثمار في الأسواق المالية محفوف بالمخاطر بطبيعته. ويستخدم العديد من الأفراد المستشارين الماليين ومديري الثروات لزيادة العائدات والحد من مخاطر الاستثمارات. ويستخدم هؤلاء المهنيون الماليون تدابير إحصائية ونماذج للمخاطر / المكافآت للتمييز بين الأصول المتقلبة والأصول المستقرة. نظرية المحفظة الحديثة تستخدم خمسة مؤشرات إحصائية-ألفا، بيتا، الانحراف المعياري، R-سكارد، ونسبة شارب-للقيام بذلك. وبالمثل، يتم استخدام نموذج تسعير األصول الرأسمالية والقيمة المعرضة للمخاطر على نطاق واسع لقياس المخاطر لمكافأة المبادلة مع األصول والمحافظ.