في عالم مثالي، يمكن للمستثمرين القضاء على جميع المخاطر واتخاذ القرارات مع اليقين المطلق. ومع ذلك، ليس هذا هو العالم الذي نعيش فيه.وفي الواقع، فإن العولمة المالية المتزايدة لعالمنا قد جعلت من الاستثمار في أعمال أكثر خطورة بكثير لأن زيادة الترابط بين الأسواق المختلفة قد ساعد على جعل هذه الأسواق أكثر تقلبا.

نحن جميعا نريد عوائد عالية، ولكن في أوقات غير مستقرة (أي في خضم أزمة منطقة اليورو، تباطؤ النمو في الصين، وانخفاض أسعار النفط) ما قد يكون أكثر قلقا بشأن هو حماية ثروتنا. على الرغم من أن الذهب والفضة غالبا ما تعتبر مخازن آمنة من القيمة، نجد أن العديد من الدراسات الأخيرة وضعت هذا الادعاء موضع تساؤل، والبعض يشير إلى أن الأصول الأخرى هي أكثر أمنا بكثير.

<1>>

الاستثمار الأكثر أمانا: التحوط والمآمن الآمنة

غالبا ما يستخدم المستثمرون التحوطات والملاذات الآمنة للحد من تعرضهم للمخاطر غير المرغوب فيها. يمكن تعريف التحوط بصفة عامة على أنها غير مرتبطة أو مرتبطة ارتباطا سلبيا بأصل آخر في المتوسط، في حين أن الملاذ الآمن هو أصل غير مترابط أو مرتبط سلبا بأصل آخر في حالة الضغط الشديد في السوق أو الاضطراب. وبعبارة أخرى، يمكن للتحوط أن يحد من خسائر الفرد من حيازة بعض الأصول الأكثر خطورة، في حين أن الملاذ الآمن يسمح للمرء أن يحد من خسائر المرء في الأوقات التي تفقد فيها معظم الأصول الأخرى قيمة.

تعتبر المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة تقليديا تحوطات فعالة ضد التضخم وكذلك الملاذات الآمنة في أوقات الأزمات المالية أو السياسية. وبخلاف العملات الأجنبية، التي يمكن أن تنخفض قيمتها بسبب الإنفاق الحكومي المفرط أو السياسة النقدية الفضفاضة، لا يمكن زيادة المعروض من الذهب والفضة بشكل تعسفي.

وعلاوة على ذلك، العملات هي فقط قوية مثل الحكومة التي تصدر وتدعم لهم. ولهذا السبب، قد تتسبب الأزمات السياسية في تخلي المستثمرين عن حيازاتهم بالعملة الوطنية والتحول إلى الذهب أو الفضة. وبالمثل، عندما تفقد الأصول الأخرى قيمة بسرعة في أزمة مالية، قد يتجه العديد من المستثمرين إلى الذهب والفضة، معتقدين بأن هذه المعادن الثمينة سوف تعزل وتحمي ثرواتها.

- 3>>

تعقيد المسائل: الذهب والفضة ربما ليس أسلم الكنوز

على الرغم من أن كل من المعادن قد تكون مطلوبة لاستخدامها كمخازن القيمة، على عكس الذهب، والفضة هي قيمة في المقام الأول للاستخدام الصناعي. وتشير هذه الاختلافات في أساسيات الطلب إلى أن الفلزتين قد تتفاعلان بشكل مختلف في مناخات اقتصادية مختلفة ولا ينبغي اعتبارهما بدائل مثالية.

وجدت إحدى الدراسات أنه على الرغم من أن تقلبات أسعار الذهب تتأثر بعوامل نقدية مثل التضخم أو أسعار الفائدة، فإن الفضة ليست كذلك، وبالتالي يجب اعتبار المعادن اثنين من الأصول المتميزة.

ومع ذلك، هناك دراسة أخرى تقول أنه على الرغم من أنها تعمل كملاذ آمن خلال نفس تعطل سوق الأسهم والسندات، وهناك أوقات عندما يعمل الذهب فقط ملاذ آمن نسبيا وأوقات أخرى عندما الفضة فقط لا.

وتشير دراسة ثالثة إلى أن الطلب على الفضة يتأثر أكثر بفائدتها الصناعية، وسوف يكون أكثر ارتباطا بشكل وثيق مع النشاط العام في السوق. وبعبارة أخرى، عندما تزدهر الاقتصادات، سيكون هناك طلب أكبر على الفضة من الاقتصادات التي تمر بحالة ركود. وبالتالي، فإن الاستثمار في الفضة عندما يتجه السوق إلى المتاعب قد لا تكون آمنة كما يقترح بعض المحللين.

وأخيرا، عند النظر في تقلب المعدنين، نجد أن الذهب هو الأصول الأكثر أمنا لأن الفضة هي أكثر تقلبا من الاثنين. ومع ذلك، عند النظر في الأصول الأخرى، والذهب ليس بالضرورة أقل تقلبا. ويشير البعض إلى أن سندات الخزانة تحقق أداء أفضل في هذا المجال، في حين وجدت دراسة أخرى أن مؤشر التقلب (فيكس) كان أقل تقلبا من الذهب خلال فترة عينة، وبالتالي فهو بمثابة تحوط أفضل للتضخم وملاذ آمن.

خلاصة القول

خلافا للتقاليد والرأي العام، قد لا يكون الذهب والفضة أفضل التحوط ضد التضخم ولا أسلم الملاذات. في كثير من النواحي، الذهب والفضة هي تماما مثل أي أصول أخرى: أسعارها ترتفع وتنخفض أسعارها، ومعرفة الاتجاه الذي سوف تتحرك في المستقبل يعتمد على مجموعة متنوعة من العوامل.

اليوم، كل من سعر الذهب وسعر الفضة في قمم تاريخية، وليس هناك صيغة بسيطة من شأنها أن اقول لكم أي اتجاه أنها سوف تذهب. ومن البساطة جدا القول بأن الذهب أو الفضة سوف تحمي دائما ثروة من التضخم أو أنها دائما رهان آمن عندما تتجه الأسواق إلى الجنوب. هناك تأثيرات وتأثيرات أخرى تؤثر على أداء الأصول مثل الذهب والفضة، وقد تكون هناك استثمارات أخرى كثيرة آمنة هناك. الشيء الأكثر أمانا يمكنك القيام به هو اتخاذ وقتك وإجراء البحوث الخاصة بك.