هل سبق لك أن تساءلت كيف يحدد البنك أسعار الفائدة على الرهن العقاري؟ أو لماذا الفائدة المدفوعة على حساب التوفير منخفضة جدا؟ وهذه كلها ردود فعل على أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية. لماذا تعد أسعار الخزانة الأمريكية مهمة جدا ومؤثرة؟

لماذا أسعار الخزينة مهمة جدا؟

تبيع الخزانة الأمريكية السندات للجمهور كوسيلة لاقتراض الأموال. وهم يبيعون سندات ذات آجال استحقاق مختلفة - الأكثر شيوعا هو مشروع قانون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر وسندات الخزانة لمدة 30 سنة. أما سندات الخزينة، مثلها مثل جميع السندات، فتكون لها علاقة عكسية بين السعر والعائد - وكلما ارتفع السعر، انخفض العائد. عادة هذه السندات تتبع منحنى العائد العادي، وهذا يعني أقصر الوقت إلى النضج، وانخفاض العائد وأطول الوقت حتى النضج، وارتفاع العائد. في بعض الأحيان، هناك منحنى العائد المقلوب الذي يحدث العكس. على الرغم من أن منحنى مقلوب غير شائع، فإنه عادة ما يكون إشارة هبوطية للاقتصاد، مما يشير إلى أن السوق قلقة بشأن التوقعات على المدى الطويل، والركود قد يكون قريبا.

وبالمثل، عندما تنخفض عائدات الخزانة الأمريكية نتيجة لارتفاع الأسعار، فهذا يعني أن الطلب على هذه السندات مرتفع. ويحدث ذلك عادة عندما يشعر المستثمرون بالقلق إزاء سلامة الأدوات الأخرى، مثلما يبحث المستثمرون الأجانب عن ملاذ آمن خلال الاضطرابات الجيوسياسية العالمية.

في حين أن الإشارات المذكورة جديرة بالملاحظة، لعل أهمها للمستهلكين والمستثمرين هو كيف تبدو أسعار الفائدة الأخرى "تغذي" أسعار الخزينة. فعلى سبيل املثال، تستند معدالت الرهن العقاري على مدى خمس سنوات إلى أسعار اخلزينة على مدى 10 سنوات، وتستند أسعار الفائدة على القروض ذات معدل قابل للتعديل إلى نفس اخلزينة.

ما الذي يدفع أسعار الفائدة على سندات الخزينة؟

هناك دافع واضح لأسعار الفائدة على الخزينة، وخاصة العرض والطلب عليها. وعندما يزداد العرض، تنخفض األسعار وتزداد األسعار. وبالمثل، عندما يزداد الطلب، تنخفض الزيادات في الأسعار والعوائد (أو المعدلات). ولكن هناك ثلاثة سائقين أقل وضوحا:

1. الاقتصاد: خلال فترات التوسع ("الأوقات الجيدة")، تميل معدلات (عادة أسعار قصيرة الأجل مثل 3 أشهر T- بيل) إلى الزيادة وخلال فترات الركود، تميل إلى الانخفاض. يحدث ذلك لأنه خلال التوسعات، يكون المستثمرون أقل تخوفا وأكثر استعدادا للاستثمار في أدوات أكثر خطورة.
2. التضخم: عندما يكون التضخم منخفضا، فإن أسعار الفائدة على الخزانة قصيرة الأجل منخفضة أيضا والعكس بالعكس.
3. فيدرال فوندز ريت: عندما يقوم بنك الاحتياطي الفدرالي برفع أو خفض معدله المستهدف، فإنه عادة ما يؤثر على أسعار السندات قصيرة الأجل الأخرى.

- 3>>

الخلاصة

إن إدراك أسعار الخزانة الأمريكية أمر بالغ الأهمية عند الاستثمار في أي نوع من أنواع الأمن. حتى المستثمرين في الأوراق المالية بحاجة إلى فهم أن أسعار الخزينة تؤثر على مستوى المستثمرين المخاطر على استعداد لاتخاذ.وعلى الرغم من األساسيات األساسية للمخزون، إذا كانت سندات الخزينة تشير إلى سوق سلبية محفوفة بالمخاطر، فإن األسهم لن تكون فئة األصول المطلوبة، وقد ال تكون أسعارها متوافقة مع األساسيات. لذلك حتى لو لم يكن هناك مصلحة في شراء سندات الخزينة، والإبقاء على معرفة من المعدلات أمر حاسم لأي مستثمر.