a:

يجب تنفيذ السياسة الاقتصادية التوسعية ما دامت هناك طاقة فائضة كبيرة ولا تزال الضغوط التضخمية نائمة. عندما يقترب الاقتصاد من القدرة الكاملة، فإنه يزيد من خطر أن التحفيز الزائد يمكن أن يسبب التضخم أو فقاعات الأصول.

النظرية الاقتصادية الكلاسيكية هي أن السياسة الاقتصادية التوسعية يجب أن تبدأ عندما يكون الاقتصاد ضعيفا بالمقارنة مع قدرته، وتكثر التهديدات الانكماشية والبطالة مرتفعة. وبسبب هذه الظروف، تتطور فجوة بين الناتج المحلي الإجمالي بالمستويات الحالية وبالكامل. هذا النقص هو ما تهدف السياسة الاقتصادية لتصحيحه.

- -1 <> <إن النقص في البطالة والضغوط التضخمية وارتفاع أسعار األصول هي المقاييس التي يستخدمها صناع السياسات لقياس ما إذا كانت السياسات ناجحة وبأي الطرق التي يحتاجون إلى تعديلها. ومع ذلك، فإن إنهاء السياسة التوسعية هو وضع صعب بالنسبة لصانعي السياسات. والهدف من ذلك هو عدم وضع حد لها في وقت مبكر جدا من أن البطالة لا تزال مرتفعة ولا يزال الاقتصاد معرضا لخطر الانكماش. تنتهي في وقت متأخر جدا، والاقتصاد يمكن أن تصبح محموما مع التضخم والأصول فقاعات.

يصبح هذا التقسيم سياسيا في السياسة المالية والنقدية. ومن الناحية المالية، فإن صقور الميزانية أقل تسامحا من العجز، في حين أن حمائم الموازنة مستعدة لمواصلة العمل بها إلى أجل غير مسمى. في السياسة النقدية، أولئك الذين يجدون أنفسهم بانتظام القتال من أجل ارتفاع أسعار الفائدة وأكثر اهتماما بالتضخم ويطلق عليها "الصقور". "الحمائم" على استعداد للتضحية أعلى من معدلات التضخم العادية فوق بعض الوقت إذا كان يؤدي إلى انخفاض البطالة. وهم أكثر اهتماما بصحة سوق العمل من مستوى الأسعار.

تعمل السياسة الاقتصادية التوسعية من خلال القنوات المالية والنقدية من خلال زيادة الطلب الكلي وتوسيع العرض النقدي. ويتسم الركود بفائض العرض في اليد العاملة والموارد ورأس المال. وبالتالي، في المراحل الأولى من الركود، التحفيز المالي والنقدي ليست تضخمية بسبب الركود في الاقتصاد.

في أعماق الركود، اتخذ الرؤساء والبنوك المركزية تدابير غير مسبوقة. وهناك قدر كبير من نتائج عدم اليقين، ويبدأ الكثيرون في توقع التضخم. ومع ذلك، حتى يتم التوصل إلى القدرة الكاملة، فشل التضخم في الارتفاع.

ومن الأمثلة الحديثة تجربة الولايات المتحدة مع الركود الكبير. وكانت السياسة غير المسبوقة هي التيسير الكمي وعجز الميزانية، وحوالي 10٪ بسبب التحفيز، وزيادة الإنفاق الاجتماعي، وتراجع إيرادات الضرائب. وتوقع الكثيرون التضخم. ومع ذلك، لم يتحقق التضخم بطريقة مجدية بسبب القدرة الفائضة التي فشلت في توليده.

مع نمو الاقتصاد وتقلص القدرة الزائدة، تنمو المخاطر التضخمية ويتعين على صناع السياسات إيجاد التوازن الصحيح بين خفض البطالة ومعالجة التضخم.وثمة إحصائية هامة في ضرب هذا التوازن هي تضخم الأجور. ويعكس التضخم في الأجور سوقا أكثر تشددا في العمل، ويمثل التضخم مرتكزا وليس عابرا.