عندما يتحدث الناس عن السوق صعودا أو هبوطا، مما يدل على أداء قوي أو ضعيف، أو تحويل الثور أو الدب، فإنها تشير إلى السوق كما يرى من خلال عدسة الفهارس.

المؤشرات تعمل مثل ملخص للسوق من خلال تتبع الأسهم العليا داخل السوق. وبما أن أحد أهم العوامل في أداء الأسهم هو صحة السوق، فمن الصعب أن نصدق أن المؤشرات كانت حول أقل من نصف تاريخ البورصات. في هذه المقالة سوف ننظر في تاريخ هذه المركبات الاستثمارية.

- 1>>

توتوريال: إندكس إنفستينغ

قبل مؤشر داو
شهدت سمعة سوق الأسهم ارتفاعات و مستويات منخفضة طوال تاريخها. وأدنى نقطة لها هو أفضل يظهر في السنوات التي أعقبت تحطم الطائرة في عام 1929 لأنه دمر قيمة استثمارات الكثير من الناس.

أول 120 سنة من بورصة نيويورك يجب أن تحتل المرتبة الثانية في أسوأ انخفاض لداو. إن عدم الثقة في السوق خلال هذه الفترة لم يكن مكثفا، ولكنه كان أكثر استدامة. وكان السبب الرئيسي وراء هذا الانخفاض هو أن الناس المشاركين في السوق كانوا يتكهنون بدلا من الاستثمار. لم يكن هذا خطأ تماما لأن اللوائح كانت فضفاضة تماما وأيا كانت المعلومات التي يمكن الحصول عليها لم يكن مضمونا لتكون دقيقة أو حتى صادقة. هذا، إلى جانب المتعاملين مثل النسر والسماسرة الذين حوافوا حول وول ستريت في انتظار المستثمرين يمكن أن تستغل، جعلت الأسواق أكثر تقلبا. كان هناك العديد من الوسطاء الصادقين والشركات والتجار، ولكن لم يكن هناك شيء لوقف موجة الغش المتدفقة من تلك أقل دقة. (لقراءة المزيد عن بورصة نيويورك، راجع ما هو التاريخ وراء أجراس الافتتاح والختام في بورصة نيويورك؟ )

أقل من المعترف به، ولكن بنفس القدر من الأهمية، كان حقيقة أن الناس لم يفهموا السوق أو كسوره ونقاطه. كانت فكرة السوق لا تزال واحدة من الأكشاك حيث يمكنك تصفح المنتجات المزارعين وشراء البقالة الخاصة بك. كانت فكرة شراء أداء الشركة صعبة على الأمريكيين من القرن السابع عشر وأوائل القرن الثامن عشر.

تذكر أن معظم البالغين في هذا الوقت قد أمضوا طفولتهم في المناجم والمصانع والحقول بدلا من المدارس. حتى النخبة الذين شاركوا في السوق لم يفهموها تماما في بعض الحالات. فهم يفهمون أنه يمر صعودا وهبوطا دوريين بنفس الطريقة الغامضة التي يمكن للشخص في حراسة سفينة أن يخمن ما إذا كان في البحر أو في الميناء من قبل الحركة، ولكن لا يزال ليس لديهم فكرة عن حجم أو تردد موجات أنها سوف تواجه. دون هذه المعلومات، كان شراء الأسهم عندما كان مبالغ فيها أو أقل من قيمتها في الغالب مسألة حظ.

- 3>>

العصي في الرمال
كشف تشارلز هاو داو، وهو صحفي مالي، عن أول مؤشر للأوراق المالية في عام 1896.وكان متوسط ​​داو جونز الصناعي هو المتوسط ​​لأكبر 12 سهما في السوق. وبما أن هذا كان في ذيل الثورة الصناعية، فإن غالبية هذه الشركات كانت في القطاع الصناعي (مصانع الصلب والسكك الحديدية والتعدين، وما إلى ذلك). وحسب دجيا عن طريق اتخاذ جميع أسعار الأسهم، مضيفا لهم ثم تقسيمها من قبل عدد من الأسهم. العدد الذي خرج من هذه المعادلة في 26 مايو 1896، كان 40. 94. ومنذ ذلك الحين تم توسيع نطاق داو. (للحصول على مزيد من التبصر، اقرأ نظرية داو .)

داو فكر من متوسطه كمقياس للمد السوق. من خلال حساباته، كان في الأساس وضع عصا في علامة المياه عالية من كل موجة، أو يوم التداول. إذا استمرت الأمواج في دفعه وعصا له حتى الشاطئ، ثم المد كان آخذ في الارتفاع. إذا كان عليه أن يخرج أبعد في كل مرة لالتقاط العصا، ثم المد يتراجع. وقد تمكن داو، الذي تم تسليحه بهذا المقياس، من معرفة ما إذا كان السوق قد ارتفع لفترة متتالية، كما هو الحال مع سوق الثور، أو إذا انخفض بشكل منتظم، كما هو الحال مع سوق الدب.
بدأت شركة داو معدل السكك الحديدية في عام 1884 (وهو الآن مؤشر داو جونز للمواصلات) ومتوسط ​​المرافق في عام 1929. وفي عام 1928، أصبح من الضروري تبديل طريقة حساب مؤشرات داو لأن الشركات تقوم بعمليات اندماج وتجزئة في الأسهم الارقام. تحولت داو إلى نظام من المقسومات المرنة التي تتغير من أجل الحفاظ على المتوسط ​​من تشويه من هذه المضاعفات وغيرها. في هذا الشكل، دجيا لا يزال حولها في عام 2007، ولكن 30 شركة التي تشكله لها تركيز أقل بكثير في القطاع الصناعي. ولكن الاسم عالق.

S & P 500
تتتبع جريدة ستاندرد آند بورز 500 جذورها إلى عام 1860 عندما نشر هنري فارنوم بور "تاريخ السكك الحديدية والقنوات في الولايات المتحدة". فبدلا من كونها تاريخا حرفي للسكة الحديدية، كانت أول تاريخ مالي لجميع الشركات التي تقوم بتتبع القنوات أو حفرها في الولايات المتحدة. وأعرب عن أمله في أن يساعد كتابه في الحصول على المعلومات للمستثمرين خارج المنطقة المصرفية. أدى نجاحه إلى نشر دليل السكك الحديدية في الولايات المتحدة على أساس سنوي.

وشجع المعدل الذي نشرته منشورات بورز شركات أخرى مثل ستاندارد ستاتيستيكش و مودي's مانوال Co. لتوسيع عملياتها إلى ما وراء مخزون السكك الحديدية فقط. خضعت هذه الشركات الثلاث لسلسلة بطيئة من عمليات الاندماج من 1913-1941. خلال هذه العملية، بدأت الإحصاءات القياسية في الاحتفاظ بمؤشر 223 مخزنا في مختلف قطاعات السوق، ولكن كان عليها أن تخفضها إلى 90 لأنه لم يكن هناك آلة أو شخص يمكن أن يطابق التحدي الحاسوبي المتمثل في تحديث فهرس يحتوي على العديد من الشركات. ومن بين األمور التي ميزت هذا المؤشر من مؤشر دجيا األكثر شعبية هو أنه كان متوسطا مرجحا للسوق بدال من السعر القائم على األسعار مثل مؤشر داو. وهذا يعني أن الشركات الكبرى لم تؤثر على 90 بقدر أكبر الشركات في داو لم دجيا. هذا القياس أكثر دقة من السوق بشكل عام لم يكن موضع تقدير كامل حتى وقت لاحق بكثير.

أفلست شركة بورز بعد حادث تحطم عام 1929 وتم استيعابها في إحصاءات قياسية بشروط كريمة. مؤشر ستاندرد آند بورز 90 الذي تم تشكيله حديثا، وهو مجرد إعادة تسمية للمؤشر القياسي للإحصاء لعام 1926، كان المؤشر الوحيد الذي تم حسابه يوميا. في عام 1946، اشترى ستاندرد آند بور جهاز كمبيوتر بطاقة لكمة من عب وكان قادرا فجأة على توسيع المؤشر إلى 500 شركة، والتي يمكن تحديثها كل ساعة.

انظر تيش ستوكس رن
في عام 1985، قدمت ناسداك مؤشرها الخاص للتنافس مع S & P. وقد تم تصميم مؤشر ناسداك 100 كمؤشر مرجح للسوق احتوى على المزيد من الشركات من قطاع التكنولوجيا - وهو إقليم غير محدد إلى حد كبير في ذلك الوقت. وقد صممت بورصة ناسداك نفسها لتسويق هذه الأسهم، وكانت تنمو باطراد في السلطة حيث جلب كل من الحاسوب والإنترنت التكنولوجيا إلى بيوت الناس.

حصلت شعبية التكنولوجيا خلال الثمانينيات والتسعينات على ناسداك 100 المركز الثالث على تقارير الأخبار المالية. وقد أدى هذا التزايد في التعرض إلى المزيد من المستثمرين إلى التدفق إلى الفقاعة المتضخمة في أواخر التسعينات، مما أدى إلى زيادة الأضرار الناجمة عن تحطم التكنولوجيا. على الرغم من دورها المؤسف في تحطم الطائرة (وبفضل عالم يعتمد بشكل متزايد على التكنولوجيا)، فإن ناسداك 100 يواصل كسب مكانته كأحد المؤشرات الرئيسية في العالم. (لمعرفة المزيد عن ناسداك، راجع حكاية التبادلين: نيس و ناسداك و التعرف على البورصات .

الفهارس غالور
داو، ومؤشر ستاندرد اند بورز ومؤشر ناسداك، وهناك المئات من المؤشرات الأخرى. وقد شجعت صناديق المؤشرات والمستثمرين السلبيين الذين يحبونهم إنشاء عدد متزايد من أدوات تتبع السوق هذه.

الأكثر شعبية بعد المراكز الثلاثة الاولى:

• مؤشر الأسهم الأمريكية المركب
• مؤشرات روس
• مؤشر نيويورك المركب،
• مؤشر سندات الخزينة لمدة 30 عاما

و سورغورغاسبورد من الفهارس للاختيار من بينها.

هذا الفشل في المعلومات يرجع إلى حد كبير إلى التحسينات في الكشف، والحساب، وبطبيعة الحال، الإنترنت. وقد سمح الحساب على وجه الخصوص للإحصائيين بأن يأخذوا نطاقا واسعا أو ضيقا من الأسهم كما يحلو لهم وأن يحصلوا على الأرقام المحدثة كل بضع ثوان لإعادة الحساب. ولا يمكن تصور سرعة البيانات والتحليلات التي يمكن إجراؤها معها حتى قبل 30 عاما.

كيف تغير المؤشر الاستثمار
كان تأثير المؤشرات على الاستثمار، ولا يزال، كبيرا. وعلى المستوى الأساسي، جلبت المؤشرات شفافية وفهم أفضل لقوى السوق. كانت نظرية داو، التي كان رائدها تشارلز داو والتي وضعها سلفه، واحدة من المحاولات الأولى للتحليل الفني. وكانت المؤشرات أيضا لا تقدر بثمن للمتضاربين والتجار والمستثمرين الزخم، من خلال منحهم مقياسا من معنويات السوق بشكل عام.

الأهم من ذلك كله، فقد وضعت المؤشرات مقياسا للمستثمرين ومديري الأموال لقياسها. وشجع إنشاء هذا المؤشر أيضا شريحة من السكان المستثمرين على اختيار طريق أقل نشاطا واستقرارا لعوائد أكثر تواضعا، مما يمثل أول مرة في تاريخ الاستثمار حيث أصبح من الممكن للأشخاص الذين لديهم معرفة مالية قليلة أن يسيطروا على محافظهم الخاصة.وهناك الآن فهارس لأسهم التكنولوجيا والمستحضرات الصيدلانية وأي مجموعة فرعية داخل العالم المالي يود المستثمر أن يعرفها. التحدي الذي يواجه المستثمرين لم يعد كيفية الحصول على معلومات موثوقة في السوق، ولكن ما يجب القيام به معها.

لقراءة المزيد عن تاريخ الاستثمار، تحقق من سوق الأسهم: نظرة إلى الوراء و كيف تم ترويض أسواق الغرب المتوحش .