تعتمد العديد من الشركات على القدرة على إدارة المخاطر الناجمة عن تقلب أسعار السلع الأساسية في السوق. ويمكن لهذه الشركات استخدام أسواق العقود الآجلة لتأمين أسعار الشراء بشكل فعال في السلع الأساسية مثل النفط والغاز وضمان هامش ربح ثابت.

انظر على سبيل المثال شركة طيران ترغب في الاستفادة من انخفاض أسعار النفط الخام. النفط الخام هو مصدر وقود الطائرات، وارتفاع أسعار النفط الخام يشكل خطرا على أرباح الشركة. ويمكن لشركة الطيران إدارة مخاطر ارتفاع أسعار النفط من خلال الدخول في تحوط طويل في سوق العقود الآجلة.

لنفترض أنها تقوم بذلك وتشتري العقود الآجلة للنفط الخام في بورصة نيويورك (نيمكس). وبذلك، إذا ارتفعت أسعار النفط الخام، فإن شركة الطيران سوف تحقق أرباحا من موقفها الطويل، وتعوض زيادة النفقات لأعمال ارتفاع أسعار الوقود.

وبالمثل، فإن أسعار البنزين المنخفضة يمكن أن تكون مؤمنة باستخدام تحوط طويل في عقود نيمكس ربوب الآجلة للبنزين. في هذه الحالة يمكننا أن نتصور شركة النقل بالشاحنات التي تريد قفل أسعار البنزين منخفضة والتحوط ضد ارتفاع الأسعار. ومن خلال شراء العقود الآجلة للبنزين، ستستفيد الشركة من ارتفاع أسعار الغاز، مما يقابل التكاليف الإضافية التي تتحملها الشركة نتيجة ارتفاع أسعار البنزين.

كل من هذه الأمثلة عبارة عن تحوطات طويلة تضمن فيها الشركات سعر السلعة المستخدمة في تشغيل المنشأة.

وعلى العكس من ذلك، قد تدخل الشركة في تحوط قصير لحماية قيمة حيازات سلعة معينة. فعلى سبيل المثال، يمكن لمنتج النفط أن يتحوط ضد خطر انخفاض أسعار النفط عن طريق بيع العقود الآجلة للنفط الخام قصيرة الأجل.

هنا، في حالة انخفاض الأسعار، فإن الشركة توازن الخسارة في قيمة مخزونها مع الأرباح من المركز القصير في سوق العقود الآجلة.

الخلاصة

تتكون أسواق العقود الآجلة من المحوطين والمضاربين. ويتحمل المضاربون المخاطر التي يتطلع إليها المحوطون للتعويض وتوفير السيولة للسوق. وتكتسب المشتقات مثل العقود الآجلة للسلع أهمية متزايدة في الأسواق العالمية كأداة لإدارة المخاطر على نحو فعال.