يبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الأربعاء 16 سبتمبر، ويراقب الجميع لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيرفع سعر الفائدة المستهدف للولايات المتحدة للمرة الأولى منذ الركود الكبير . وقد حدد المعدل المستهدف عند أدنى مستوياته التاريخية بين 0 و 00٪ و 0. 25٪ منذ عام 2009 من أجل تحفيز النمو الاقتصادي. عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف، فإن أسعار الفائدة الأخرى في جميع أنحاء الاقتصاد سوف يشعر تأثير مضاعف. ولهذا السبب يخشى الكثيرون من رفع سعر الفائدة في حين يرحب به آخرون. (لمزيد من المعلومات، راجع توقيت رفع سعر الفائدة الفيدرالي .)

وفيما يلي بعض الآثار المترتبة على ارتفاع أسعار الفائدة.

المدخرون قد يستفيدون

الأفراد الذين يودعون الأموال في البنوك سيشهدون ارتفاع أسعار الفائدة على حساباتهم الادخارية. شهادات الإيداع (كدز)، وحسابات سوق المال وأدوات الادخار الأخرى سوف نرى أيضا فائدة. وفي الوقت الراهن، فإن متوسط ​​سعر الفائدة المودعة في حسابات التوفير في الولايات المتحدة يبلغ 0. 09 في المائة بينما يبلغ متوسط ​​القيمة الدفترية لسنة واحدة عائدا قدره 0. 28 في المائة.

وبطبيعة الحال، فإن هذه الفوائد تستند إلى افتراض أن الزيادة في أسعار الفائدة لن تكون مصحوبة بزيادة في معدل التضخم، مما قد يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للوفورات النقدية. وأحد العوامل التي تحفز زيادة أسعار الفائدة هو أن الاقتصاد قد انتعش بما فيه الكفاية لتحقيق مكاسب إيجابية في الناتج المحلي الإجمالي والعمالة - وكلاهما يمكن أن يؤدي إلى زيادة التضخم. (لمزيد من المعلومات، راجع أهمية التضخم والناتج المحلي الإجمالي .)

- 3>>

المستهلكون قد يشترون أقل

يقوم العديد من المستهلكين بعمليات شراء باستخدام بطاقات الائتمان أو خطوط الائتمان أو الاستفادة من حقوق الملكية المنزلية. أسعار الفائدة المستحقة على بطاقات الائتمان والقروض الاستهلاكية سوف تصل. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، تزداد أيضا مدفوعات الفائدة المتكبدة شهريا لخدمة تلك الديون؛ وبالتالي فإن المستهلكين يثبطون عن أخذ مبالغ كبيرة من الديون، وبالتالي خفض الاستهلاك. ويمكن للمستهلكين أيضا أن يصبحوا أكثر دوافع لتوفير المزيد من المال نظرا للمعدلات الجديدة العالية التي يمكن أن يكسبوها في المصارف، الأمر الذي يقلل أيضا من مقدار الأموال المتبقية للإنفاق. () أسعار السندات قد تسقط السندات، سواء كانت صادرة عن الحكومة أو الشركات، هي أدوات دين بأسعار حساسة لأسعار الفائدة. يتفاوت سعر السندات عكسيا مع التغيرات في أسعار الفائدة: إذا ارتفعت أسعار الفائدة، انخفضت أسعار السندات. ويمكن للمستثمرين الذين يملكون محافظ السندات، وخاصة مع السندات ذات المعدل الثابت، أن يتوقعوا انخفاض قيم تلك السندات مع رفع سعر الفائدة.(للمزيد من المعلومات، انظر

لماذا تميل أسعار الفائدة إلى وجود علاقة عكسية مع أسعار السندات؟

) ومع ذلك، فإن مشتركي السندات طويلة الأجل لشراء وشراء الذين يسعون لكسب تدفقات نقدية من القسيمة العادية والمدفوعات ودفع القليل من الاهتمام لقيم السندات سوف تكون قادرة على شراء السندات الجديدة التي تقدم أعلى أسعار القسيمة. أسعار الأسهم قد تقع

يتم تحديد أسعار الأسهم من خلال الأرباح المستقبلية التي ستولدها الشركات. وبأسعار فائدة منخفضة جدا، تستطيع الشركات اقتراض مبالغ أكبر من الأموال لتمويل المشاريع التي ينبغي أن تحقق عائدا إيجابيا. في سوق تنافسية، والقدرة على اقتراض المال بمعدلات منخفضة جدا يسمح للشركات للاستثمار في المشاريع التي لديها هوامش ربح ضيقة. وقد يؤدي رفع تكلفة الاقتراض لشركة ما، ولو قليلا، إلى أن تصبح هذه المشاريع خاسرة فجأة، مما يقلل من الربحية ويخفض أسعار الأسهم. وتشير األساسيات السوقية إلى أن األسهم باهظة التكلفة نسبيا مقارنة بالمستويات التاريخية استنادا إلى مضاعفات األرباح، كما أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يجعلها تبدو أكثر تكلفة.

وعلاوة على ذلك، كما ذكر سابقا، يمكن للمستهلكين أيضا أن يخفضوا المشتريات، مما سيؤثر سلبا على إيرادات الشركات ويسبب المزيد من الضرر لخطوطهم الأساسية.

كما شجعت أسعار الفائدة المنخفضة المتداولين والمضاربين على رفع أسعار الأسهم حيث أنهم قادرون على شراء أسهم على الهامش. إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن تكلفة الرافعة المالية سوف ترتفع أيضا، مما تسبب في أصحاب الأسهم لتخفيض حيازاتهم من خلال بيع الأسهم في السوق.

أسعار المنازل قد تسقط

قد لا يقتصر الأمر على المستهلكين على استخدام بطاقات الائتمان، بل أيضا على شراء المنازل والممتلكات. ويستخدم معظم مشتري المنازل الرهن العقاري لتمويل منازلهم، وإذا ارتفعت معدلات الرهن العقاري، الأمر الذي سيحدث مع ارتفاع عام في أسعار الفائدة، فإن تكلفة امتلاك منزل سوف تتسلق أيضا. ارتفاع تكلفة المساكن يمكن أن يقلل الطلب على الممتلكات.

انتعشت أسعار المساكن بشكل طفيف منذ انفجار فقاعة الإسكان، ولكن معدلات الرهن العقاري على القروض الثابتة والمتغيرة قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية على مدى السنوات القليلة الماضية. وساعدت هذه البيئة المنخفضة لأسعار الفائدة على رفع أسعار المنازل حيث سمحت ظروف الرهن العقاري المواتية لعدد أكبر من الناس بشراء المنازل وتمكين أصحاب المنازل الحاليين من إعادة تمويل القروض القديمة والقروض الأعلى وتحرير التدفق النقدي. (999)> <>>> <> <> <>> <>>> <>>> <>> قيمة الدولار في الارتفاع مقابل العملات الأجنبية. فالعملة الأكثر قيمة تضر بالمصدرين لأنها تجعل سلعها أكثر تكلفة نسبيا عندما تترجم إلى عملات أخرى. على سبيل المثال، إذا كانت السيارة التي تصنعها الولايات المتحدة تبيع بمبلغ 30 ألف دولار، وأن سعر الصرف مع اليورو حاليا هو دولار واحد. 10 لكل يورو، وسوف يكلف حوالي 27،272 يورو في الاتحاد الأوروبي. إذا كان الدولار يقوي وارتفع سعر الصرف إلى 1 $. 05 لكل يورو، فإن نفس السيارة تكلف الآن المستهلك الأوروبي 28، 571 €.

خط القاع

من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفدرالي قريبا أسعار الفائدة فوق مستوياته التاريخية التي تبلغ حوالي صفر في المئة للمرة الأولى منذ سنوات. وفي نهاية المطاف، يشير هذا الارتفاع في أسعار الفائدة إلى أن الاقتصاد مستقر ومتنامي، وأن المؤشرات الرئيسية، مثل البطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي، تشير إلى التوسع الاقتصادي. ومع ذلك، سيكون هناك بعض الآثار السلبية. وقد تنخفض أسعار الأسهم وأسعار السندات وأسعار المساكن نتيجة لذلك، نظرا لأن استمرار انخفاض أسعار الفائدة الذي كان قائما منذ الفترة 2008-2009 قد أصبح أحد العوامل الدافعة وراء ارتفاع الأسعار في أسواق الأصول هذه. وإذا حدث تغيير مفاجئ في الوضع الراهن، حتى لو كان هامشيا على ما يبدو عند 25 أو 50 نقطة أساسية، فإنه يمكن أن يضاعف بشكل فعال تكلفة الاقتراض قصير الأجل الذي يمكن أن يمتد من خلال الاقتصاد. (لمزيد من المعلومات، راجع هل رفع سعر الفائدة بالفعل في السوق؟

)