ما يقرب من ثلث المستثمرين والمستشارين لم يديروا المال في بيئة مرتفعة. وقد قضى العديد من المستثمرين الكثير من الوقت في التفكير في التحديات التي قد تحدثها التغييرات التي طال انتظارها من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي في سياسة سعر الفائدة. وقد أعربوا عن قلقهم إزاء كيفية تأثيرها على استثماراتهم وما هو أفضل مسار للعمل عند التعامل مع ارتفاع الأسعار. ولكن الآن بعد أن حدث ذلك ومع توقعات بأن المرحلة التالية من تطبيع سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستكون متواضعة نوعا ما، مقارنة بالدورات السابقة لتضييق الأسعار، يوصي المستشارون بأن يضع المستثمرون خطة مدروسة لمستقبل محافظهم.

- <>>

تحرك مجلس الاحتياطي الاتحادي

كان تحرك مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر بعيد عن غير المتوقع، ولكنه قد يعني أن هناك حاجة إلى نهج جديد للاستثمار. وكانت هذه الخطوة هي المرة الأولى التي رفعت فيها أسعار الفائدة منذ عام 2006. واعتبارا من أواخر ديسمبر / كانون الأول، رأى العديد من مدراء الأموال أن عام 2016 سيكون عاما جيدا بالنسبة لمستثمري الأسهم بسبب انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض تكاليف الطاقة، وعدم التضخم، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح النمو في الاقتصاد. ما إذا كان يلعب بها مثل هذا هو تخمين أي شخص. بداية عام 2016 قد خلقت بالتأكيد سبب للقلق، ولكن. (لمزيد من المعلومات، راجع: كسر ولاية مجلس الاحتياطي الاتحادي المزدوج .)

وفي الوقت نفسه، سمح صناع السياسات بأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل سيكون تدريجيا. ويرى المتداولون رفع سعر الفائدة تصويتا على الثقة في الاقتصاد، وهو ما ينبغي أن يكون علامة جيدة لتوقعات أرباح الشركات. وفي هذه البيئة الجديدة، سوف يتطلع المستشارون إلى مساعدة العملاء على اتخاذ قرارات بشأن أفضل طريقة للحفاظ على أصولهم وزيادة دخلهم وتقليل ضرائب دخلهم.

على سبيل المثال، يوصي بعض المستشارين بأن يتجنب العملاء اتخاذ المزيد من المخاطر بشكل كبير من خلال تنفيذ مجموعة من الاستراتيجيات. وبينما لا توجد طريقة لتجنب المخاطر تماما، عندما يتعلق الأمر بتخفيض التعرض لمعدلات فائدة أعلى، فإن اتباع نهج متنوع غالبا ما يكون أفضل رهان. (لمزيد من المعلومات، راجع: كيفية تقييم قدرة العملاء على المخاطرة .)

--3>>

لا تسدد على السندات

أسعار السندات وأسعار الفائدة لها علاقة عكسية. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات. وهذا يعني أن السندات الأطول أجلا هي الأكثر عرضة لارتفاع المعدلات لأنها يمكن أن تكون مقيدة بأسعار أقل لفترة أطول من الزمن. ولكن في حين يرى بعض المستثمرين أن السندات الأقصر مدة كحل جيد للتعامل مع ارتفاع معدلات الفائدة، فإن الجانب الآخر هو أن هذه الاستثمارات أقصر مدة أيضا على انخفاض العائد. ويقترح بعض المستشارين أن ينظر المستثمرون إلى الأوراق المالية ذات الأسعار العائمة مثل القروض المصرفية والأوراق المالية المحمية من التضخم التي لديها أسعار فائدة قابلة للتعديل، مما يجعلها أقل حساسية لزيادات أسعار الفائدة.

تؤدي السندات المتوسطة الأجل أيضا بشكل مفاجئ بشكل جيد خلال فترة الارتفاع هذه، لذا فإن المستشارين يحذرون زبائنهم من عدم الإفراج بكفالة عن جميع صناديق السندات الخاصة بهم قبل الأوان فقط لأنهم يخشون من ارتفاع الأسعار مرة أخرى. مع ارتفاع تدريجي في معدلات المتوقع، يرافقه منحنى العائد المسطح وانخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل، لا تزال هذه السندات تقدم بعض الارتفاع. في الواقع، يتوقع العديد من المستشارين أن صناديق السندات الوسيطة لإدارة دورة تشديد الاحتياطي الفيدرالي المقبلة بشكل جيد أو حتى أفضل من خلال بعض فترات الارتفاع الأكثر حدة التي شهدتها الأسواق في الماضي. كيف يجب على المتقاعدين الاقتراب من ارتفاع سعر الفائدة .

مخاطر الائتمان

ارتفاع أسعار الفائدة عادة ما يكون أمرا جيدا لأنها تعني أن الاقتصاد يعزز، مكافأة. هذا هو السبب في أن أصول الائتمان مثل السندات ذات العائد المرتفع ومحافظ القروض المضمونة هي أيضا خيار جيد للحد من التعرض لأسعار الفائدة، لصالح التعرض لمخاطر الائتمان. الائتمان المعتمد عادة ما يكون جيدا دون إضافة التعرض للشركات لأن مخاطر الائتمان ترتبط بمخاطر الأسهم ويمكن أن توفر أساسا متينا من حيازات أعلى جودة، وهو أمر أساسي إذا بدأ النمو في الاقتصاد في التباطؤ، ويعتقد العديد من المحللين. أما السندات التي تندرج تحت مستوى الاستثمار فهي خيار آخر للمخاطرة، ويمكن أن تكون بمثابة إضافة مرحب بها للمحفظة خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة. وذلك لأنهم يقدمون دخلا مرتفعا خلال أوقات التوسع الاقتصادي.

نظرا لانخفاض حساسية سعر الفائدة، يمكن للسندات قصيرة الأجل أيضا أن تقدم للمستثمرين عائدات متواضعة ولكن يمكن الاعتماد عليها ونسب كبيرة للعائد إلى المخاطرة. لذا فإن بعض المحللین یوصون بصنادیق السندات غیر المقیدة التي تتمتع بالمرونة للحفاظ علی التوازن المناسب لمخاطر الائتمان والمدة. وبهذه الطريقة، فإنها قادرة على مواجهة فترات من عدم اليقين وتوفر علاقة منخفضة لأسواق الأسهم المتقلبة. صناديق السندات الخمسة الأعلى عائدات لعام 2016 .

توفر صناديق السندات غير المقيدة والقصيرة الأجل فائدة انخفاض حساسية سعر الفائدة مع القدرة على كسب أعلى عائدات للمستثمرين مع ارتفاع أسعار الفائدة. وبصفة عامة، فإن السندات القصيرة والمتوسطة الأجل ستكون أقل حساسية لارتفاع المعدلات في البيئة الحالية، لذلك قد يرغب المستثمرون في الحد من التعرض للسندات طويلة الأجل، كما يقول المستشارون.

صناديق الاستثمار العقاري

في بيئة النمو الحالية، يجب على المستثمرين الذين يبحثون عن الأسهم النظر في إضافة صناديق الاستثمار العقاري إلى محفظتهم، كما يقول بعض الخبراء الاستشاريين. وبسبب حساسيتهم الاقتصادية، كانت صناديق الاستثمار العقاري عادة ما تؤدي أداء جيدا في بيئات معدلات الارتفاع، على الرغم من تقلباتها. ومع استمرار توقعات ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2016، قد يرغب المستثمرون في النظر في استراتيجيات الاستثمار التي تشمل جميع فئات الأصول التي حققت أداء جيدا في ظروف ارتفاع معدلات الفائدة.

الخلاصة

وقد عرف المستشارون والمستثمرون لفترة طويلة أن ارتفاع أسعار الفائدة قادم. هذا هو السبب في أنه الوقت المناسب للمستشارين لمساعدة عملائها إعادة تقييم محافظهم من أجل التأكد من أنها تستفيد من كل شيء هناك لتقديم اقتصاد تحسين.(لمزيد من المعلومات، راجع: لماذا أفضل وقت لإجراء فحص مخاطر المحفظة هو الآن .