غالبا ما يأخذ الاستثمار في الدخل الثابت المقعد الخلفي في أفكارنا لسوق الأسهم سريع الخطى، مع عمله اليومي ووعوده بالعائدات العالية، ولكن إذا كنت مستقلا مستثمرا، أو تقترب التقاعد، الاستثمار ذات الدخل الثابت يجب أن تتحرك إلى مقعد السائق. في هذه المرحلة، يصبح الحفاظ على رأس المال مع تيار مضمون للدخل الهدف الأهم.

اليوم، يحتاج المستثمرون إلى مزج الأشياء والحصول على التعرض لفئات الأصول المختلفة للحفاظ على دخل محفظتهم عالية، والحد من المخاطر والبقاء في صدارة التضخم. حتى بنجامين جراهام الكبير، والد الاستثمار قيمة، اقترح مزيج محفظة من الأسهم والسندات للمستثمرين في مرحلة لاحقة. إذا كان على قيد الحياة اليوم، وقال انه ربما الغناء نفس اللحن، وخاصة منذ ظهور منتجات جديدة ومتنوعة واستراتيجيات للمستثمرين الباحثين عن الدخل. في هذه المقالة، سنضع خريطة الطريق لإنشاء حافظة حديثة ذات دخل ثابت.

- 1>>

انظر: التحضير للاستفادة من دخل التقاعد

بعض المنظور التاريخي
منذ البداية، يتم تدريسنا أن عائد المخزون يعود من السندات. وفي حين ثبت أن هذا صحيح، فإن التناقض بين العودتين ليس كبيرا كما قد يفكر المرء. مجلة المالية الأمريكية أجرت دراسة "سندات طويلة الأجل مقابل الأسهم" (2004). وباستخدام أكثر من 60 فترة زمنية متداخلة مدتها 35 سنة من عام 1900 إلى عام 1996، أظهرت الدراسة أن عائدات الأسهم، بعد احتساب التضخم، قد بلغت زيادة بنحو 5٪. ومن ناحية أخرى، أظهرت السندات عائدات حقيقية (بعد التضخم) تبلغ حوالي 3٪.

- 2>>

السندات الطويلة في مرآة الرؤية الخلفية
من أهم التغييرات التي طرأت على الاستثمار الثابت الدخل في حقبة التسعينات والسنوات 2000 أن السندات الطويلة (السندات التي تستحق خلال أكثر من 10 سنوات ) قد تخلت عن منافع العائد السابقة.

على سبيل المثال، نلقي نظرة على منحنيات العائد لفئات السندات الرئيسية كما كانت في 15 نوفمبر 2006:

الشكل 1

-

الشكل 2

الشكل 3

هناك العديد من الاستنتاجات التي يمكن التوصل إليها من مراجعة هذه المخططات:

• السندات الطويلة (20 أو 30 سنة) ليست استثمار جذابة جدا؛ وفي حالة سندات الخزينة، لا تسدد السندات التي تبلغ 30 سنة حاليا سوى أكثر من ستة أشهر من فاتورة الخزينة.
• توفر سندات الشركات عالية الجودة عائدات جذابة للبنوك (57٪ إلى 4. 56٪ لمدة 10 سنوات).
• في الحساب الخاضع للضريبة، يمكن للسندات البلدية أن تقدم عائدات معادلة للضريبة جذابة لسندات الحكومة والشركات، إن لم تكن أفضل. وهذا ينطوي على حساب إضافي لتأكيد، ولكن تقدير جيد هو أن تأخذ العائد القسيمة وتقسيمها بنسبة 0. 67 لتقدير آثار وفورات الضرائب الاتحادية وفيدرالية (للمستثمر شريحة الضرائب 33٪).

انظر: أساسيات السندات البلدية

مع عوائد قصيرة الأجل قريبة جدا من تلك الغلة على المدى الطويل، فإنه ببساطة لا معنى للالتزام السندات طويلة بعد الآن. تأمين تصل أموالك لمدة 20 عاما أخرى للحصول على 20 أو 30 نقطة أساس متقلبة فقط لا تدفع ما يكفي لجعل الاستثمار جديرة بالاهتمام.

وهذا يتيح فرصة للمستثمرين ذوي الدخل الثابت، لأن عمليات الشراء يمكن أن تتم في فترة الاستحقاق من 5 إلى 10 سنوات، ثم يعاد استثمارها بالمعدلات السائدة عند استحقاق تلك السندات. عندما تنضج هذه السندات هو أيضا الوقت الطبيعي لإعادة تقييم حالة الاقتصاد وضبط محفظتك حسب الحاجة.

العلاقة الحالية بين الغلة قصيرة الأجل وطويلة الأجل توضح أيضا فائدة سلم السندات. وتستثمر شركة لاديرينغ في 8 إلى 10 قضايا فردية، مع استحقاق واحد في كل عام. هذا يمكن أن يمنعك من الاضطرار إلى التنبؤ بأسعار الفائدة في المستقبل، حيث سيتم توزيع آجال الاستحقاق على منحنى العائد، مع فرص للتعديل مرة كل عام مع ظهور الرؤية أكثر وضوحا.

انظر: تعزيز عوائد السندات مع سلم

إضافة التوابل إلى محفظتك
1. األسهم
إضافة بعض األسهم ذات األرباح القوية ذات العائد المرتفع لتشكيل محفظة متوازنة أصبحت نموذجا قيما جديدا لالستثمار في مرحلة متأخرة، حتى بالنسبة لألشخاص الذين هم في سن التقاعد بشكل جيد. إن الكثير من الشركات الكبيرة التي أنشئت في مؤشر S & P 500 تزيد عن معدلات التضخم الحالية (التي تبلغ حوالي 2٪ 5 سنويا)، بالإضافة إلى الفائدة الإضافية التي تسمح للمستثمر بالمشاركة في نمو أرباح الشركات.

يمكن استخدام أداة فرز الأسهم البسيطة للعثور على الشركات التي تقدم دفعات أرباح عالية مع تلبية متطلبات قيمة واستقرار معينة، مثل تلك التي تناسب المستثمرين المحافظين الذين يسعون إلى التقليل من المخاطر الخاصة (المخزونات) ومخاطر السوق.

• حجم - ما لا يقل عن 10 مليارات دولار في القيمة السوقية
• توزيعات أرباح - تدفع جميع العائدات ما لا يقل عن 2. 8٪ > انخفاض التذبذبات
• - جميع الأسهم لديها بيتا أقل من 1، مما يعني أنها قد تداولت مع تقلب أقل من السوق بشكل عام. التقييمات المعقولة
• - جميع الأسهم لديها نسبة الربح إلى نسبة النمو، أو نسبة بيج 1.75 أو أقل، مما يعني أن توقعات النمو بأسعار معقولة في الأسهم. هذا المرشح يزيل الشركات التي تكون أرباحها مرتفعة بشكل مصطنع بسبب تدهور أساسيات الأرباح. تنويع القطاعات
• - سلة من الأسهم من قطاعات مختلفة يمكن أن تقلل من مخاطر السوق من خلال الاستثمار في جميع أجزاء الاقتصاد. وللتأكد من ذلك، فإن الاستثمار في الأسهم يأتي بمخاطر كبيرة مقارنة بالدخل الثابت، ولكن يمكن تخفيف هذه المخاطر من خلال التنويع داخل القطاعات والمحافظة على إجمالي تعرض حقوق الملكية إلى ما دون 30 إلى 40٪ من إجمالي قيمة المحفظة.

أي خرافات حول الأسهم عالية الأرباح كونها ستودي، غير الأداء هي مجرد أن - الخرافات. النظر في أن بين عامي 1972 و 2005، أسهم في S & P التي دفعت توزيعات أرباح دفعت أكثر من 10٪ سنويا سنويا، مقارنة مع 4 فقط.3٪ خلال نفس الفترة للأسهم التي لم تدفع أرباحا. كميات ثابتة من الدخل النقدي، وتقلب أقل وعوائد أعلى؟ أنها ليست السبر حتى ستودي بعد الآن، أليس كذلك؟

2. العقارات

صناديق الاستثمار العقاري هي طريقة أخرى للحصول على بعض الأوراق المالية ذات العائد المرتفع في محفظة محافظ. وهي توفر السيولة، والتجارة مثل الأسهم، ولها فائدة إضافية تتمثل في كونها أصولا متميزة من السندات والأسهم. وتعد صناديق االستثمار العقاري وسيلة لتنويع محفظتنا الحديثة ذات الدخل الثابت مقابل مخاطر السوق في األسهم ومخاطر االئتمان في السندات.
سي: ذي ريت واي

3. سندات عالية العائد

السندات ذات العائد المرتفع هي وسيلة أخرى محتملة. إن ما يسمى ب "السندات غير المرغوب فيها" التي تقدم عائدات أعلى من السوق من الصعب جدا الاستثمار فيها بشكل فردي مع الثقة، ولكن عن طريق اختيار صندوق ذو نتائج تشغيلية متسقة، يمكنك تخصيص جزء من محفظتك لإصدارات السندات ذات العائد المرتفع لتعزيز عائدات الدخل الثابت.
انظر: السندات غير المرغوب فيها: كل ما تحتاج إلى معرفته

سيتم إغلاق العديد من الأموال ذات العائد المرتفع، مما يعني أن السعر قد يتداول أعلى من صافي قيمة أصول الصندوق. ابحث للعثور على صندوق مع القليل أو لا يوجد قسط على صافي قيمة الأصول للحصول على هامش إضافي للسلامة عند الاستثمار هنا.

4. الأوراق المالية المحمية من التضخم

بعد ذلك، يجب النظر في الأوراق المالية المحمية من التضخم (تيبس). فهي وسيلة رائعة للحماية من أي تضخم قد يلقي طريقك في المستقبل. وهي تحمل معدل قسيمة متواضع) عادة ما يتراوح بين 1 و 2. 5٪ (، ولكن الفائدة الحقيقية هي أن يتم تعديل السعر بشكل منتظم لمواكبة التضخم.
من المهم أن نلاحظ أن أفضل تيبس يتم الاحتفاظ بها في حسابات غير خاضعة للضريبة، حيث يتم إجراء تعديلات التضخم من خلال الإضافات إلى المبلغ الأصلي. وهذا يعني أنها يمكن أن تخلق مكاسب رأسمالية كبيرة عند بيعها، لذلك الحفاظ على تيبس في ذلك الجيش الجمهوري الايرلندي، وسوف تكون إضافة بعض لكمة تضخم القتال الصلبة مع الأمن الذي لا يمكن إلا أن الخزانة الولايات المتحدة توفر.

5. ديون الأسواق الناشئة

يشبه إلى حد كبير القضايا ذات العائد المرتفع، يتم استثمار ديون الأسواق الناشئة على أفضل وجه في صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق التبادل التجاري (إتف). يمكن أن تكون القضايا الفردية غير سائلة ويصعب البحث بفعالية. ومع ذلك، كانت الغالت تاريخيا أعلى من ديون االقتصاد املتقدم، مما وفر تنوعا لطيفا يساعد على ردع املخاطر اخلاصة بكل بلد. كما هو الحال مع الصناديق ذات العائد المرتفع، فإن العديد من صناديق الأسواق الناشئة مغلقة، لذا ابحث عن تلك التي تكون بأسعار معقولة بالمقارنة مع صافي قيمة أصولها.
نموذج محفظة

من شأن هذه الحافظة النموذجية أن توفر تعريفا قيما للأسواق وفئات الأصول الأخرى. تم إنشاء المحفظة أدناه (الشكل 4) مع مراعاة السلامة. كما أنها مستعدة للمشاركة في النمو العالمي من خلال الاستثمارات في الأسهم والأصول العقارية.
الشكل 4

ملاحظة عن المخاطر

هناك مخاطر مرتبطة بكل نوع من أنواع الاستثمار المدرجة هنا. غير أن التنويع بين فئات الأصول أثبت أنه وسيلة فعالة جدا للحد من مخاطر الحافظة الإجمالية. إن الخطر األكبر الذي يواجه المستثمر الذي يسعى للحصول على حماية أساسية بالدخل يواكب التضخم، والطريقة الودية للحد من هذه المخاطر هي التنويع بين االستثمارات عالية الجودة والعالية الغلة أكثر من السندات القياسية.
اعرف متى تطلب المساعدة

إذا تبين أن خطة تقاعد المستثمر ستدعو إلى "السحب" من المبالغ الرئيسية، وكذلك تلقي التدفقات النقدية، فمن الأفضل زيارة شهادة معتمدة (المالية). ویمکن لھا أن تساعد في کل من الجانب الاستثماري والمحاسبي لخطة التقاعد، حیث أن حجم المحفظة سیحتاج إلی قیاس بعنایة لتحدید المستوى الأمثل للتدفقات النقدیة، وسوف یکون تعظیم الوفورات الضریبیة أمرا بالغ الأھمیة. A سفب يمكن أيضا تشغيل محاكاة مونت كارلو لتظهر لك كيف محفظة معينة سوف تتفاعل مع مختلف البيئات الاقتصادية، والتغيرات في أسعار الفائدة والعوامل المحتملة الأخرى.
انظر: محاكاة مونت كارلو مع غم

نحن نعيش في عالم من الأموال

هناك خيارات صندوق متاحة لأي طريقة استثمار موصوفة هنا، والبت فيما إذا كان استخدام واحد سوف ينخفض ​​إلى مقدار الوقت والجهد يرغب المستثمر في تكريس له أو لها محفظة. اختيار الحكمة أمر مهم هنا، لأن الرسوم تصبح حاسمة في هذا المستوى - صندوق يهدف إلى التخلص من 5٪ سنويا في الدخل أو الأرباح هو التخلي عن شريحة كبيرة من فطيرة صغيرة بالفعل مع نسبة حساب حتى 0. 5٪. حتى ترقب للأموال مع سجلات المسار الطويل، وانخفاض معدل دوران، وقبل كل شيء آخر، ورسوم منخفضة عند اتخاذ هذا الطريق.
الخلاصة

وقد تغيرت الاستثمارات ذات الدخل الثابت بشكل كبير في فترة قصيرة من الزمن. في حين أصبحت بعض الجوانب أكثر صعوبة، استجابت وول ستريت من خلال توفير المزيد من الأدوات للمستثمر الحديث ذات الدخل الثابت لإنشاء محافظ مخصصة. إن كونه مستثمرا ناجحا ذات دخل ثابت اليوم قد يعني مجرد الخروج من صناديق النمط الكلاسيكي واستخدام هذه الأدوات لإنشاء محفظة حديثة ذات دخل ثابت، وهي مناسبة ومرنة في عالم غير مؤكد.